Fidelity: Bitcoin bukan lagi aset berisiko tinggi dan sedang dalam proses "de-risking"

Penulis: Shen En

Data dari raksasa institusi mengungkapkan: Keretakan korelasi antara Bitcoin dan obligasi AS sedang membentuk kembali pola aset global.

Hari ini kita akan membahas sinyal penting yang mungkin mengubah pemahaman Anda tentang investasi: Bitcoin mungkin sedang告别标签 "aset berisiko tinggi" dan beralih ke tahap aset yang lebih matang.

Pada 12 September, raksasa manajemen aset global Fidelity melalui Fidelity Digital Assets menerbitkan sebuah pandangan singkat namun bermakna di platform X: Perubahan korelasi antara Bitcoin dan imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun menunjukkan bahwa ia mungkin sedang menuju "tahap pematangan yang melampaui aset berisiko tinggi".

Ini bukan informasi kecil, melainkan penilaian dari raksasa keuangan tradisional yang mengelola aset senilai 7,2 triliun dolar. Apa sebenarnya yang tersembunyi di baliknya?

01 Mengapa Bitcoin dan imbal hasil obligasi AS "terputus"?

Untuk memahami logika Fidelity, kita harus terlebih dahulu memahami satu konsep: korelasi aset.

Secara sederhana, itu adalah tingkat keterkaitan pergerakan harga dua jenis aset. Secara tradisional, Bitcoin dianggap sebagai "aset berisiko tinggi", harga biasanya bergerak seiring dengan aset berisiko seperti saham AS, dan bergerak berlawanan dengan aset "safe haven" seperti obligasi pemerintah AS.

Namun Fidelity menunjukkan bahwa hubungan tradisional ini sedang mengalami perpecahan yang halus dan mendalam.

• Korelasi Sejarah yang Rendah: Data menunjukkan bahwa korelasi rolling 60 hari antara Bitcoin dan imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun telah turun ke level terendah yang tercatat. Ini berarti bahwa pergerakan Bitcoin semakin independen dan tidak lagi sekadar mengikuti irama aset risiko tradisional.
• Paradoks Kenaikan yang Sinkron: Yang lebih menarik, pada bulan Mei tahun ini, keduanya bahkan menunjukkan fenomena kenaikan yang sinkron yang jarang terjadi — imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun meningkat menjadi lebih dari 4,6%, sementara harga Bitcoin juga melampaui 110.000 dolar. Ini sulit dibayangkan di masa lalu, karena kenaikan imbal hasil obligasi biasanya berarti dana mengalir keluar dari aset berisiko, tetapi Bitcoin justru menguat.

02 Mengapa ini dikatakan sebagai tanda "matang"?

Pecahnya relevansi ini bukan kebetulan. Di baliknya terdapat perubahan mendasar dalam identitas Bitcoin.

1. Masuknya institusi, transformasi atribut

Struktur pembelian Bitcoin telah berubah. Raksasa institusi seperti Fidelity tidak hanya menjadi pengamat, tetapi juga peserta. Fidelity sendiri telah mengalokasikan lebih dari 160 juta dolar AS dalam Bitcoin dan Ethereum untuk aset negara mereka. ETF Bitcoin BlackRock (IBIT) dan ETF spot Fidelity (FBTC) bersama-sama memiliki lebih dari 6% dari total pasokan Bitcoin. Ketika dana kedaulatan, dana pensiun, dan perusahaan publik menjadikan Bitcoin sebagai alokasi aset strategis, volatilitasnya secara alami akan diratakan oleh dana jangka panjang, dan atribut nilai penyimpanan "emas digital" semakin menonjol. 2. Lingkungan makro memunculkan peran baru Bitcoin

Saat ini, dunia menghadapi situasi "Dominasi Fiskal". Sederhananya, ini berarti bahwa ukuran utang pemerintah terlalu besar, dan mungkin harus dilunasi melalui inflasi. Ini mengurangi sifat "penghindaran risiko" dari obligasi pemerintah tradisional - meskipun imbal hasil nominalnya tinggi, tetapi imbal hasil riilnya mungkin negatif.

Dengan demikian, jumlah pasokan tetap Bitcoin (21 juta koin) telah menjadi alat baru untuk melawan risiko keuangan dan inflasi. Eksekutif Fidelity secara gamblang menyatakan: Bitcoin sedang menjadi aset "cadangan strategis". 3. Penurunan Volatilitas, Peningkatan Daya Tarik

Benar, Bitcoin masih berfluktuasi, tetapi volatilitasnya sedang turun secara terstruktur. Jurrien Timmer, Kepala Makro Global di Fidelity, sebelumnya telah menunjukkan bahwa Bitcoin telah memasuki "fase akhir adopsi, dengan volatilitas yang menurun". Data menunjukkan bahwa rasio Sharpe Bitcoin (imbalan yang disesuaikan dengan risiko) mencapai 0,94 antara 2023-2025, bahkan melebihi saham AS dan emas. Bagi institusi, mengalokasikan 1%-5% Bitcoin justru dapat meningkatkan imbal hasil portofolio keseluruhan yang disesuaikan dengan risiko.

03 Para tokoh menggunakan uang sungguhan untuk memberikan suara: mereka telah bertindak lebih awal

Sinyal tidak hanya tentang data, tetapi juga tentang tindakan. Pemain terkemuka di dunia sedang merancang ulang:

• Fidelity: Tidak hanya membeli koin untuk diri sendiri, tetapi juga menawarkan layanan penyediaan ETF Bitcoin, pengaturan Bitcoin untuk pensiun (IRA) kepada klien, bahkan meluncurkan layanan pinjaman dengan jaminan Bitcoin.
• Perusahaan Terdaftar: MicroStrategy (memegang lebih dari 570.000 BTC), Metaplanet, Tesla, dan 27 perusahaan terdaftar lainnya telah memasukkan Bitcoin ke dalam neraca mereka, dengan total kepemilikan lebih dari 800.000 BTC.
• Negara dan Dana Kekayaan Negara: Menurut eksekutif Fidelity, sebagian besar dana kekayaan negara dan dana pensiun meskipun belum dialokasikan secara besar-besaran, tetapi tren ini akan mempercepat dalam beberapa tahun ke depan.

Melihat ini, mungkin yang paling Anda khawatirkan adalah: Apa yang harus saya lakukan?

1. Perubahan Pola Pikir: Jangan lagi melihat Bitcoin hanya sebagai "alat perjudian" atau "instrumen spekulasi". Cobalah melihatnya dengan pandangan "aset inti", pikirkan perannya dalam kekayaan keseluruhan Anda dalam jangka panjang.
2. Koreksi Penempatan: Bitcoin tidak sepenuhnya menggantikan emas atau obligasi negara, tetapi merupakan suplement penyimpanan nilai yang unik dan non-kedaulatan. Ketidakberkaitan yang rendah (bahkan negatif) dengan aset lainnya adalah nilai terbesarnya.
3. Strategi Menghadapi: Bagi sebagian besar orang biasa, trading cryptocurrency secara langsung memiliki tingkat kesulitan dan risiko yang tinggi. Sebaiknya melakukan investasi jangka panjang melalui ETF Bitcoin yang sesuai regulasi (seperti FBTC dari Fidelity, IBIT dari BlackRock), untuk menikmati keuntungan dari tren sambil menghindari risiko menyimpan kunci pribadi sendiri.

Cuitan Fidelity ini, seperti suara petir, mengumumkan bahwa revolusi aset yang tenang sedang terjadi.

Bitcoin sedang mengalami "krisis identitas" - dari yang dulu dianggap sebagai "skema Ponzi" saat dilahirkan, menjadi "emas digital" yang dipuja, hingga kini diakui oleh raksasa keuangan tradisional sebagai aset makro yang independen dan semakin matang.

Roda sejarah selalu dirasakan terlambat, tetapi tidak pernah terlambat. Ketika aset berisiko tidak lagi 'berisiko', mungkin saatnya kita mendefinisikan kembali masa depan.