Les données CPI de septembre aux États-Unis vont bientôt être publiées, comment le marché va-t-il réagir ?

Récemment, les actions américaines ont connu de fortes fluctuations en raison des données sur l'inflation. La variation mensuelle de l'indice des prix à la consommation de base (CPI), même de 0,1 %, peut avoir un impact significatif sur le marché. Les données sur l'IPC américain de septembre, qui seront publiées ce jeudi, pourraient à nouveau provoquer des turbulences sur le marché.

L'importance des données CPI

Actuellement, la Réserve fédérale s'efforce de stabiliser les prix, n'hésitant pas à sacrifier le marché du travail pour freiner l'inflation, ce qui souligne l'importance cruciale de chaque donnée sur l'inflation.

L'IPC, en tant qu'indicateur de mesure de l'inflation réelle, est la référence principale pour refléter l'augmentation des prix. Bien que l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) soit l'indicateur d'inflation prioritaire de la Réserve fédérale, en raison de son délai de publication, l'IPC est en réalité devenu l'indicateur principal du niveau des prix.

Dans la composition de l'IPC, l'IPC de base est plus surveillé que les données d'inflation globales. Bien que les acteurs politiques du monde entier se préoccupent beaucoup des variations des prix des carburants, le marché et la Réserve fédérale s'intéressent davantage aux tendances inflationnistes sous-jacentes. Étant donné que la Réserve fédérale a commencé à augmenter les taux d'intérêt en mars de cette année, les variations mensuelles de l'IPC sont plus pertinentes que les variations annuelles.

Les attentes du marché concernant l'IPC de septembre

Le marché s'attend à une augmentation de 0,5 % de l'IPC de base aux États-Unis en septembre par rapport au mois précédent, contre 0,6 % en août, mais l'augmentation par rapport à l'année précédente pourrait atteindre 6,6 %, bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale et supérieur à l'augmentation de 6,3 % par rapport à l'année précédente en août.

La Réserve fédérale espère voir les données d'inflation sous-jacentes diminuer de manière durable et significative à 2 % ou moins.

Les trois scénarios possibles pour l'IPC de septembre et leurs impacts

1. Conforme aux attentes

Si l'IPC de base augmente de 0,5 % ou de 0,4 % par rapport au mois précédent, conformément aux attentes, cela pourrait indiquer que la hausse des prix et le cycle de hausse des taux d'intérêt approchent de leur fin. Mais même une augmentation de 0,4 % par rapport au mois précédent correspond à une augmentation de 5 % par rapport à l'année précédente, ce qui indique que l'inflation reste grave.

Le marché pourrait respirer un peu, les haussiers du dollar pourraient prendre des bénéfices. Mais après une première réaction, les investisseurs pourraient réévaluer la situation de l'inflation. Les responsables de la Réserve fédérale pourraient réaffirmer que le niveau actuel de l'inflation est trop élevé et qu'il est nécessaire de continuer à augmenter les taux.

Cela pourrait créer de nouvelles opportunités d'acheter des dollars américains, la Réserve fédérale pourrait très probablement augmenter les taux d'intérêt de 75 points de base en novembre.

2. Inférieur aux attentes

Si l'augmentation mensuelle de l'IPC de base est de 0,3 % ou moins, cela pourrait entraîner une forte hausse des actions américaines et une forte baisse du dollar. Cela prouverait que l'augmentation de 0,6 % en août était un phénomène ponctuel. Le marché obligataire pourrait anticiper que la Réserve fédérale n'augmentera les taux que de 50 points de base en novembre.

Cependant, étant donné l'impact de la tension de la chaîne d'approvisionnement et de la hausse des taux d'intérêt sur les prêts hypothécaires, la probabilité que les données CPI de base soient inférieures aux attentes est modérée.

3. Au-delà des attentes

Si la hausse du CPI de base en glissement mensuel atteint à nouveau 0,6 % ou plus, cela indiquerait que la faible augmentation de 0,3 % en juillet est une exception. Le marché pourrait prévoir une hausse des taux d'intérêt d'environ 100 points de base en novembre.

Si le CPI de base augmente de 0,7 %, cela pourrait déclencher une forte demande en dollars et un effondrement des actions américaines. Bien que les analystes estiment que cette situation est peu probable, en raison des risques potentiels élevés, elle ne peut pas être complètement écartée.

Conclusion

Étant donné que le marché a réagi calmement aux données de l'emploi non agricole de la semaine dernière, et que les deux précédentes publications des données de l'IPC ont provoqué de fortes fluctuations sur le marché, les données de l'IPC de septembre qui seront publiées ce jeudi pourraient avoir un impact significatif sur le marché. Les investisseurs devraient suivre de près la publication de cet indicateur économique clé.