Canggu mengubah bisnis penambangan kripto, nilai pasar mungkin terlampau rendah

Belakangan ini, perusahaan Canggu telah mengeluarkan tiga pengumuman penting secara berturut-turut, yang menarik perhatian luas di industri. Perusahaan telah mengakuisisi peralatan penambangan kripto yang sedang beroperasi dengan kapasitas 32Eh/s seharga 256 juta dolar AS, dan berencana untuk mengakuisisi tambahan peralatan penambangan yang sedang beroperasi dengan kapasitas 18Eh/s melalui penerbitan saham senilai 144 juta dolar AS. Selain itu, Canggu memproduksi 393 koin Bitcoin pada bulan November.

Langkah-langkah ini menandai bahwa Cangu resmi memasuki bidang penambangan kripto. Perangkat penambangan 32Eh/s yang dibeli pada tahap pertama tersebar di lima negara di Amerika, Timur Tengah, dan Afrika, yang sebagian besar menggunakan mesin penambangan S19 kelas flagship, dengan proyeksi masa depresiasi sekitar 4 tahun. Harga pemadaman perangkat sekitar 70 ribu dolar per koin Bitcoin, harga ini sudah termasuk biaya operasi penyimpanan.

Dana yang diperlukan untuk perolehan perangkat 18Eh/s pada tahap kedua akan dikumpulkan melalui penerbitan terarah, yang diperkirakan akan menyelesaikan transaksi pada Maret 2025. Perlu dicatat bahwa CanGu juga telah menandatangani perjanjian tambahan, jika nilai pasar perusahaan mencapai tingkat tertentu selama 30 hari perdagangan berturut-turut dalam 30 bulan ke depan, akan menerbitkan tambahan saham senilai 97,105.5 juta dolar sebagai penghargaan.

Meskipun harga Bitcoin baru-baru ini melonjak tajam, harga akuisisi yang dilakukan oleh CanGu relatif masuk akal. Ini karena perusahaan telah mencapai kesepakatan dengan penjual ketika harga Bitcoin berada di kisaran 60-70 ribu dolar.

Transformasi strategi kali ini akan mengubah Cangu dari dealer mobil menjadi perusahaan penambangan kripto yang mandiri. Di masa depan, perusahaan berencana untuk memperluas cakupan bisnis, termasuk penyewaan daya komputasi dan layanan cloud hosting, untuk mengurangi dampak fluktuasi harga Bitcoin terhadap keuntungan perusahaan.

Dari sudut pandang investasi, setelah menyelesaikan akuisisi tahap kedua, Cangu akan mencapai daya komputasi operasional sebesar 50Eh/s, dan diharapkan menjadi perusahaan penambangan terbesar di antara perusahaan yang terdaftar di Amerika Serikat. Sebagai perbandingan, saat ini perusahaan penambangan utama di Amerika Utara seperti Marathon Digital memiliki daya komputasi mandiri sebesar 46Eh/s dengan nilai pasar 7,9 miliar USD; Cleanspark memiliki daya komputasi mandiri sebesar 32EH/s dengan nilai pasar 3,6 miliar USD.

Mengingat harga shutdown Cangu yang relatif tinggi, kita dapat secara konservatif menggunakan $1,1 juta per Eh sebagai dasar penilaian. Berdasarkan perhitungan ini, potensi nilai pasar Cangu setelah menyelesaikan akuisisi batch kedua mungkin mencapai $5,5 miliar. Dibandingkan dengan nilai pasar saat ini yang hanya $720 juta, harga saham Cangu mungkin sangat undervalued, dengan ruang pertumbuhan di masa depan mungkin berada di antara 3,9 kali hingga 6,6 kali.