Dalam evolusi aset kripto, kita menyaksikan kebangkitan keuangan terpusat (CeFi) dan keuangan desentralisasi (DeFi) masing-masing.
Yang pertama, dengan desain produk platform terpusat, sistem manajemen risiko, dan basis pengguna yang besar, selalu menjadi pusat likuiditas utama di pasar enkripsi; yang kedua berasal dari "DeFi Summer" pada tahun 2020, protokol baru seperti pinjaman desentralisasi, DEX, dan pertambangan likuiditas meledak dengan cepat, terus memperluas aplikasi keuangan yang lebih eksperimental dan otonom.
Dengan munculnya Ethereum dan DeFi, kolam likuiditas dan protokol pinjaman meningkatkan efisiensi perputaran dana, tetapi aset masih terpusat pada aset kripto asli seperti BTC dan ETH. Memasuki tahap baru, tokenisasi RWA memperkenalkan likuiditas nyata yang lebih luas ke pasar, sementara CeFi secara bertahap memperluas diri ke on-chain dengan menyediakan likuiditas dasar dan pintu masuk bagi pengguna, berpartisipasi dalam ekosistem terdesentralisasi dengan cara yang terbuka.
Batasan finansial antara on-chain dan off-chain telah dihancurkan, perkembangan komplementer CeFi dan Keuangan Desentralisasi juga mempengaruhi nada evolusi ekosistem keuangan enkripsi. Di balik ini adalah perubahan sumber likuiditas.
Polarisasi Likuiditas Web3 yang Baru
Bagaimana cara terus menyediakan likuiditas di pasar Web3 telah menjadi fokus inti persaingan industri. Berbeda dengan masa lalu yang hanya bergantung pada aset kripto seperti BTC, ETH, sumber likuiditas saat ini semakin beragam:
● Platform CeFi: Platform CeFi yang berfokus pada bursa tetap menjadi pintu masuk terbesar bagi pengguna dan dana. Mereka tidak hanya mengagregasi jumlah pengguna dan kolam dana yang besar, tetapi juga menyediakan likuiditas awal yang diperlukan untuk meluncurkan dan memperluas protokol DeFi, berfungsi sebagai "saluran air".
● Stablecoin yang Patuh: Sebagai titik jangkar dana untuk transaksi, pembayaran, dan penyelesaian di blockchain, stablecoin tidak hanya menjamin kepastian dalam masuk dan keluarnya dana, tetapi juga menyediakan infrastruktur dengan gesekan rendah untuk pembayaran lintas batas dan penyelesaian institusi. Data dari Coingecko menunjukkan bahwa pada tahun 2025, nilai pasar stablecoin akan terus tumbuh, melampaui 283,5 miliar dolar AS, menjadi "mata uang keras" di pasar kripto.
● Tokenisasi RWA: Dengan memetakan aset keuangan tradisional seperti obligasi, surat berharga, dan real estate ke dalam blockchain, RWA membuka saluran nilai antara pasar nyata dan blockchain, memungkinkan aset yang sebelumnya terpendam untuk melepaskan likuiditas baru. Boston Consulting memprediksi bahwa pada tahun 2030, ukuran pasar RWA akan meningkat menjadi 16 triliun dolar AS, dengan 30%~50% dari pangsa stablecoin akan mengalir ke dalam aset RWA.
● Masuknya Dana Institusi: Seiring dengan pasar kripto yang semakin menuju kepatuhan, lembaga tradisional seperti dana investasi dan bank investasi mulai masuk. Mereka tidak hanya membawa aliran dana yang besar, tetapi juga stabilitas modal jangka panjang, serta kekuatan untuk mendorong seluruh ekosistem menuju arah yang lebih sehat dan berkelanjutan.
Dapat dilihat bahwa, jumlah pengguna CeFi, mekanisme pemerintahan DeFi, dan keterlibatan keuangan tradisional, ketiga hal tersebut saling berinteraksi untuk membentuk suatu kekuatan: yang tidak hanya menjamin efisiensi dan keamanan dana, tetapi juga memperluas luas dan dalamnya likuiditas. Evolusi dari "coba awal" ke "integrasi beragam" ini tidak hanya mengungkapkan isu inti industri, tetapi juga menyediakan dasar realitas yang solid untuk penggabungan CeFi dan DeFi.
Tata kelola: Mesin likuiditas Web3
Jika likuiditas adalah bahan bakar untuk pengembangan ekosistem keuangan kripto, maka tata kelola adalah mesin yang mengatur bahan bakar ini. Baik Aave V4 yang menyesuaikan suku bunga secara dinamis melalui kualitas agunan dan likuiditas pasar, memastikan bahwa kolam dana dapat digunakan secara efisien dan menghindari risiko sistemik; maupun MakerDAO yang bergantung pada mekanisme tata kelola dengan tarif stabil dan rasio agunan untuk menjaga stabilitas DAI dalam fluktuasi pasar, pada dasarnya mencerminkan peran keseimbangan tata kelola terdesentralisasi antara "likuiditas aset—stabilitas pasar".
Ternyata, dalam pasar yang cepat beradaptasi dan berisiko tinggi, struktur tata kelola DAO seringkali lebih fleksibel dan lebih tahan banting dibandingkan dengan CeFi tradisional.
Dan dalam konteks makro saat ini, keunggulan tata kelola ini menjadi sangat penting. Ketidakpastian lingkungan eksternal, kebutuhan pengguna akan keamanan dan likuiditas yang bersamaan, serta tren penggabungan CeFi dan DeFi, semua mendorong pasar untuk mencari cara tata kelola yang lebih fleksibel.
HTX DAO memberikan jawaban pada titik waktu seperti ini: di satu sisi, mempelajari praktik sukses seperti Aave, MakerDAO, dan lain-lain, untuk secara dinamis menyesuaikan risiko dan likuiditas melalui mekanisme tata kelola on-chain; di sisi lain, dengan memanfaatkan HTX Huobi, menggabungkan skala pengguna dan keunggulan akses dana dari CeFi dengan tata kelola terbuka dan kemampuan evolusi diri dari DeFi, membentuk struktur tata kelola yang baik dan efisien.
Dari Masuk Platform ke Ko-Manajemen Ekosistem: Jalur Evolusi Tata Kelola HTX DAO
Baru-baru ini, HTX DAO telah menyelesaikan pembaruan buku putih. Dalam buku putih terbaru, digambarkan dengan jelas sebuah jalur evolusi tata kelola dari titik pengukuran hingga lingkaran tertutup — dari "tata kelola pintu masuk platform" ke "kolaborasi keuangan ekosistem", dan melalui mekanisme terbuka "memegang koin berarti berpartisipasi dalam tata kelola", ditambah insentif perilaku dan mekanisme deflasi yang mendorong partisipasi pengguna.
Dalam mode ini, pengguna tidak hanya menjadi "pengguna" platform, tetapi juga "pembangun" dan "pemilik". Efek skala CeFi dan tata kelola transparan DeFi juga mewujudkan penggabungan dalam arti sebenarnya:
● Desentralisasi yang Sebenarnya: Melalui token veHTX (Vote-escrowed HTX), HTX DAO menyerahkan kekuasaan keputusan operasional inti kepada komunitas. Pengguna yang memiliki dan mengunci token HTX dapat memperoleh veHTX, sehingga memiliki hak suara atas parameter operasional kunci seperti penilaian koin, penyesuaian pasangan perdagangan, parameter biaya, dan bobot insentif. Ini menandai perubahan mendasar dalam model operasional bursa dari terpusat menuju tata kelola on-chain.
● Ikatan mendalam antara pendapatan dan tata kelola: Token veHTX tidak hanya memberikan hak tata kelola kepada pengguna, tetapi juga memberikan mereka dividen on-chain. Model ini mengaitkan kepentingan ekonomi pengguna dengan perkembangan jangka panjang ekosistem, mendorong mereka untuk berpartisipasi aktif dalam pengambilan keputusan dan bersama-sama menjaga kesehatan ekosistem.
● Menjembatani Jurang antara CeFi dan DeFi: Mekanisme pemerintahan HTX DAO, pada dasarnya, menyediakan saluran langsung bagi basis pengguna CeFi yang besar untuk mengakses pemerintahan DeFi. Pengguna tidak perlu menghadapi operasi on-chain yang rumit, dan dapat menikmati transparansi dan keadilan yang dibawa oleh pemerintahan terdesentralisasi melalui platform yang sudah dikenal.
Jadi, dari tata kelola bursa hingga ekspansi di blockchain, dari desain mekanisme hingga pusat keuangan global, kerangka tata kelola HTX DAO tidak hanya mengatasi kekurangan tradisional DAO dalam efisiensi dan kepatuhan, tetapi juga membangun "pelabuhan keuangan bebas" yang benar-benar berpusat pada pengguna, yang dapat mewujudkan distribusi nilai ekonomi dan pemerintahan bersama.
HTX DAO sedang membangun jaringan tata kelola generasi berikutnya CeFi × Keuangan Desentralisasi
HTX DAO, paradigma baru dalam membangun infrastruktur keuangan yang tangguh
Dapat diprediksi bahwa pasar di masa depan tidak akan lagi menjadi satu-satunya skenario pinjaman atau perdagangan di satu rantai, tetapi akan menjadi jaringan keuangan yang lebih kompleks yang melibatkan lintas rantai, multi-aset, dan aliran lintas batas. Dalam konteks ini, bagaimana mengoordinasikan likuiditas melalui tata kelola, dan bagaimana menjaga ketahanan dan keterbukaan kumpulan dana dalam lingkungan makroekonomi yang tidak pasti, menjadi pertanyaan jangka panjang yang harus dijawab oleh DAO.
HTX DAO bertujuan untuk memainkan peran "pusat pemerintahan di atas rantai" dalam pola ini.
Menurut cetak biru yang digambarkan dalam whitepaper, HTX DAO tidak hanya akan menjadi platform pemerintahan, tetapi juga menjadi pusat yang dapat menghubungkan CeFi dan Keuangan Desentralisasi, on-chain dan off-chain: di satu sisi, terus memperkuat kemampuan pemerintahan on-chain, mendorong pengelolaan parameter risiko dan likuiditas dari pool aset multi, lintas rantai; di sisi lain, menjelajahi penghubungan dengan pasar nyata—termasuk stablecoin yang sesuai, aset RWA, bahkan mode pemerintahan on-chain untuk produk yang dipetakan seperti saham AS, obligasi, dll. Tujuan akhirnya adalah membangun jaringan pemerintahan yang terbuka, dapat berevolusi, dan lintas pasar, sehingga DAO tidak hanya menjadi alat untuk mengatur mekanisme internal, tetapi juga menjadi kekuatan jangka panjang yang mendorong restrukturisasi sistem keuangan global.
Ini adalah narasi yang megah, bukan lagi permainan zero-sum antara CeFi dan Desentralisasi, melainkan simbiosis dan evolusi keduanya di dimensi yang lebih tinggi. Kami melihat infrastruktur keuangan yang baru dan lebih tangguh sedang muncul.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
HTX DAO narasi ditingkatkan: mendefinisikan ulang cara bermain "CeFi x Keuangan Desentralisasi"
Dalam evolusi aset kripto, kita menyaksikan kebangkitan keuangan terpusat (CeFi) dan keuangan desentralisasi (DeFi) masing-masing.
Yang pertama, dengan desain produk platform terpusat, sistem manajemen risiko, dan basis pengguna yang besar, selalu menjadi pusat likuiditas utama di pasar enkripsi; yang kedua berasal dari "DeFi Summer" pada tahun 2020, protokol baru seperti pinjaman desentralisasi, DEX, dan pertambangan likuiditas meledak dengan cepat, terus memperluas aplikasi keuangan yang lebih eksperimental dan otonom.
Dengan munculnya Ethereum dan DeFi, kolam likuiditas dan protokol pinjaman meningkatkan efisiensi perputaran dana, tetapi aset masih terpusat pada aset kripto asli seperti BTC dan ETH. Memasuki tahap baru, tokenisasi RWA memperkenalkan likuiditas nyata yang lebih luas ke pasar, sementara CeFi secara bertahap memperluas diri ke on-chain dengan menyediakan likuiditas dasar dan pintu masuk bagi pengguna, berpartisipasi dalam ekosistem terdesentralisasi dengan cara yang terbuka.
Batasan finansial antara on-chain dan off-chain telah dihancurkan, perkembangan komplementer CeFi dan Keuangan Desentralisasi juga mempengaruhi nada evolusi ekosistem keuangan enkripsi. Di balik ini adalah perubahan sumber likuiditas.
Polarisasi Likuiditas Web3 yang Baru
Bagaimana cara terus menyediakan likuiditas di pasar Web3 telah menjadi fokus inti persaingan industri. Berbeda dengan masa lalu yang hanya bergantung pada aset kripto seperti BTC, ETH, sumber likuiditas saat ini semakin beragam:
● Platform CeFi: Platform CeFi yang berfokus pada bursa tetap menjadi pintu masuk terbesar bagi pengguna dan dana. Mereka tidak hanya mengagregasi jumlah pengguna dan kolam dana yang besar, tetapi juga menyediakan likuiditas awal yang diperlukan untuk meluncurkan dan memperluas protokol DeFi, berfungsi sebagai "saluran air".
● Stablecoin yang Patuh: Sebagai titik jangkar dana untuk transaksi, pembayaran, dan penyelesaian di blockchain, stablecoin tidak hanya menjamin kepastian dalam masuk dan keluarnya dana, tetapi juga menyediakan infrastruktur dengan gesekan rendah untuk pembayaran lintas batas dan penyelesaian institusi. Data dari Coingecko menunjukkan bahwa pada tahun 2025, nilai pasar stablecoin akan terus tumbuh, melampaui 283,5 miliar dolar AS, menjadi "mata uang keras" di pasar kripto.
● Tokenisasi RWA: Dengan memetakan aset keuangan tradisional seperti obligasi, surat berharga, dan real estate ke dalam blockchain, RWA membuka saluran nilai antara pasar nyata dan blockchain, memungkinkan aset yang sebelumnya terpendam untuk melepaskan likuiditas baru. Boston Consulting memprediksi bahwa pada tahun 2030, ukuran pasar RWA akan meningkat menjadi 16 triliun dolar AS, dengan 30%~50% dari pangsa stablecoin akan mengalir ke dalam aset RWA.
● Masuknya Dana Institusi: Seiring dengan pasar kripto yang semakin menuju kepatuhan, lembaga tradisional seperti dana investasi dan bank investasi mulai masuk. Mereka tidak hanya membawa aliran dana yang besar, tetapi juga stabilitas modal jangka panjang, serta kekuatan untuk mendorong seluruh ekosistem menuju arah yang lebih sehat dan berkelanjutan.
Dapat dilihat bahwa, jumlah pengguna CeFi, mekanisme pemerintahan DeFi, dan keterlibatan keuangan tradisional, ketiga hal tersebut saling berinteraksi untuk membentuk suatu kekuatan: yang tidak hanya menjamin efisiensi dan keamanan dana, tetapi juga memperluas luas dan dalamnya likuiditas. Evolusi dari "coba awal" ke "integrasi beragam" ini tidak hanya mengungkapkan isu inti industri, tetapi juga menyediakan dasar realitas yang solid untuk penggabungan CeFi dan DeFi.
Tata kelola: Mesin likuiditas Web3
Jika likuiditas adalah bahan bakar untuk pengembangan ekosistem keuangan kripto, maka tata kelola adalah mesin yang mengatur bahan bakar ini. Baik Aave V4 yang menyesuaikan suku bunga secara dinamis melalui kualitas agunan dan likuiditas pasar, memastikan bahwa kolam dana dapat digunakan secara efisien dan menghindari risiko sistemik; maupun MakerDAO yang bergantung pada mekanisme tata kelola dengan tarif stabil dan rasio agunan untuk menjaga stabilitas DAI dalam fluktuasi pasar, pada dasarnya mencerminkan peran keseimbangan tata kelola terdesentralisasi antara "likuiditas aset—stabilitas pasar".
Ternyata, dalam pasar yang cepat beradaptasi dan berisiko tinggi, struktur tata kelola DAO seringkali lebih fleksibel dan lebih tahan banting dibandingkan dengan CeFi tradisional.
Dan dalam konteks makro saat ini, keunggulan tata kelola ini menjadi sangat penting. Ketidakpastian lingkungan eksternal, kebutuhan pengguna akan keamanan dan likuiditas yang bersamaan, serta tren penggabungan CeFi dan DeFi, semua mendorong pasar untuk mencari cara tata kelola yang lebih fleksibel.
HTX DAO memberikan jawaban pada titik waktu seperti ini: di satu sisi, mempelajari praktik sukses seperti Aave, MakerDAO, dan lain-lain, untuk secara dinamis menyesuaikan risiko dan likuiditas melalui mekanisme tata kelola on-chain; di sisi lain, dengan memanfaatkan HTX Huobi, menggabungkan skala pengguna dan keunggulan akses dana dari CeFi dengan tata kelola terbuka dan kemampuan evolusi diri dari DeFi, membentuk struktur tata kelola yang baik dan efisien.
Dari Masuk Platform ke Ko-Manajemen Ekosistem: Jalur Evolusi Tata Kelola HTX DAO
Baru-baru ini, HTX DAO telah menyelesaikan pembaruan buku putih. Dalam buku putih terbaru, digambarkan dengan jelas sebuah jalur evolusi tata kelola dari titik pengukuran hingga lingkaran tertutup — dari "tata kelola pintu masuk platform" ke "kolaborasi keuangan ekosistem", dan melalui mekanisme terbuka "memegang koin berarti berpartisipasi dalam tata kelola", ditambah insentif perilaku dan mekanisme deflasi yang mendorong partisipasi pengguna.
Dalam mode ini, pengguna tidak hanya menjadi "pengguna" platform, tetapi juga "pembangun" dan "pemilik". Efek skala CeFi dan tata kelola transparan DeFi juga mewujudkan penggabungan dalam arti sebenarnya:
● Desentralisasi yang Sebenarnya: Melalui token veHTX (Vote-escrowed HTX), HTX DAO menyerahkan kekuasaan keputusan operasional inti kepada komunitas. Pengguna yang memiliki dan mengunci token HTX dapat memperoleh veHTX, sehingga memiliki hak suara atas parameter operasional kunci seperti penilaian koin, penyesuaian pasangan perdagangan, parameter biaya, dan bobot insentif. Ini menandai perubahan mendasar dalam model operasional bursa dari terpusat menuju tata kelola on-chain.
● Ikatan mendalam antara pendapatan dan tata kelola: Token veHTX tidak hanya memberikan hak tata kelola kepada pengguna, tetapi juga memberikan mereka dividen on-chain. Model ini mengaitkan kepentingan ekonomi pengguna dengan perkembangan jangka panjang ekosistem, mendorong mereka untuk berpartisipasi aktif dalam pengambilan keputusan dan bersama-sama menjaga kesehatan ekosistem.
● Menjembatani Jurang antara CeFi dan DeFi: Mekanisme pemerintahan HTX DAO, pada dasarnya, menyediakan saluran langsung bagi basis pengguna CeFi yang besar untuk mengakses pemerintahan DeFi. Pengguna tidak perlu menghadapi operasi on-chain yang rumit, dan dapat menikmati transparansi dan keadilan yang dibawa oleh pemerintahan terdesentralisasi melalui platform yang sudah dikenal.
Jadi, dari tata kelola bursa hingga ekspansi di blockchain, dari desain mekanisme hingga pusat keuangan global, kerangka tata kelola HTX DAO tidak hanya mengatasi kekurangan tradisional DAO dalam efisiensi dan kepatuhan, tetapi juga membangun "pelabuhan keuangan bebas" yang benar-benar berpusat pada pengguna, yang dapat mewujudkan distribusi nilai ekonomi dan pemerintahan bersama.
HTX DAO sedang membangun jaringan tata kelola generasi berikutnya CeFi × Keuangan Desentralisasi
HTX DAO, paradigma baru dalam membangun infrastruktur keuangan yang tangguh
Dapat diprediksi bahwa pasar di masa depan tidak akan lagi menjadi satu-satunya skenario pinjaman atau perdagangan di satu rantai, tetapi akan menjadi jaringan keuangan yang lebih kompleks yang melibatkan lintas rantai, multi-aset, dan aliran lintas batas. Dalam konteks ini, bagaimana mengoordinasikan likuiditas melalui tata kelola, dan bagaimana menjaga ketahanan dan keterbukaan kumpulan dana dalam lingkungan makroekonomi yang tidak pasti, menjadi pertanyaan jangka panjang yang harus dijawab oleh DAO.
HTX DAO bertujuan untuk memainkan peran "pusat pemerintahan di atas rantai" dalam pola ini.
Menurut cetak biru yang digambarkan dalam whitepaper, HTX DAO tidak hanya akan menjadi platform pemerintahan, tetapi juga menjadi pusat yang dapat menghubungkan CeFi dan Keuangan Desentralisasi, on-chain dan off-chain: di satu sisi, terus memperkuat kemampuan pemerintahan on-chain, mendorong pengelolaan parameter risiko dan likuiditas dari pool aset multi, lintas rantai; di sisi lain, menjelajahi penghubungan dengan pasar nyata—termasuk stablecoin yang sesuai, aset RWA, bahkan mode pemerintahan on-chain untuk produk yang dipetakan seperti saham AS, obligasi, dll. Tujuan akhirnya adalah membangun jaringan pemerintahan yang terbuka, dapat berevolusi, dan lintas pasar, sehingga DAO tidak hanya menjadi alat untuk mengatur mekanisme internal, tetapi juga menjadi kekuatan jangka panjang yang mendorong restrukturisasi sistem keuangan global.
Ini adalah narasi yang megah, bukan lagi permainan zero-sum antara CeFi dan Desentralisasi, melainkan simbiosis dan evolusi keduanya di dimensi yang lebih tinggi. Kami melihat infrastruktur keuangan yang baru dan lebih tangguh sedang muncul.