Comparaison des cadres de réglementation des stablecoins dans le monde : Union Européenne, Émirats Arabes Unis et Singapour
Ces dernières années, avec le développement rapide des stablecoins sur le marché des cryptomonnaies, les principaux centres financiers mondiaux ont tous mis en place des cadres réglementaires connexes. Cet article comparera et analysera en détail les politiques de régulation des stablecoins dans l'Union européenne, aux Émirats arabes unis et à Singapour.
I. Union Européenne
1. Processus de régulation et documents de réglementation
L'Union européenne a officiellement publié le 2023 juin le "Règlement sur les marchés des actifs cryptographiques" (MiCA), visant à établir un cadre réglementaire uniforme pour les actifs cryptographiques. Les règles concernant l'émission de stablecoins sont entrées en vigueur le 30 juin 2024.
2. Autorités de régulation
L'Autorité bancaire européenne ( EBA ) et l'Autorité européenne des marchés financiers ( ESMA ) sont responsables de l'élaboration du cadre réglementaire et de la supervision des émetteurs de stablecoins importants. Les autorités compétentes des États membres disposent également d'une part des pouvoirs de réglementation.
3. Contenu principal du cadre réglementaire
a. Définition du stablecoin
MiCA divise les stablecoins en deux catégories :
Jeton de monnaie électronique ( EMT ) : un actif cryptographique dont la valeur est stabilisée en référence à une monnaie officielle.
Actif d référence jeton (ART) : un actif cryptographique qui stabilise sa valeur en se référant à un mélange de la valeur d'une ou plusieurs monnaies officielles.
Les stablecoins algorithmiques ne relèvent pas des catégories EMT ou ART définies par la MiCA, et sont en réalité interdits.
b. Seuil d'admission des émetteurs
L'émetteur de l'ART peut être une personne morale ou une entreprise autorisée, ou une institution de crédit répondant aux critères.
Pour les ART ayant une valeur de circulation moyenne inférieure à 5 millions d'euros ou destinés uniquement aux investisseurs qualifiés, l'émetteur peut être exempté des exigences de qualification, mais doit néanmoins rédiger un livre blanc et en informer l'autorité compétente.
Les émetteurs d'ART dont la valeur de circulation moyenne dépasse 100 millions d'euros doivent assumer des obligations de déclaration supplémentaires.
Tous les émetteurs d'ART doivent satisfaire aux exigences minimales de fonds propres.
c. Mécanisme de stabilité des jetons et maintien des actifs de réserve
Les émetteurs d'ART doivent toujours maintenir des actifs de réserve pour couvrir les risques associés et répondre aux demandes de rachat des détenteurs. Les actifs de réserve doivent être isolés des actifs de l'émetteur et être détenus par un tiers. Les investissements en actifs de réserve doivent répondre à des critères de faible risque et de haute liquidité.
d. Exigences de conformité pour les étapes de circulation
Les détenteurs de jetons ART ont le droit de racheter leurs jetons auprès de l'émetteur à tout moment. L'émetteur doit établir des règles de politique de rachat.
MiCA impose une limite sur la circulation maximale de l'ART, au-delà de laquelle l'émission doit être arrêtée et un plan soumis.
e. Règles spéciales importantes pour l'ART
Les ART répondant à des critères spécifiques sont classés comme "ART importants", et leurs émetteurs doivent assumer des obligations supplémentaires, telles que la mise en œuvre de politiques de rémunération spécifiques, l'évaluation des besoins de liquidité, la réalisation de tests de résistance, etc.
Deux, Émirats Arabes Unis
1. Processus de réglementation et documents de norme
En juin 2024, la Banque centrale des Émirats arabes unis a publié le "Règlement sur les services de jetons de paiement", qui définit et encadre la réglementation des "jetons de paiement" ( stablecoin ).
2. Autorités de régulation
Les Émirats arabes unis adoptent un système de réglementation parallèle "fédéral-émirat". La Banque centrale des Émirats arabes unis est responsable de la réglementation au niveau fédéral, mais cela n'inclut pas les deux zones financières libres DIFC et ADGM.
3. Contenu principal du cadre réglementaire
a. Définition du stablecoin
Le règlement définit les stablecoins comme "un actif virtuel conçu pour maintenir une valeur stable en se référant à la valeur d'une monnaie fiduciaire ou d'un autre stablecoin libellé dans la même monnaie".
b. Seuil d'admission des émetteurs
Les émetteurs de stablecoin doivent répondre aux exigences légales en matière de forme, aux exigences de capital initial, et fournir les informations et documents nécessaires.
c. Mécanisme de stabilité des jetons et maintien des actifs de réserve
L'émetteur doit établir des systèmes pour protéger et gérer les actifs de réserve, garantissant leur indépendance et leur sécurité. La valeur des actifs de réserve doit atteindre au moins le montant nominal en monnaie légale des stablecoins en circulation. L'émetteur doit effectuer un audit externe mensuel.
d. Exigences de conformité dans la circulation
Les stablecoins ne peuvent être utilisés que comme outils de paiement et ne doivent pas générer d'intérêts. Les détenteurs peuvent racheter des stablecoins à tout moment. L'émetteur doit respecter les réglementations sur la lutte contre le blanchiment d'argent et la protection des données personnelles.
Trois, Singapour
1. Processus de régulation et documents de réglementation
En 2019, Singapour a introduit la "Loi sur les services de paiement". En août 2023, l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a publié le "Cadre de réglementation des stablecoins", applicable aux stablecoins à un seul jeton adossés au dollar de Singapour ou aux monnaies du G10.
2. Autorités de régulation
L'Autorité monétaire de Singapour ( MAS ) est responsable de la régulation.
3. Contenu principal du cadre réglementaire
a. Définition du stablecoin
La "Loi sur les services de paiement" définit les "jetons de paiement" ( stablecoin ). Le "Cadre de réglementation des stablecoins" limite en outre le champ d'application aux stablecoins à un seul jeton liés au dollar de Singapour ou aux monnaies du G10.
b. Seuil d'admission des émetteurs
Les émetteurs de stablecoins doivent respecter les exigences de capital de base, les exigences de restrictions commerciales et les exigences de solvabilité.
c. Mécanisme de stabilisation des jetons et maintien des actifs de réserve
Les actifs de réserve se limitent aux liquidités, aux équivalents de liquidités et aux obligations à court terme de haute qualité. L'émetteur doit créer un fonds et ouvrir un compte isolé, séparant strictement ses propres fonds des actifs de réserve. La valeur marchande des actifs de réserve doit être supérieure à la taille de la circulation des stablecoins.
d. Exigences de conformité pour la circulation
L'émetteur doit assumer l'obligation de rachat légal et doit racheter le stablecoin des détenteurs à sa valeur nominale dans les 5 jours ouvrables.
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NftBankruptcyClub
· Il y a 17h
Plus il y a de régulations, plus il y a de big pump ! Je ne comprends pas ce que font ces organismes de régulation tout le temps.
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AirdropSkeptic
· Il y a 17h
La réglementation arrive, les investisseurs détaillants vont tous être condamnés.
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SchrodingerGas
· Il y a 17h
Les trois régions se disputent le récit de la réglementation, et le point d'équilibre des jeux est encore en phase d'exploration, c'est intéressant.
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RetailTherapist
· Il y a 17h
C'est toujours Singapour après tout, un pays go-with-the-flow.
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OnchainSniper
· Il y a 17h
Encore une fois, la vague de régulation est arrivée, qui sera le premier à en pâtir ?
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just_another_fish
· Il y a 17h
Avec une régulation aussi stricte, qui joue encore avec les stablecoins ?
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ImpermanentPhilosopher
· Il y a 17h
Ah, j'ai l'impression que la régulation est arrivée, je roule sur le sol.
Analyse comparative des cadres réglementaires des stablecoins de l'Union européenne, des Émirats arabes unis et de Singapour
Comparaison des cadres de réglementation des stablecoins dans le monde : Union Européenne, Émirats Arabes Unis et Singapour
Ces dernières années, avec le développement rapide des stablecoins sur le marché des cryptomonnaies, les principaux centres financiers mondiaux ont tous mis en place des cadres réglementaires connexes. Cet article comparera et analysera en détail les politiques de régulation des stablecoins dans l'Union européenne, aux Émirats arabes unis et à Singapour.
I. Union Européenne
1. Processus de régulation et documents de réglementation
L'Union européenne a officiellement publié le 2023 juin le "Règlement sur les marchés des actifs cryptographiques" (MiCA), visant à établir un cadre réglementaire uniforme pour les actifs cryptographiques. Les règles concernant l'émission de stablecoins sont entrées en vigueur le 30 juin 2024.
2. Autorités de régulation
L'Autorité bancaire européenne ( EBA ) et l'Autorité européenne des marchés financiers ( ESMA ) sont responsables de l'élaboration du cadre réglementaire et de la supervision des émetteurs de stablecoins importants. Les autorités compétentes des États membres disposent également d'une part des pouvoirs de réglementation.
3. Contenu principal du cadre réglementaire
a. Définition du stablecoin
MiCA divise les stablecoins en deux catégories :
Les stablecoins algorithmiques ne relèvent pas des catégories EMT ou ART définies par la MiCA, et sont en réalité interdits.
b. Seuil d'admission des émetteurs
L'émetteur de l'ART peut être une personne morale ou une entreprise autorisée, ou une institution de crédit répondant aux critères.
Pour les ART ayant une valeur de circulation moyenne inférieure à 5 millions d'euros ou destinés uniquement aux investisseurs qualifiés, l'émetteur peut être exempté des exigences de qualification, mais doit néanmoins rédiger un livre blanc et en informer l'autorité compétente.
Les émetteurs d'ART dont la valeur de circulation moyenne dépasse 100 millions d'euros doivent assumer des obligations de déclaration supplémentaires.
Tous les émetteurs d'ART doivent satisfaire aux exigences minimales de fonds propres.
c. Mécanisme de stabilité des jetons et maintien des actifs de réserve
Les émetteurs d'ART doivent toujours maintenir des actifs de réserve pour couvrir les risques associés et répondre aux demandes de rachat des détenteurs. Les actifs de réserve doivent être isolés des actifs de l'émetteur et être détenus par un tiers. Les investissements en actifs de réserve doivent répondre à des critères de faible risque et de haute liquidité.
d. Exigences de conformité pour les étapes de circulation
Les détenteurs de jetons ART ont le droit de racheter leurs jetons auprès de l'émetteur à tout moment. L'émetteur doit établir des règles de politique de rachat.
MiCA impose une limite sur la circulation maximale de l'ART, au-delà de laquelle l'émission doit être arrêtée et un plan soumis.
e. Règles spéciales importantes pour l'ART
Les ART répondant à des critères spécifiques sont classés comme "ART importants", et leurs émetteurs doivent assumer des obligations supplémentaires, telles que la mise en œuvre de politiques de rémunération spécifiques, l'évaluation des besoins de liquidité, la réalisation de tests de résistance, etc.
Deux, Émirats Arabes Unis
1. Processus de réglementation et documents de norme
En juin 2024, la Banque centrale des Émirats arabes unis a publié le "Règlement sur les services de jetons de paiement", qui définit et encadre la réglementation des "jetons de paiement" ( stablecoin ).
2. Autorités de régulation
Les Émirats arabes unis adoptent un système de réglementation parallèle "fédéral-émirat". La Banque centrale des Émirats arabes unis est responsable de la réglementation au niveau fédéral, mais cela n'inclut pas les deux zones financières libres DIFC et ADGM.
3. Contenu principal du cadre réglementaire
a. Définition du stablecoin
Le règlement définit les stablecoins comme "un actif virtuel conçu pour maintenir une valeur stable en se référant à la valeur d'une monnaie fiduciaire ou d'un autre stablecoin libellé dans la même monnaie".
b. Seuil d'admission des émetteurs
Les émetteurs de stablecoin doivent répondre aux exigences légales en matière de forme, aux exigences de capital initial, et fournir les informations et documents nécessaires.
c. Mécanisme de stabilité des jetons et maintien des actifs de réserve
L'émetteur doit établir des systèmes pour protéger et gérer les actifs de réserve, garantissant leur indépendance et leur sécurité. La valeur des actifs de réserve doit atteindre au moins le montant nominal en monnaie légale des stablecoins en circulation. L'émetteur doit effectuer un audit externe mensuel.
d. Exigences de conformité dans la circulation
Les stablecoins ne peuvent être utilisés que comme outils de paiement et ne doivent pas générer d'intérêts. Les détenteurs peuvent racheter des stablecoins à tout moment. L'émetteur doit respecter les réglementations sur la lutte contre le blanchiment d'argent et la protection des données personnelles.
Trois, Singapour
1. Processus de régulation et documents de réglementation
En 2019, Singapour a introduit la "Loi sur les services de paiement". En août 2023, l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a publié le "Cadre de réglementation des stablecoins", applicable aux stablecoins à un seul jeton adossés au dollar de Singapour ou aux monnaies du G10.
2. Autorités de régulation
L'Autorité monétaire de Singapour ( MAS ) est responsable de la régulation.
3. Contenu principal du cadre réglementaire
a. Définition du stablecoin
La "Loi sur les services de paiement" définit les "jetons de paiement" ( stablecoin ). Le "Cadre de réglementation des stablecoins" limite en outre le champ d'application aux stablecoins à un seul jeton liés au dollar de Singapour ou aux monnaies du G10.
b. Seuil d'admission des émetteurs
Les émetteurs de stablecoins doivent respecter les exigences de capital de base, les exigences de restrictions commerciales et les exigences de solvabilité.
c. Mécanisme de stabilisation des jetons et maintien des actifs de réserve
Les actifs de réserve se limitent aux liquidités, aux équivalents de liquidités et aux obligations à court terme de haute qualité. L'émetteur doit créer un fonds et ouvrir un compte isolé, séparant strictement ses propres fonds des actifs de réserve. La valeur marchande des actifs de réserve doit être supérieure à la taille de la circulation des stablecoins.
d. Exigences de conformité pour la circulation
L'émetteur doit assumer l'obligation de rachat légal et doit racheter le stablecoin des détenteurs à sa valeur nominale dans les 5 jours ouvrables.