Ethereum mencetak rekor 12 juta panggilan smart contract, menargetkan level 5.200 USD

Menurut laporan minggu kedua bulan September dari CryptoQuant, kenaikan terbaru Ethereum – dari sekitar 1.400 USD pada bulan April menjadi hampir 5.000 USD – terjadi bersamaan dengan peningkatan alokasi oleh dana, paus yang mengakumulasi dengan kuat, jumlah deposit ke bursa yang menurun, serta tingkat tertinggi baru dalam transaksi, alamat aktif, dan jumlah pemanggilan smart contract.

Ethereum saat ini diperdagangkan di bawah zona harga nyata (realized price) 5.200 USD, sementara jumlah kepemilikan dana dan tingkat penggunaan on-chain mencapai rekor. Laporan menyatakan bahwa fase berikutnya akan bergantung pada apakah harga dapat melewati zona resistensi ini – yang sebelumnya telah menghentikan lonjakan sebelumnya.

Dana dan paus memperkuat kepemilikan

Menurut CryptoQuant, jumlah ETH dalam dana - terutama berkat ETF spot di AS - telah mencapai 6,7 juta ETH, hampir dua kali lipat dibandingkan bulan April. Kelompok alamat yang memegang antara 10.000 hingga 100.000 ETH juga telah mengumpulkan sekitar 6 juta ETH, meningkatkan total menjadi 20,6 juta ETH - level tertinggi yang pernah ada.

Ini menunjukkan bahwa sebagian besar permintaan berasal dari "smart money", yang menyusutkan ruang untuk dorongan kenaikan murni dari arus uang baru. Grafik dalam laporan menunjukkan bahwa baik kurva pemegang dana maupun jumlah ETH dari kelompok paus mencapai puncak baru.

Staking meningkat pesat, pasokan yang beredar dikurangi

Total ETH yang sedang staking telah mencapai sekitar 36,2 juta, meningkat 2,5 juta ETH sejak bulan Mei. Jumlah validator yang meningkat tidak hanya mengurangi pasokan yang beredar tetapi juga membuat modal "terkunci", tidak dapat memenuhi permintaan baru jika harga stagnan atau likuiditas melemah. Kombinasi antara pasokan yang beredar rendah dan tingkat komitmen yang tinggi dari validator membantu mengurangi tekanan jual bahkan ketika harga bergerak datar.

Aktivitas on-chain mencapai rekor

Jumlah transaksi harian mencapai puncaknya 1,7 juta pada 16/8, sementara jumlah alamat aktif mencapai 800.000 pada 5/8. Jumlah panggilan smart contract untuk pertama kalinya melebihi 12 juta/hari – tertinggi yang pernah ada.

Kehidupan DeFi, stablecoin, dan token tidak hanya menciptakan pendapatan biaya tambahan tetapi juga memperkuat peran Ethereum sebagai lapisan infrastruktur pembayaran, landasan untuk nilai dan kegunaan ETH. Namun, saat aktivitas mendingin, volatilitas seringkali meningkat kembali karena pasar perlu melakukan penilaian ulang pada tingkat throughput yang lebih rendah.

Tekanan pasokan di bursa turun

Data dari CryptoQuant menunjukkan bahwa jumlah ETH yang disetorkan ke bursa terpusat telah turun dari 1,8 juta ETH/hari pada pertengahan Agustus menjadi sekitar 750.000 ETH/hari setelah puncak harga di awal September. Penurunan jumlah koin yang dipindahkan ke bursa biasanya berarti tekanan jual yang lebih rendah, membantu harga tetap stabil selama periode koreksi. Namun, ketika likuiditas tipis, volatilitas dapat lebih besar jika ada dorongan baru.

Tingkat teknis penting: 5.200 USD

Area harga nyata 5.200 USD dianggap sebagai titik pivot teknis oleh CryptoQuant, yang telah beberapa kali menghentikan momentum kenaikan pada periode 2020–2021 dan awal 2024. Dengan ETH sekitar 4.400 USD pada saat laporan, pasar kini hanya tinggal satu langkah lagi untuk menguji area resistensi historis ini.

Jika berhasil, ETH akan memasuki area di mana sebagian besar pemegang jangka pendek dan jangka panjang sama-sama mendapatkan keuntungan, dan tren harga saat itu akan bergantung terutama pada apakah aliran dana baru dapat mengalahkan tekanan distribusi.

Prospek jangka pendek

Gambaran aliran pasar saat ini berputar di sekitar empat faktor:

• Dana telah memegang rekor, oleh karena itu perlu memantau aliran uang bersih yang baru.
• Paus memegang lebih dari 20 juta ETH, pergerakan kelompok ini memiliki pengaruh besar.
• Staking mencapai 36 juta ETH, jadi kecepatan penambahan validator akan mempengaruhi langsung pasokan yang beredar.
• Aliran uang ke bursa turun tajam dibandingkan bulan Agustus, perlu diamati apakah tren ini akan bertahan atau berbalik.

Mengenai penilaian, CryptoQuant berpendapat bahwa kenaikan dari bulan April hingga September didorong oleh "mesin ganda": aliran modal institusi melalui ETF dan permintaan penggunaan on-chain dalam DeFi, stablecoin, token. Namun, akan ada periode di mana aktivitas mendahului harga atau sebaliknya, dan pada saat itu, indikator seperti harga yang direalisasikan atau aliran uang ke bursa akan menentukan perbedaan antara akumulasi dan distribusi.

Dalam jangka pendek, fokusnya adalah apakah ETH dapat mempertahankan ritme untuk melakukan percobaan kedua di area 5.200 USD – level yang dianggap kunci untuk siklus saat ini.

Thạch Sanh