Impact de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine sur le cycle manufacturier et l'inflation

Impact à long terme

• Les droits de douane de 145 % vont freiner la demande et accélérer le découplage des chaînes d'approvisionnement.
• Les coûts de fabrication aux États-Unis devraient augmenter de 8 % à 15 %
• La pression sur les stocks pourrait atteindre son apogée en 2026, le cycle manufacturier étant en déclin.

Impact du marché

• Marché américain : le secteur industriel connaît une hausse à court terme, tandis que les valeurs technologiques sont sous pression.
• Cryptomonnaie : fluctuation avec l'inflation et la liquidité

Conseils d'investissement

• Suivre l'indice des directeurs d'achat (PMI) et le rapport financier du premier trimestre
• Disposition prudente dans le secteur manufacturier
• Considérer les actions liées à l'Asie du Sud-Est qui bénéficient du transfert de la chaîne d'approvisionnement

Économie macroéconomique et environnement de marché

Les deux parties, chinoise et américaine, sont actuellement dans une impasse, l'imposition réciproque de tarifs douaniers entraînant une aggravation des pertes économiques. La position d'environ 80 pays dans le monde jouera un rôle clé dans le jeu de pouvoir entre la Chine et les États-Unis, notamment en ce qui concerne l'escalade de la guerre commerciale et la réorganisation des chaînes d'approvisionnement. Le jeu entre la Chine et les États-Unis pourrait passer de l'actuel "jeu de la lâcheté" à un "jeu des faucons et des colombes", le soutien des économies mondiales déterminant si les deux parties peuvent mettre fin à la guerre commerciale par le compromis ou des mesures dures. Ce jeu pourrait finalement avoir des répercussions profondes sur la stabilité et le développement de l'économie mondiale.

Analyse des flux de capitaux et de la structure du marché

Flux de fonds externes:

• Les ETF ont enregistré des entrées de 30,14 milliards cette semaine, la situation des liquidités s'est améliorée.
• Les stablecoins ont été émis cette semaine à hauteur de 2,17 milliards, un niveau d'émission moyen.

Émotions sur le marché :

• La prime hors cote a augmenté, avec seulement une légère prime.

Bitcoin ( BTC ) :

• Le niveau technique est élevé sur le graphique de quatre heures, il faut être vigilant après une poussée haussière.
• La distribution des jetons sur la chaîne revient à nouveau autour de 93 000.

Ethereum ( ETH ) :

• La tendance est plus faible que BTC, le ratio ETH/BTC est en baisse.
• L'augmentation des adresses actives sur la chaîne pourrait indiquer que la phase de formation de fond est terminée.

L'impact des droits de douane sur l'industrie manufacturière

1. Retour d'entreprise

• 30% des entreprises considèrent les droits de douane comme la principale préoccupation
• 19,2 % des entreprises s'attendent à une augmentation des prix des biens intermédiaires, 32,3 % s'attendent à une augmentation de 3 % à 4 % des matières premières.
• 41 % des fabricants s'attendent à ce que les commandes en Chine soient affectées à plus de 50 %.
• 60 % de réajustement des prix par les fabricants, commandes urgentes pour les usines d'Asie du Sud-Est
• 20% des fabricants se tournent vers l'Asie du Sud-Est, Taïwan, le Japon, la Corée et l'Inde.

2. Impact à court terme (2025 Q2-Q3)

• Les importations et exportations de la Chine, du Vietnam et des États-Unis ont augmenté de 20%
• Révision à la hausse des expéditions d'électronique grand public au deuxième trimestre, mais la croissance en 2025 tombe à 0%-3%
• Les prix du textile et de la chaussure ont augmenté de 11,6 %, tandis que les ventes ont chuté de 10 à 15 %.
• Les ventes de voitures Q2 atteignent un nouveau sommet, la demande pourrait diminuer dans la seconde moitié de l'année.
• Les fabricants stockent des marchandises pour éviter les droits de douane, le risque d'accumulation des stocks au T3 est élevé.

3. Impact à moyen et long terme ( Q4-2026)

• Les prix des appareils électroniques de consommation augmentent de 10 % à 20 %, les expéditions resteront stables en 2025.
• Les exportations de chaussures en Chine chutent de 80 %, les prix des chaussures augmentent de 50 %, et les ventes diminuent de 15 %
• Les prix des voitures électriques augmentent de 10 % à 15 %, les ventes chutent, la chaîne d'approvisionnement se déchire.
• L'industrie manufacturière chinoise se tourne vers le Sud global, représentant 30 % du total mondial.
• Les coûts de la chaîne d'approvisionnement aux États-Unis ont augmenté de 8 % à 15 %
• La pression de désengagement des stocks atteindra son pic en 2026, le cycle manufacturier se détériore.

Points d'observation clés

• PMI, attentes de prix atteignent un sommet au T2-T3
• Les exportations/productions industrielles augmentent de 20 % au T2, puis ralentissent après le T3.
• Suivez les coûts des droits de douane et les indications de demande dans les rapports financiers du Q1 d'Apple, Nike et Tesla.
• La Réserve fédérale pourrait ralentir la baisse des taux d'intérêt si l'inflation atteint 4%-5%.
• Politique d'exemption des droits de douane ( impact sur les stocks des téléphones )