中米貿易紛争が製造業の周期とインフレに与える影響

長期的な影響

• 145%の関税は需要を抑制し、産業チェーンのデカップリングを加速させる。
• アメリカの製造コストは8%-15%の上昇が予想されています
• 2026年の在庫圧力はピークに達する可能性があり、製造業のサイクルは下降します。

市場への影響

• 米国株式: 工業セクターは短期的に上昇し、テクノロジー株は圧力を受けている
• 暗号通貨:インフレーションと流動性の変動に伴う

投資アドバイス

• PMI (PMI)と第1四半期の収益に注力
• 製造業の慎重なレイアウト
• サプライチェーンの移転から恩恵を受ける東南アジア関連株を考慮する

マクロ経済と市場環境

米中両国は現在、膠着状態にあり、互いに関税を引き上げることで経済的損失が増大しています。世界の約80か国の立場が米中の駆け引きにおいて重要な役割を果たすことになるでしょう。特に貿易戦争の激化とサプライチェーンの再編成の問題においてです。米中間の駆け引きは、現在の「臆病者ゲーム」から「ハト派・タカ派ゲーム」へと移行する可能性があります。世界経済圏の支持が、両国が妥協または強硬手段を通じて貿易戦争を終わらせることができるかどうかを決定します。この駆け引きは最終的に、世界経済の安定と発展に深遠な影響を及ぼす可能性があります。

! マーケットウォッチウィークリー:中国と米国のゲームが過熱し、市場構造は静かに変化しています

資本の流れと市場構造の分析

外部フロー:

• ETFは今週30.14億流入し、資金面が改善しました
• 今週はステーブルコインが217億増発され、増発水準は中程度です。

フィールド上のムード:

• OTCプレミアムが回復し、わずかなプレミアムのみ

ビットコイン(BTC):

• テクニカル面は4時間の高値にあり、高値更新後の反落に警戒が必要です。
• アオンチェーンのチップ分布のピークが再び9.3万近くに戻りました

イーサリアム(ETH):

• BTCよりも動きが弱く、ETH/BTCのレートが下回った
• チェーン上のアクティブアドレスが増加しており、段階的な底打ちの完了を示唆している可能性があります。

! マーケットウォッチウィークリー:中国と米国のゲームが過熱し、市場構造が静かに変化しています

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関税が製造業に与える影響

1. 企業のフィードバック

• 30%の企業が関税を最優先の懸念事項と見なしています
• 19.2%の企業が中間財の値上がりを予想し、32.3%が原材料が3%-4%上昇すると予想しています。
• 41%のメーカーは、中国の注文が50%以上影響を受けると予測しています。
• 60%のメーカー再価格設定、東南アジアの工場が緊急注文を受ける
• 20%メーカーは東南アジア、台湾、日本、韓国、インドなどの地域にシフトしています

2. 第2-Q3)四半期(2025短期的な影響

• 中国、ベトナム、アメリカの輸出入が20%増加
• 家電製品の第2四半期出荷台数は上方修正されましたが、成長率は2025年に0%-3%に低下します
• 繊維靴の価格は11.6%上昇し、売上高は10%-15%減少しました
• 自動車販売台数は第2四半期に過去最高を記録し、下半期は需要が減少する可能性
• 企業は関税を避けるために在庫を抱え、Q3では在庫過剰のリスクが大きい

3.中長期的な影響:)Q4-2026(

• 消費電子の価格が10%-20%上昇し、2025年の出荷は横ばい
• 中国の繊維製品と靴の輸出が80%減少し、靴の価格が50%上昇し、販売量が15%減少しました。
• 電気自動車の価格が10%-15%上昇し、販売量が減少し、サプライチェーンが分断されました
• 中国の製造業がグローバルサウスに移行し、世界の30%を占める
• アメリカのサプライチェーンコストが8%-15%上昇
• 2026年の在庫減少圧力がピークに達し、製造業の周期が悪化する

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主な観察ポイント

• PMI、物価期待Q2-Q3はピークに達する見込み
• 輸出/鉱工業生産は第2四半期に20%増加し、第3四半期以降は減速しました
• アップル、Nike、テスラのQ1決算、関税コストおよび需要指針に注目する
• フェデラル・リザーブはインフレが4%-5%に達した場合、利下げを緩める可能性がある
• 携帯電話)などの関税除外(が在庫に与える影響