Ethereum a établi un record de 12 millions d'appels de smart contracts, visant un seuil de 5.200 USD

Selon le rapport de la deuxième semaine de septembre de CryptoQuant, la récente hausse d'Ethereum – passant d'environ 1.400 USD en avril à près de 5.000 USD – s'est produite parallèlement à l'augmentation des allocations des fonds, à l'accumulation significative des baleines, à la diminution des dépôts sur les échanges, ainsi qu'à un nouveau sommet en termes de transactions, d'adresses actives et de nombre d'appels de smart contracts.

Ethereum est actuellement échangé en dessous du prix réalisé (realized price) 5.200 USD, tandis que les avoirs des fonds et le niveau d'utilisation on-chain atteignent tous deux des niveaux record. Le rapport indique que la prochaine phase dépendra de la capacité du prix à dépasser cette zone de résistance – qui avait précédemment freiné les hausses.

Les fonds et les baleines renforcent leur détention

Selon CryptoQuant, la quantité d'ETH dans les fonds – principalement grâce aux ETF au comptant aux États-Unis – a atteint 6,7 millions d'ETH, presque le double par rapport au mois d'avril. Le groupe d'adresses détenant entre 10 000 et 100 000 ETH a également accumulé environ 6 millions d'ETH, portant le total à 20,6 millions d'ETH – un niveau record.

Cela montre qu'une grande partie de la demande provient de "smart money", réduisant ainsi l'espace pour une dynamique de hausse purement basée sur de nouveaux flux de capitaux. Les graphiques du rapport montrent que la courbe de détention des fonds ainsi que la quantité d'Éther du groupe de baleines atteignent de nouveaux sommets.

Staking augmente fortement, l'offre en circulation est réduite.

Le nombre total d'ETH en staking a atteint environ 36,2 millions, soit une augmentation de 2,5 millions d'ETH depuis mai. L'augmentation du nombre de validateurs réduit non seulement l'offre en circulation, mais entraîne également le verrouillage des fonds, rendant impossible de répondre à la nouvelle demande si le prix stagne ou si la liquidité faiblit. La combinaison d'une offre en circulation faible et d'un niveau d'engagement élevé de la part des validateurs aide à réduire la pression de vente même lorsque le prix est stable.

Activité on-chain atteint un record

Le volume des transactions quotidiennes a atteint un pic de 1,7 million le 16/08, tandis que le nombre d'adresses actives a atteint 800 000 le 05/08. Le nombre d'appels de contrats intelligents a pour la première fois dépassé 12 millions par jour - un niveau jamais atteint auparavant.

L'essor de la DeFi, des stablecoins et des tokens non seulement génère des revenus de frais, mais renforce également le rôle d'Ethereum en tant qu'infrastructure de paiement, plateforme pour la valeur et l'utilité de l'Éther. Cependant, lorsque l'activité se refroidit, la volatilité a tendance à augmenter à nouveau car le marché a besoin de se revaloriser à un niveau de throughput plus bas.

La pression de l'offre sur le marché chute

Les données de CryptoQuant montrent que le montant d'ETH déposé sur les échanges centralisés a chuté de 1,8 million d'ETH/jour à la mi-août à environ 750 000 ETH/jour après le pic de prix au début septembre. Le fait que moins de pièces soient transférées sur les échanges signifie généralement une pression de vente plus faible, ce qui aide à stabiliser les prix lors des corrections. Cependant, lorsque la liquidité est faible, la volatilité peut être plus importante en cas de nouvel élan.

Seuil technique important : 5.200 USD

La zone de prix réelle de 5 200 USD est considérée par CryptoQuant comme un point pivot technique, ayant déjà stoppé plusieurs fois la tendance haussière durant la période 2020–2021 et début 2024. Avec l'ETH autour de 4 400 USD au moment du rapport, le marché n'est actuellement qu'à un pas de tester cette zone de résistance historique.

Si cela réussit, l'ETH entrera dans une zone où la plupart des holders à court et à long terme réaliseront des bénéfices, et la tendance des prix dépendra principalement de savoir si l'afflux de nouveaux capitaux est supérieur à la pression de distribution.

Perspectives à court terme

Le tableau du flux du marché tourne actuellement autour de quatre facteurs :

• Fonds a détenu un record, il est donc nécessaire de suivre le flux de trésorerie net.
• Baleines détiennent plus de 20 millions d'ETH, les fluctuations de ce groupe ont un grand impact.
• Staking atteint 36 millions d'Éther, donc le rythme de l'ajout des validateurs influencera directement l'offre en circulation.
• Les flux de trésorerie sur le marché chutent fortement par rapport au mois d'août, il est nécessaire d'observer si cette tendance se maintient ou s'inverse.

Concernant l'évaluation, CryptoQuant estime que la hausse d'avril à septembre a été propulsée par "la machine double": les flux de capitaux institutionnels via les ETF et la demande d'utilisation on-chain dans DeFi, stablecoins, tokens. Cependant, il y aura des périodes où l'activité précède le prix ou vice versa, et à ce moment-là, des indicateurs comme le prix réalisé ou les flux de capitaux vers les échanges détermineront la différence entre l'Accumulation et la distribution.

À court terme, l'accent est mis sur la capacité d'ETH à maintenir le rythme pour effectuer une deuxième tentative à la zone de 5.200 USD – un seuil considéré comme crucial pour le cycle actuel.

Thạch Sanh