92%のビットコイン投資家が利益を上げている – しかし、亀裂の兆候が現れた

ビットコインの供給率(BTC)が利益を上げている割合は92%に達しました – これは通常、強気のサイクルに関連付けられるしきい値ですが、同時に利確の圧力も潜んでいます。これは、現在ほとんどの投資家が利益を保持していることを示しており、市場の広がりの力を反映しています。

過去において、供給率が90％を超えると、強気のトレンドがしばしば延長されてきました。しかし、マーケットは興奮の心理が頂点に達した際に、強い調整が見られることも少なくありませんでした。現在、投資家は期待に満ちた一方で、警戒心を秘めた状況に直面しています。このトレンドの未来は、買いの力が引き続き維持されるのか、それとも利確の売り圧力が優勢になるのかに依存しています。

NVMの減少は問題を示しています

ネットワーク価値対メトカーフ比率 (NVM)は4.54%減少し、ビットコインの市場評価とネットワーク上の実際の活動レベルとの間に不安定な兆候を示しています。

この指標は、市場の時価総額とコネクティビティの強さとの相関関係を測定し、合理的な評価水準を評価するための重要な尺度と見なされています。減少は、時価総額が現在の活動基盤に対して「先行」している可能性があることを示しており、現在の強気のバランスについて懸念を引き起こしています。過去には、NVMの下降傾向は通常、成長率の鈍化や価格拡大のサイクルにおける弱さの兆候と関連していました。

しかし、ビットコインのネットワークは依然として大きさと影響力を維持しています。今問われているのは、成長の勢いが続くための持続力があるのかということです。一方で、ネットワークからの信号は失速を示しています。

ソース: CryptoQuant## Stock-to-Flow Model が弱まり、さらに懐疑的になる

ビットコインのストック・トゥ・フロー(S/F)比率が42.86%急落し、市場で最も有名な希少性モデルの1つに大きな疑問符を投げかけています。

この指標は、流通供給量と新たな発行速度を比較することで希少性の度合いを測定するように設計されており、通常は強気のサイクルの指針と見なされています。しかし、現在の深刻な下落は、希少性の動機が明らかに弱まっていることを示しており、供給に基づく評価論点への疑念をさらに深めています。

実際、長い間、アナリストたちはストック・トゥ・フロー・モデルの信頼性について激しい議論を交わしてきました。そして今回の下落は、ビットコインの長期的な価値が希少性のみで持続可能であるという信念の揺らぎをさらに反映しています。

ソース: CryptoQuant## 取引所のキャッシュフローは流動性圧力にさらされました

スポットの入出金のデータは、流動性の顕著な変動を示しており、記録時点での正の純資金流入は3913万米ドルで、市場での慎重な心理を反映しています。

通常、継続的な純入金は取引所の供給を増加させ、これにより強い売圧を生み出します。逆に、出金が定期的に行われる場合、それは通常、蓄積の信号であり、投げ売りのリスクを減少させるものです。

最近のネットフローのデータは、短期的な躊躇状態を示しています：流動性は完全に枯渇しているわけではありませんが、明確な蓄積の兆候も見られません。取引者たちは、資金の流入が引き続き増加するのか、調整リスクをもたらすのか、または流出が優勢に戻るのかを注視しており、それによって強気のトレンドへの信頼が強化されるかどうかを見守っています。

ソース: CoinGlass## 強気のシグナルは亀裂を克服しますか?

たとえ92%の供給が利益を上げていることが市場に広がる楽観的な心理を反映しているとしても、NVMの4.54%の減少とStock-to-Flow指標の42.86%の急落は、価格モデルと希少性に関する仮説の中に亀裂をあらわにしています。

その一方で、取引所への純資金流入は流動性リスクに対する警鐘を鳴らし続けています。

この逆の信号の混在は、ビットコインがまだ方向性を確立できていないことを示しています。そのため、短期的な見通しは不確実性が高く、投資家は現在の敏感な状況の中で慎重な態度を維持する必要があります。

SN_Nour