REX-Osprey XRP et le jeton de meme ETF feront leur apparition la semaine prochaine, adoptant une nouvelle structure RIC pour défier le modèle traditionnel Spot.

La SEC (Securities and Exchange Commission) des États-Unis a approuvé cinq ETF de cryptoactifs lancés par REX Shares et Osprey Funds, mais ils ne seront officiellement cotés qu'à partir de la semaine prochaine, adoptant une structure de société d'investissement enregistrée (RIC) différente des ETF de spot traditionnels. Cette initiative introduira un nouveau mode de fonctionnement pour des fonds indexés tels que Ripple (XRP), Bitcoin (BTC), le jeton mème de Trump TRUMP, et Bonk (BONK), ou réécrira la carte des ETF crypto aux États-Unis.

Différences entre la structure RIC et l'ETF traditionnel Spot

Contrairement à la détention directe d'actifs sous-jacents par des ETF Bitcoin et Ethereum en mode Spot, le cadre RIC utilisé par le REX-Osprey ETF permet au fonds de détenir principalement des actifs cryptographiques Spot tout en utilisant de manière flexible des produits dérivés ou en investissant dans d'autres ETF.

Base réglementaire : se conformer à la réglementation sur les sociétés d'investissement, et non au régime fiscal des entreprises.

Flexibilité : possibilité d'ajuster la répartition des actifs en cas de volatilité du marché

Distribution des revenus : Contrairement à la structure des sociétés de classe C, la fiscalité et la méthode de distribution sont plus proches des fonds traditionnels.

L'analyste des ETF de Bloomberg, James Seyffart, a souligné que cette structure offre une "voie intermédiaire" entre les ETF crypto purement spot et les structures innovantes.

Retard de la cotation synchronisé avec l'ETF Dogecoin

Le lancement de l'ETF Dogecoin (DOJE) prévu pour le 12 septembre a été retardé jusqu'à la semaine prochaine, la série d'ETF REX-Osprey sera également reportée.

L'analyste senior de Bloomberg, Eric Balchunas, prédit que ces ETF pourraient être lancés en milieu de semaine prochaine, apportant au marché plusieurs nouveaux produits, y compris XRP, Bitcoin, TRUMP et BONK.

Cadre de cotation standardisé de la SEC à venir

Cette approbation intervient alors que la SEC avance dans le cadre de normalisation de l'introduction en bourse des ETF cryptoactifs, un cadre qui permettra aux ETF de jetons répondant aux seuils de capitalisation boursière, de volume d'échanges et de liquidité de s'introduire directement en bourse via une déclaration d'enregistrement S-1, éliminant ainsi le processus fastidieux de soumission au cas par cas de 19b-4.

Seyffart estime que le SEC a suspendu certaines conversions d'ETF pour éviter de créer un précédent réglementaire avant la mise en place du cadre. Le pic d'approbation finale des plus de 90 demandes d'ETF cryptoactifs devrait arriver en octobre.

Défis potentiels du mode RIC

Bien que la structure RIC puisse entrer immédiatement sur le marché, elle pourrait présenter des inconvénients en termes de coûts et d'efficacité fiscale par rapport à un ETF en espèces pur. Pour les investisseurs recherchant des coûts bas et une détention directe des actifs sous-jacents, le modèle RIC pourrait nécessiter davantage d'éducation sur le marché et de performances réelles pour prouver son attractivité.

Conclusion

Le XRP de REX-Osprey et l'ETF de jetons mèmes adoptent une nouvelle structure RIC pour leur cotation, apportant une innovation structurelle au marché des ETF cryptoactifs aux États-Unis, tout en étant soumis à la double épreuve du marché et de la réglementation. Avec l'approche du cadre de normalisation de la SEC, le mois d'octobre pourrait accueillir un afflux d'approbations d'ETF de jetons alternatifs, et à ce moment-là, la performance de marché de ces produits à structure mixte deviendra un point d'observation important.

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REX-Osprey XRP et Memecoin ETF feront leur apparition la semaine prochaine, adoptant une nouvelle structure RIC pour défier le modèle traditionnel Spot.

Introduction

La Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a approuvé cinq ETF de cryptoactifs lancés par REX Shares et Osprey Funds, mais ils ne seront officiellement cotés que la semaine prochaine et adopteront une structure de société d'investissement enregistrée (RIC) différente de celle des ETF spot traditionnels. Cette initiative introduira un nouveau mode de fonctionnement pour les fonds indexés sur XRP, Bitcoin, TRUMP, BONK, entre autres, ou réécrira le paysage des ETF crypto aux États-Unis.

1. Les différences entre la structure RIC et les ETF Spot traditionnels

Contrairement à la détention directe d'actifs sous-jacents des ETF Bitcoin et Ethereum en spot pur, le cadre RIC utilisé par le REX-Osprey ETF permet au fonds de détenir principalement des cryptoactifs en spot tout en utilisant de manière flexible des produits dérivés ou en investissant dans d'autres ETF.

Base réglementaire : se conformer aux réglementations des sociétés d'investissement et non au régime fiscal des sociétés.

Flexibilité : possibilité d'ajuster la répartition des actifs lors des fluctuations du marché.

Distribution des bénéfices : Contrairement à la structure des sociétés de type C, la fiscalité et les modalités de distribution sont plus proches des fonds traditionnels.

L'analyste ETF de Bloomberg, James Seyffart, a souligné que cette structure offre un "chemin intermédiaire" pour les ETF de chiffrement, entre le pur Spot et les structures innovantes.

Deux, le lancement différé synchronisé avec l'ETF Dogecoin

L'ETF Dogecoin (DOJE) prévu pour le 12 septembre a été retardé jusqu'à la semaine prochaine, et la série d'ETF REX-Osprey sera également reportée.

L'analyste senior de Bloomberg, Eric Balchunas, prédit que ces ETF pourraient faire leur apparition au milieu de la semaine prochaine, apportant au marché plusieurs nouveaux produits, y compris XRP, Bitcoin, TRUMP et BONK.

Troisième, le cadre de cotation standardisé de la SEC est imminent.

Cette approbation intervient alors que la SEC promeut un cadre de normalisation pour le lancement des ETF crypto, qui permettra aux ETF de jetons répondant aux seuils de capitalisation boursière, de volume et de liquidité de s'inscrire directement via une déclaration d'enregistrement S-1, éliminant ainsi le processus fastidieux de soumission au cas par cas de 19b-4.

Seyffart estime que la SEC retarde la conversion de certains ETF afin d'éviter de créer des précédents réglementaires avant que le cadre ne soit en place. Le pic d'approbation finale pour plus de 90 demandes d'ETF de chiffrement devrait arriver en octobre.

Quatre, les défis potentiels du modèle RIC

Bien que la structure RIC puisse entrer sur le marché immédiatement, elle pourrait avoir des inconvénients en termes de coûts et d'efficacité fiscale par rapport à un ETF purement Spot. Pour les investisseurs à la recherche de coûts bas et d'une détention directe des actifs sous-jacents, le modèle RIC pourrait nécessiter plus d'éducation sur le marché et de performances réelles pour prouver son attrait.

Conclusion

Le XRP de REX-Osprey et l'ETF de memecoin adoptent une nouvelle structure RIC pour leur cotation, apportant une innovation structurelle au marché des ETF cryptoactifs américain tout en devant faire face à une double épreuve du marché et de la réglementation. Avec l'approche de la mise en place du cadre de normalisation de la SEC, le mois d'octobre pourrait voir un afflux d'approbations d'ETF de crypto-monnaies, moment où les performances sur le marché de ces produits à structure mixte deviendront un point d'observation clé.