フィデリティ：ビットコインはもはや高リスク資産ではなく、「リスク低減」中です

著者: Divine Grace

企業の巨頭のデータが明らかにした：ビットコインと米国債の相関関係の崩壊が世界の資産構造を再形成している。

今日は、あなたの投資認識を変える可能性のある重要な信号について話しましょう：ビットコインは「高リスク資産」のレッテルに別れを告げ、より成熟した資産段階へ進化しているかもしれません。

9月12日、世界的な資産管理大手フィデリティ（Fidelity）のフィデリティデジタルアセット（Fidelity Digital Assets）がXプラットフォームで短いが意味深い見解を発表しました：ビットコインと10年物米国債利回りの相関性の変化は、ビットコインが「ハイリスク資産を超えた成熟段階」に向かっている可能性を示しています。

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これは単なる噂ではなく、7.2兆ドルの資産を管理する伝統的な金融大手の判断に基づいています。その背後には一体どんな秘密が隠されているのでしょうか？

01 ビットコインと米国債の利回りはなぜ「デカップリング」しているのか？

富達の論理を理解するためには、まず一つの概念を理解しなければなりません：資産の関連性。

簡単に言えば、これは二つの資産の価格動向の連動度を指します。伝統的に、ビットコインは「高リスク資産」と見なされ、その価格はしばしばアメリカ株式などのリスク資産と共に上昇または下降し、アメリカ国債のような「避難資産」とは逆の動きをします。

しかし、フィデリティは、この伝統的な関係が微妙で深刻な亀裂を生じていることを指摘しています。

• 歴史的な低相関：データによると、ビットコインと10年物米国債利回りの60日間のローリング相関は記録的な最低水準に達しました。これは、ビットコインの動きがますます独立してきており、もはや伝統的なリスク資産のリズムに単純に従うことはなくなっていることを意味します。
• 同時上昇のパラドックス：より興味深いことに、今年の5月には、両者が同時上昇する珍しい現象が見られました——10年もの米国債の利回りが4.6％以上に上昇し、ビットコインの価格も11万ドルを突破しました。これは過去には考えられないことで、米国債の利回りが上昇することは通常、リスク資産から資金が流出することを意味しますが、ビットコインは逆に強含みました。

02 なぜこれが「成熟」の印であると言われているのか？

この関連性の崩壊は偶然ではありません。それはビットコインのアイデンティティの根本的な変化の背後にあります。

1. インスティテューショナル・エントリー、属性変換

ビットコインの買い注文構造が変わりました。フィデリティなどの機関投資家は単なる観察者ではなく、参加者でもあります。フィデリティ自体は国庫資産に1.6億ドル以上のビットコインとイーサリアムを配置しています。ブラックロックのビットコインETF（IBIT）やフィデリティのFBTCなどの現物ETFは、共同でビットコインの総供給量の6%以上を保有しています。主権ファンド、年金ファンド、上場企業がビットコインを戦略的資産配分として位置づけると、そのボラティリティは長期資金によって自然に平滑化され、「デジタルゴールド」としての保管価値属性がますます際立っています。 2. マクロ環境がビットコインの新しい役割を生み出す

現在、世界は「財政主導」（Fiscal Dominance）の状況に直面しています。簡単に言うと、政府の債務規模が非常に大きく、インフレーションを通じて債務を希薄化せざるを得ない可能性があります。これにより、伝統的な国債の「避難所」としての特性が損なわれます——名目利回りは高いものの、実質利回りは負になる可能性があります。

したがって、ビットコインの**固定供給量（2100万枚）**は、財政とインフレリスクに対抗する新しいツールとなりました。フィデリティの幹部は公然と、ビットコインが「戦略的準備」資産になりつつあると述べました。 3. ボラティリティの低下、魅力の上昇

その通り、ビットコインは依然として変動していますが、その変動性は構造的に低下しています。フィデリティのグローバルマクロ責任者であるジュリアン・ティマーは、以前にビットコインは「採用サイクルの後期に入り、変動性が低下している」と指摘しました。データによると、ビットコインのシャープレシオ（リスク調整後のリターン）は2023年から2025年の間に0.94に達し、米国株や金を上回ることもあります。機関投資家にとって、1%-5%のビットコインを配置することで、全体の投資ポートフォリオのリスク調整後のリターンを向上させることができます。

03 大物たちは真金で投票する：彼らはすでに行動を起こしている

信号はデータだけにとどまらず、行動にあります。世界のトッププレイヤーが再配置を進めています：

• フィデリティ：自らコインを購入するだけでなく、顧客に対してビットコインETF、退職金（IRA）ビットコインの配分サービスを提供し、さらにはビットコイン担保貸出サービスも開始しました。
• 上場企業：MicroStrategy（57万枚以上のBTCを保有）、Metaplanet、テスラなどの27社の上場企業がビットコインをバランスシートに組み入れ、総保有量は80万枚以上のBTCに達しています。
• 国と主権ファンド：フィデリティの幹部によると、大多数の主権ファンドと年金ファンドはまだ大規模に配分されていないが、今後数年でこのトレンドは加速するだろう。

ここまで見て、あなたが最も気になるのは：私はどうすればいいですか？

1. 思考の転換：ビットコインを「ギャンブルツール」や「投機商品」として見るのをやめましょう。「コアアセット」の視点で考え、それがあなたの全体的な富の中で果たす長期的な役割について考えてみてください。
2. ポジショニングの修正：ビットコインは金や国債の完全な代替ではなく、独自の非国家的な価値保存の補完物です。他の資産との低い相関性（さらには負の相関性）は、その最大の価値です。
3. 戦略的対処：ほとんどの一般の人々にとって、直接的な仮想通貨の取引は難易度が高く、リスクも大きいです。適法なビットコインETF（例：フィデリティのFBTC、ブラックロックのIBIT） を通じて長期的に定期投資を行い、トレンドの恩恵を享受しつつ、自分で秘密鍵を管理するリスクを回避するのも良いでしょう。

フィデリティのこのツイートは、静かに進行している資産革命が起こっていることを告げる雷鳴のようなものです。

ビットコインは「アイデンティティ危機」を経験しています――誕生時には「ポンziスキーム」と疑われ、次第に「デジタルゴールド」と称賛され、現在では伝統的な金融巨頭によって独立した、徐々に成熟しているマクロ資産として認識されています。

歴史の車輪は常に遅れて認識されるが、決して遅れることはない。リスク資産がもはや「リスク」でなくなったとき、私たちが未来を再定義する時かもしれない。