La estrategia financiera on-chain de Robinhood: liderando la ola de tokenización de acciones estadounidenses
30 de junio de 2025, Cannes, Francia. El CEO de Robinhood, Vlad Tenev, anunció en el centro del escenario una serie de nuevas iniciativas llamativas: la Robinhood Chain construida sobre Arbitrum, el comercio de tokenización de acciones estadounidenses, futuros perpetuos, staking de ETH/SOL, la suscripción de tokens de capital privado, así como una nueva tarjeta de crédito que convierte directamente el reembolso de compras en activos criptográficos. Este evento, titulado "To Catch a Token", en realidad apunta al núcleo de todo el sistema financiero tradicional. Tras el anuncio, las acciones de Robinhood subieron casi un 10%, superando una capitalización de mercado de 76 mil millones de dólares, lo que generó una entusiasta reacción en el mercado de criptomonedas y entre los inversores en acciones estadounidenses.
Desde el disruptivo modelo de "cero comisiones" hasta los reconstructores financieros on-chain, Robinhood está integrándose profundamente en la arquitectura financiera global. Ya no es el camino de una corredora de bolsa ordinaria, sino una transformación estratégica que abarca tecnología, productos, regulación y puntos de entrada para los usuarios. En el contexto de la relajación de la regulación de criptomonedas en EE. UU. y el auge de la tokenización de activos a nivel global, Robinhood intenta ser el primero en construir un ecosistema completo de "moneda tokenizada de acciones estadounidenses + capital privado + Layer2 nativo", estableciendo un nuevo orden que soporte transacciones y emisión de activos on-chain las 24 horas.
Este artículo se dividirá en tres partes, comenzando con la trayectoria de desarrollo de Robinhood, y analizará gradualmente cómo este "nuevo gigante financiero" ha transformado su modelo de negocio, aprovechando la tecnología blockchain y las ventajas de cumplimiento, de ser un corredor "barato y fácil de usar" a convertirse en una fuerza central en la ola de tokenización de acciones estadounidenses.
El auge de Robinhood: del innovador sin comisiones al inicio de un ecosistema financiero on-chain
En 2013, dos estudiantes de posgrado de la Universidad de Stanford, Vlad Tenev y Baiju Bhatt, inspirados por el movimiento "Ocupar Wall Street", notaron agudamente la injusticia estructural en el sistema financiero tradicional: los inversores institucionales disfrutan de privilegios de negociación gracias a su ventaja tecnológica y de costos, mientras que los pequeños inversores están bloqueados por altas comisiones y complejas barreras. Con el ideal de "democratización financiera", los dos fundadores de los 90 comenzaron a desarrollar Robinhood, un producto innovador que aborda de manera precisa los puntos de dolor de los usuarios. En 2015, la aplicación se lanzó oficialmente y rápidamente se hizo popular gracias a su servicio de negociación de valores sin comisiones y sin barreras. Durante la fase de prueba inicial, atrajo a más de 50,000 personas que se inscribieron, y la lista de espera superó el millón antes del lanzamiento oficial. Para 2018, el número de usuarios registrados en la plataforma había alcanzado los 4 millones, superando a los corredores tradicionales con 36 años de historia, marcando la llegada de la era de las plataformas de valores en Internet.
A medida que el modelo de negocio madura, la posición de Robinhood ha evolucionado de "plataforma de valores gratuita" a "puerta de entrada financiera de la nueva generación". Hasta el primer trimestre de 2025, el número de usuarios que depositan en la plataforma alcanzó los 25.8 millones, con un crecimiento interanual de más del 8%; los activos totales de los clientes aumentaron a 221 mil millones de dólares, y el patrimonio gestionado por usuario alcanzó los 8,566 dólares, marcando un nuevo récord histórico. Este salto no solo ha fortalecido la capacidad de carga de activos de Robinhood, sino que también ha señalado un cambio en la estructura de usuarios de "inversores novatos" a "la clase media como fuerza principal". Lo más notable es que el número de usuarios de membresía de pago superó los 3.2 millones en el primer trimestre de 2025, con un crecimiento interanual del 90%, lo que demuestra plenamente su tasa de penetración y la adherencia de activos entre los jóvenes de alto y medio patrimonio.
Las ambiciones de Robinhood van mucho más allá de "hacer que los activos estén on-chain"; está tratando de construir un ecosistema completo de gestión de activos on-chain, avanzando hacia la posición de "plataforma integral de criptomonedas". Ya en 2022, este esquema estratégico había tomado forma. Ese año, Robinhood fue pionero en el lanzamiento de una billetera no custodiada, permitiendo a los usuarios acceder libremente a BTC y ETH, y conectándose con protocolos DeFi principales; en 2023, abrió aún más la extracción de activos on-chain, rompiendo las barreras de cuentas centralizadas; en 2024, adquirió por 200 millones de dólares una conocida bolsa regulada en Europa, obteniendo más de 50 licencias financieras en el Reino Unido, la UE, Singapur y otros lugares, e integrando su red de liquidez profunda que abarca más de 5000 instituciones con un motor de negociación disponible las 24 horas. Esta transacción no solo comprimió drásticamente el ciclo de cumplimiento, sino que también "paqueteó" la capacidad de servicio institucional de Robinhood con el marco global de cumplimiento, despejando el último kilómetro para su incursión en las finanzas on-chain.
Desde la cero comisiones hasta la disposición del criptomonedas, Robinhood siempre ha estado a la vanguardia de la industria, y estas transformaciones estratégicas también han traído rápidamente resultados tangibles. El informe financiero del primer trimestre de 2025 muestra que los ingresos totales de la empresa alcanzaron los 583 millones de dólares, de los cuales el negocio de criptomonedas contribuyó con 252 millones de dólares, representando el 43%, superando por primera vez las opciones (240 millones de dólares) y el comercio de acciones (184 millones de dólares), convirtiéndose en la principal fuente de ingresos. Detrás de esto no solo se refleja el rápido crecimiento de nuevos negocios como la tokenización de acciones, sino que también marca que Robinhood ha dominado inicialmente tres capacidades clave: el acceso al comercio de criptomonedas, el motor de liquidez y el círculo cerrado de servicios financieros. Como ha enfatizado públicamente en varias ocasiones el fundador Tenev: "La misión última de Robinhood no es convertirse en una versión de Wall Street, sino construir un sistema financiero en cadena accesible para todos."
La transición de Robinhood: Abriendo una nueva era de tokenización de acciones estadounidenses e inversión global on-chain
El 30 de junio de 2025, durante la conferencia de lanzamiento "To Catch a Token" en Cannes, Francia, Robinhood llevó su estrategia de criptomonedas a un nuevo nivel y por primera vez aclaró su diseño de mercado segmentado y su sistema de productos. La estrategia central presentada en esta conferencia tiene a Europa como base, centrándose en la "tokenización de acciones estadounidenses + contratos perpetuos + aplicación de inversión integral". En términos técnicos, Robinhood anunció que más de 200 acciones y ETF listados en EE. UU. han sido tokenizados y están en la cadena a través de Arbitrum Layer2, permitiendo a los usuarios realizar transacciones en tiempo real 24/5 dentro de la aplicación. Se lanzó un mecanismo sincronizado de dividendos en cadena y división de acciones para garantizar que los usuarios tengan derechos reales. Antes de fin de año, Robinhood planea expandirse a miles de activos, con el objetivo de crear el mercado de valores en cadena más líquido y con la menor barrera de entrada a nivel global.
En línea con esta estrategia, Robinhood ha actualizado su antigua aplicación europea para convertirla en una plataforma de inversión integral. Además de las funciones de comercio de criptomonedas existentes, la plataforma lanzará el comercio de contratos perpetuos en el verano de 2025, con liquidez y soporte de liquidación proporcionados por el intercambio adquirido. La interfaz de usuario móvil, diseñada para usuarios europeos, se ha simplificado en gran medida, y las configuraciones de toma de ganancias y pérdidas, así como de apalancamiento, se realizan mediante barras deslizantes, lo que reduce significativamente los costos de aprendizaje para los usuarios no profesionales, logrando por primera vez la "tokenización de derivados on-chain".
Al mismo tiempo, Robinhood ha abierto la suscripción de tokens privados de startups de alto potencial como SpaceX y OpenAI, donde los usuarios elegibles pueden reclamar tokens dentro de la aplicación. Estos tokens se emitirán en una relación 1:1 basados en acciones reales, convirtiéndose en la primera vía para que los usuarios comunes participen directamente en el capital privado a través de activos digitales. Este avance cambia la estructura del mercado, que anteriormente estaba dominada por inversores de alto patrimonio e instituciones, promoviendo la "igualdad en el capital privado" en el contexto de las criptomonedas. Para fomentar la participación, Robinhood también ha establecido un mecanismo de incentivo de "recompensa del 2% por depósito", intentando maximizar el valor de vanguardia del mercado europeo en la reforma de tokenización.
Además de Europa, el mercado estadounidense, como el núcleo de la base de usuarios de Robinhood, también fue asignado el papel de "experiencia avanzada en la cadena" en esta conferencia de lanzamiento. Los primeros productos incluyen servicios de staking de ETH y SOL, que se abrirán completamente en el mercado estadounidense, eliminando las restricciones de monto mínimo y ofreciendo un 2% de recompensa por depósito. Robinhood enfatiza que el staking no solo es una herramienta para obtener ingresos, sino también una parte de la participación de los usuarios en la construcción de la red. Al mismo tiempo, el asistente de inversión AI de Robinhood, Cortex, también se presentó oficialmente en la conferencia. Este asistente servirá prioritariamente a los usuarios de membresía de pago, integrando datos en la cadena, noticias de tokens, grandes transacciones y eventos financieros, generando recomendaciones de estrategias personalizadas y alertas de riesgo.
Detrás de toda la pila tecnológica, la cadena "Robinhood Chain" desarrollada internamente por Robinhood se ha convertido en una infraestructura clave. Esta cadena pública Layer2, construida sobre la pila tecnológica de Arbitrum, se define como la primera cadena RWA que sirve de manera nativa a activos reales. Su ruta de avance en tres fases ya está clara: la primera fase será completada por Robinhood con la adquisición de acciones de EE. UU. y la acuñación de tokens 1:1; la segunda fase incorporará el intercambio adquirido al sistema de negociación, garantizando que los activos tokenizados sigan teniendo liquidez durante el cierre del mercado tradicional; la tercera fase abrirá completamente la capacidad de auto-custodia de activos y migración entre cadenas, logrando una verdadera soberanía sobre los activos. Robinhood ha declarado que esta cadena pública comenzará las pruebas a finales de año y se lanzará oficialmente en 2026. En ese momento, Robinhood evolucionará oficialmente de una plataforma de corretaje tradicional a una capa de acceso clave para la digitalización de activos reales a nivel global.
La salida de Robinhood: riesgos regulatorios y desafíos de competencia multidimensional
En el camino hacia la tokenización financiera global, el principal desafío que enfrenta Robinhood es el complejo y severo abismo regulatorio. La Comisión de Valores de EE. UU. (SEC) aún no ha establecido un marco legal claro y específico para los tokens de tipo valor. Anna Lee, directora de cumplimiento de Robinhood, ha admitido en varios foros de la industria: "La conformidad de la tokenización de las acciones de EE. UU., especialmente en la intersección de las regulaciones de valores tradicionales y los escenarios de innovación en blockchain, todavía presenta muchas incertidumbres y riesgos regulatorios." Al impulsar la tokenización de acciones, ETF y capital privado, Robinhood necesita encontrar un equilibrio entre la legislación de valores existente y las nuevas aplicaciones de blockchain, evitando las líneas rojas regulatorias mientras promueve la innovación tecnológica. Aunque en 2024 la Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó el "Proyecto de Ley de Registro de Activos RWA y Exenciones de Cumplimiento", este proyecto de ley aún no ha sido sometido a votación en el Senado, lo que dificulta que Robinhood obtenga una protección legal integral a corto plazo.
El mercado europeo está relativamente maduro en términos de regulación, pero aún enfrenta desafíos. El Reglamento de Mercados de Criptoactivos de la UE (MiCA) ha establecido un marco para la regulación de criptoactivos, pero la clasificación y los estándares de cumplimiento específicos para la tokenización de valores siguen siendo perfeccionados. Robinhood no solo debe enfrentar las diferencias regulatorias entre países, sino también lidiar con problemas complejos como KYC/AML transfronterizo, adecuación del inversor y declaraciones fiscales, lo que resulta en altos costos de cumplimiento y una ejecución complicada. David Chen señala: "Operamos en múltiples jurisdicciones en todo el mundo, cada detalle debe ser controlado rigurosamente, esto no solo se refiere a la conformidad, sino que también es la base para mantener la confianza del usuario."
La competencia en la industria también se vuelve cada vez más intensa. Un conocido intercambio ha construido un ecosistema completo utilizando su propia Layer2, integrando billetera, comercio, staking y protocolos DeFi, con una gran base de usuarios nativos de criptomonedas y una comunidad de desarrolladores activa; otro intercambio, con su proyecto xStocks, ha probado un pequeño número de tokens de acciones estadounidenses en la cadena Solana, aunque la liquidez es aún limitada, ha atraído a comerciantes de alta frecuencia debido a su extremadamente baja latencia; algunas empresas de tecnología financiera en el mercado europeo están profundizando a través de un "supermercado financiero" y un modelo de "trading social + simulación de ETF", equilibrando el comercio de criptomonedas y la educación de inversión, convirtiéndose en un fuerte competidor de Robinhood en servicios de inversión integral. Frente a una competencia multidimensional, Robinhood no solo debe mantener una ventaja técnica, sino que también necesita construir barreras difíciles de superar a través de la conformidad y la experiencia del usuario.
Robinhood ha construido actualmente tres capas fundamentales de defensa. Primero, como corredor de bolsa con licencia en Estados Unidos, Robinhood tiene la calificación legal para la emisión y negociación de valores, proporcionando una sólida garantía legal para la tokenización de valores. En segundo lugar, la adquisición de una bolsa europea ha traído más de 50 licencias regulatorias internacionales y ha conectado con más de 5000 clientes institucionales para recursos de liquidez, asegurando que el mercado de tokens se mantenga activo y profundo incluso durante el cierre de las bolsas tradicionales. Por último, Robinhood cuenta con decenas de millones de usuarios activos mensuales, especialmente entre la nueva generación de inversores, estableciendo un fuerte reconocimiento de marca. Su nueva función de reembolso en criptomonedas con tarjeta de crédito ha logrado una conexión fluida entre el consumo fuera de línea y la gestión de activos en línea, creando una buena experiencia de conexión sin esfuerzo.
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SmartContractPlumber
· hace13h
Antes de la tokenización, pasemos por la auditoría del contrato.
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StablecoinEnjoyer
· hace13h
El viejo Luo está copiando la innovación.
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GasOptimizer
· hace13h
alcista哇 上链全家桶
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SocialFiQueen
· hace13h
increíble膨胀起来了
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MEVictim
· hace13h
¡Haciendo cosas! ¿Otra vez aprovechando la tendencia?
Robinhood: De cero comisiones a la tokenización de acciones estadounidenses, revolucionando el panorama financiero global on-chain.
La estrategia financiera on-chain de Robinhood: liderando la ola de tokenización de acciones estadounidenses
30 de junio de 2025, Cannes, Francia. El CEO de Robinhood, Vlad Tenev, anunció en el centro del escenario una serie de nuevas iniciativas llamativas: la Robinhood Chain construida sobre Arbitrum, el comercio de tokenización de acciones estadounidenses, futuros perpetuos, staking de ETH/SOL, la suscripción de tokens de capital privado, así como una nueva tarjeta de crédito que convierte directamente el reembolso de compras en activos criptográficos. Este evento, titulado "To Catch a Token", en realidad apunta al núcleo de todo el sistema financiero tradicional. Tras el anuncio, las acciones de Robinhood subieron casi un 10%, superando una capitalización de mercado de 76 mil millones de dólares, lo que generó una entusiasta reacción en el mercado de criptomonedas y entre los inversores en acciones estadounidenses.
Desde el disruptivo modelo de "cero comisiones" hasta los reconstructores financieros on-chain, Robinhood está integrándose profundamente en la arquitectura financiera global. Ya no es el camino de una corredora de bolsa ordinaria, sino una transformación estratégica que abarca tecnología, productos, regulación y puntos de entrada para los usuarios. En el contexto de la relajación de la regulación de criptomonedas en EE. UU. y el auge de la tokenización de activos a nivel global, Robinhood intenta ser el primero en construir un ecosistema completo de "moneda tokenizada de acciones estadounidenses + capital privado + Layer2 nativo", estableciendo un nuevo orden que soporte transacciones y emisión de activos on-chain las 24 horas.
Este artículo se dividirá en tres partes, comenzando con la trayectoria de desarrollo de Robinhood, y analizará gradualmente cómo este "nuevo gigante financiero" ha transformado su modelo de negocio, aprovechando la tecnología blockchain y las ventajas de cumplimiento, de ser un corredor "barato y fácil de usar" a convertirse en una fuerza central en la ola de tokenización de acciones estadounidenses.
El auge de Robinhood: del innovador sin comisiones al inicio de un ecosistema financiero on-chain
En 2013, dos estudiantes de posgrado de la Universidad de Stanford, Vlad Tenev y Baiju Bhatt, inspirados por el movimiento "Ocupar Wall Street", notaron agudamente la injusticia estructural en el sistema financiero tradicional: los inversores institucionales disfrutan de privilegios de negociación gracias a su ventaja tecnológica y de costos, mientras que los pequeños inversores están bloqueados por altas comisiones y complejas barreras. Con el ideal de "democratización financiera", los dos fundadores de los 90 comenzaron a desarrollar Robinhood, un producto innovador que aborda de manera precisa los puntos de dolor de los usuarios. En 2015, la aplicación se lanzó oficialmente y rápidamente se hizo popular gracias a su servicio de negociación de valores sin comisiones y sin barreras. Durante la fase de prueba inicial, atrajo a más de 50,000 personas que se inscribieron, y la lista de espera superó el millón antes del lanzamiento oficial. Para 2018, el número de usuarios registrados en la plataforma había alcanzado los 4 millones, superando a los corredores tradicionales con 36 años de historia, marcando la llegada de la era de las plataformas de valores en Internet.
A medida que el modelo de negocio madura, la posición de Robinhood ha evolucionado de "plataforma de valores gratuita" a "puerta de entrada financiera de la nueva generación". Hasta el primer trimestre de 2025, el número de usuarios que depositan en la plataforma alcanzó los 25.8 millones, con un crecimiento interanual de más del 8%; los activos totales de los clientes aumentaron a 221 mil millones de dólares, y el patrimonio gestionado por usuario alcanzó los 8,566 dólares, marcando un nuevo récord histórico. Este salto no solo ha fortalecido la capacidad de carga de activos de Robinhood, sino que también ha señalado un cambio en la estructura de usuarios de "inversores novatos" a "la clase media como fuerza principal". Lo más notable es que el número de usuarios de membresía de pago superó los 3.2 millones en el primer trimestre de 2025, con un crecimiento interanual del 90%, lo que demuestra plenamente su tasa de penetración y la adherencia de activos entre los jóvenes de alto y medio patrimonio.
Las ambiciones de Robinhood van mucho más allá de "hacer que los activos estén on-chain"; está tratando de construir un ecosistema completo de gestión de activos on-chain, avanzando hacia la posición de "plataforma integral de criptomonedas". Ya en 2022, este esquema estratégico había tomado forma. Ese año, Robinhood fue pionero en el lanzamiento de una billetera no custodiada, permitiendo a los usuarios acceder libremente a BTC y ETH, y conectándose con protocolos DeFi principales; en 2023, abrió aún más la extracción de activos on-chain, rompiendo las barreras de cuentas centralizadas; en 2024, adquirió por 200 millones de dólares una conocida bolsa regulada en Europa, obteniendo más de 50 licencias financieras en el Reino Unido, la UE, Singapur y otros lugares, e integrando su red de liquidez profunda que abarca más de 5000 instituciones con un motor de negociación disponible las 24 horas. Esta transacción no solo comprimió drásticamente el ciclo de cumplimiento, sino que también "paqueteó" la capacidad de servicio institucional de Robinhood con el marco global de cumplimiento, despejando el último kilómetro para su incursión en las finanzas on-chain.
Desde la cero comisiones hasta la disposición del criptomonedas, Robinhood siempre ha estado a la vanguardia de la industria, y estas transformaciones estratégicas también han traído rápidamente resultados tangibles. El informe financiero del primer trimestre de 2025 muestra que los ingresos totales de la empresa alcanzaron los 583 millones de dólares, de los cuales el negocio de criptomonedas contribuyó con 252 millones de dólares, representando el 43%, superando por primera vez las opciones (240 millones de dólares) y el comercio de acciones (184 millones de dólares), convirtiéndose en la principal fuente de ingresos. Detrás de esto no solo se refleja el rápido crecimiento de nuevos negocios como la tokenización de acciones, sino que también marca que Robinhood ha dominado inicialmente tres capacidades clave: el acceso al comercio de criptomonedas, el motor de liquidez y el círculo cerrado de servicios financieros. Como ha enfatizado públicamente en varias ocasiones el fundador Tenev: "La misión última de Robinhood no es convertirse en una versión de Wall Street, sino construir un sistema financiero en cadena accesible para todos."
La transición de Robinhood: Abriendo una nueva era de tokenización de acciones estadounidenses e inversión global on-chain
El 30 de junio de 2025, durante la conferencia de lanzamiento "To Catch a Token" en Cannes, Francia, Robinhood llevó su estrategia de criptomonedas a un nuevo nivel y por primera vez aclaró su diseño de mercado segmentado y su sistema de productos. La estrategia central presentada en esta conferencia tiene a Europa como base, centrándose en la "tokenización de acciones estadounidenses + contratos perpetuos + aplicación de inversión integral". En términos técnicos, Robinhood anunció que más de 200 acciones y ETF listados en EE. UU. han sido tokenizados y están en la cadena a través de Arbitrum Layer2, permitiendo a los usuarios realizar transacciones en tiempo real 24/5 dentro de la aplicación. Se lanzó un mecanismo sincronizado de dividendos en cadena y división de acciones para garantizar que los usuarios tengan derechos reales. Antes de fin de año, Robinhood planea expandirse a miles de activos, con el objetivo de crear el mercado de valores en cadena más líquido y con la menor barrera de entrada a nivel global.
En línea con esta estrategia, Robinhood ha actualizado su antigua aplicación europea para convertirla en una plataforma de inversión integral. Además de las funciones de comercio de criptomonedas existentes, la plataforma lanzará el comercio de contratos perpetuos en el verano de 2025, con liquidez y soporte de liquidación proporcionados por el intercambio adquirido. La interfaz de usuario móvil, diseñada para usuarios europeos, se ha simplificado en gran medida, y las configuraciones de toma de ganancias y pérdidas, así como de apalancamiento, se realizan mediante barras deslizantes, lo que reduce significativamente los costos de aprendizaje para los usuarios no profesionales, logrando por primera vez la "tokenización de derivados on-chain".
Al mismo tiempo, Robinhood ha abierto la suscripción de tokens privados de startups de alto potencial como SpaceX y OpenAI, donde los usuarios elegibles pueden reclamar tokens dentro de la aplicación. Estos tokens se emitirán en una relación 1:1 basados en acciones reales, convirtiéndose en la primera vía para que los usuarios comunes participen directamente en el capital privado a través de activos digitales. Este avance cambia la estructura del mercado, que anteriormente estaba dominada por inversores de alto patrimonio e instituciones, promoviendo la "igualdad en el capital privado" en el contexto de las criptomonedas. Para fomentar la participación, Robinhood también ha establecido un mecanismo de incentivo de "recompensa del 2% por depósito", intentando maximizar el valor de vanguardia del mercado europeo en la reforma de tokenización.
Además de Europa, el mercado estadounidense, como el núcleo de la base de usuarios de Robinhood, también fue asignado el papel de "experiencia avanzada en la cadena" en esta conferencia de lanzamiento. Los primeros productos incluyen servicios de staking de ETH y SOL, que se abrirán completamente en el mercado estadounidense, eliminando las restricciones de monto mínimo y ofreciendo un 2% de recompensa por depósito. Robinhood enfatiza que el staking no solo es una herramienta para obtener ingresos, sino también una parte de la participación de los usuarios en la construcción de la red. Al mismo tiempo, el asistente de inversión AI de Robinhood, Cortex, también se presentó oficialmente en la conferencia. Este asistente servirá prioritariamente a los usuarios de membresía de pago, integrando datos en la cadena, noticias de tokens, grandes transacciones y eventos financieros, generando recomendaciones de estrategias personalizadas y alertas de riesgo.
Detrás de toda la pila tecnológica, la cadena "Robinhood Chain" desarrollada internamente por Robinhood se ha convertido en una infraestructura clave. Esta cadena pública Layer2, construida sobre la pila tecnológica de Arbitrum, se define como la primera cadena RWA que sirve de manera nativa a activos reales. Su ruta de avance en tres fases ya está clara: la primera fase será completada por Robinhood con la adquisición de acciones de EE. UU. y la acuñación de tokens 1:1; la segunda fase incorporará el intercambio adquirido al sistema de negociación, garantizando que los activos tokenizados sigan teniendo liquidez durante el cierre del mercado tradicional; la tercera fase abrirá completamente la capacidad de auto-custodia de activos y migración entre cadenas, logrando una verdadera soberanía sobre los activos. Robinhood ha declarado que esta cadena pública comenzará las pruebas a finales de año y se lanzará oficialmente en 2026. En ese momento, Robinhood evolucionará oficialmente de una plataforma de corretaje tradicional a una capa de acceso clave para la digitalización de activos reales a nivel global.
La salida de Robinhood: riesgos regulatorios y desafíos de competencia multidimensional
En el camino hacia la tokenización financiera global, el principal desafío que enfrenta Robinhood es el complejo y severo abismo regulatorio. La Comisión de Valores de EE. UU. (SEC) aún no ha establecido un marco legal claro y específico para los tokens de tipo valor. Anna Lee, directora de cumplimiento de Robinhood, ha admitido en varios foros de la industria: "La conformidad de la tokenización de las acciones de EE. UU., especialmente en la intersección de las regulaciones de valores tradicionales y los escenarios de innovación en blockchain, todavía presenta muchas incertidumbres y riesgos regulatorios." Al impulsar la tokenización de acciones, ETF y capital privado, Robinhood necesita encontrar un equilibrio entre la legislación de valores existente y las nuevas aplicaciones de blockchain, evitando las líneas rojas regulatorias mientras promueve la innovación tecnológica. Aunque en 2024 la Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó el "Proyecto de Ley de Registro de Activos RWA y Exenciones de Cumplimiento", este proyecto de ley aún no ha sido sometido a votación en el Senado, lo que dificulta que Robinhood obtenga una protección legal integral a corto plazo.
El mercado europeo está relativamente maduro en términos de regulación, pero aún enfrenta desafíos. El Reglamento de Mercados de Criptoactivos de la UE (MiCA) ha establecido un marco para la regulación de criptoactivos, pero la clasificación y los estándares de cumplimiento específicos para la tokenización de valores siguen siendo perfeccionados. Robinhood no solo debe enfrentar las diferencias regulatorias entre países, sino también lidiar con problemas complejos como KYC/AML transfronterizo, adecuación del inversor y declaraciones fiscales, lo que resulta en altos costos de cumplimiento y una ejecución complicada. David Chen señala: "Operamos en múltiples jurisdicciones en todo el mundo, cada detalle debe ser controlado rigurosamente, esto no solo se refiere a la conformidad, sino que también es la base para mantener la confianza del usuario."
La competencia en la industria también se vuelve cada vez más intensa. Un conocido intercambio ha construido un ecosistema completo utilizando su propia Layer2, integrando billetera, comercio, staking y protocolos DeFi, con una gran base de usuarios nativos de criptomonedas y una comunidad de desarrolladores activa; otro intercambio, con su proyecto xStocks, ha probado un pequeño número de tokens de acciones estadounidenses en la cadena Solana, aunque la liquidez es aún limitada, ha atraído a comerciantes de alta frecuencia debido a su extremadamente baja latencia; algunas empresas de tecnología financiera en el mercado europeo están profundizando a través de un "supermercado financiero" y un modelo de "trading social + simulación de ETF", equilibrando el comercio de criptomonedas y la educación de inversión, convirtiéndose en un fuerte competidor de Robinhood en servicios de inversión integral. Frente a una competencia multidimensional, Robinhood no solo debe mantener una ventaja técnica, sino que también necesita construir barreras difíciles de superar a través de la conformidad y la experiencia del usuario.
Robinhood ha construido actualmente tres capas fundamentales de defensa. Primero, como corredor de bolsa con licencia en Estados Unidos, Robinhood tiene la calificación legal para la emisión y negociación de valores, proporcionando una sólida garantía legal para la tokenización de valores. En segundo lugar, la adquisición de una bolsa europea ha traído más de 50 licencias regulatorias internacionales y ha conectado con más de 5000 clientes institucionales para recursos de liquidez, asegurando que el mercado de tokens se mantenga activo y profundo incluso durante el cierre de las bolsas tradicionales. Por último, Robinhood cuenta con decenas de millones de usuarios activos mensuales, especialmente entre la nueva generación de inversores, estableciendo un fuerte reconocimiento de marca. Su nueva función de reembolso en criptomonedas con tarjeta de crédito ha logrado una conexión fluida entre el consumo fuera de línea y la gestión de activos en línea, creando una buena experiencia de conexión sin esfuerzo.