ステーブルコイン規制動向グローバルサマリー

近年、ステーブルコインは暗号通貨分野で急速に発展し、世界中の規制当局の高度な関心を引きました。法定通貨や他の資産に連動したデジタル通貨として、ステーブルコインはその価値の安定性により、クロスボーダー決済や分散型金融などの分野で広く利用されています。特に現在の市場サイクルにおいて、実世界資産(RWA)は顕著なパフォーマンスを示し、従来の金融機関やWeb3ネイティブ組織から多くの投資を集め、着実に上昇する傾向を形成しています。

しかし、ステーブルコイン市場の拡大に伴い、各国政府や国際機関も相応の規制政策を策定し始めました。本稿では、世界の主要地域におけるステーブルコイン規制の最新動向を簡単に概説します。

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アメリカ

ステーブルコインの発展における主要な市場の一つとして、アメリカの規制フレームワークは複雑であり、複数の規制機関が関与しています。証券取引委員会(SEC)は、特定のステーブルコインを証券と見なす可能性があり、関連する規制を遵守する必要があります。財務省傘下の通貨監理署(OCC)は、全国銀行がステーブルコインの発行者にサービスを提供することを許可する提案をしたが、マネーロンダリング防止及びコンプライアンス要件を遵守する必要があります。現在、アメリカ合衆国議会では「ステーブルコイン透明性法案」などの提案について議論されており、統一された規制フレームワークを構築することを目指しています。

欧州連合

EUのステーブルコイン規制は主に「暗号資産市場規制条例」(MiCA)に基づいています。この条例はステーブルコインを資産参照型トークン(ART)と電子通貨トークン(EMT)の2つのカテゴリに分け、それぞれに対応する規制要件を定めています。ステーブルコインの発行主体はEU加盟国の許可を取得し、資本準備金や情報開示などの条件を満たす必要があります。

香港

香港金融管理局は2023年7月にステーブルコインの規制制度に関する相談概要を発表しました。この制度に基づき、香港で法定通貨ステーブルコインを発行または促進する企業は、金管局のライセンスを取得する必要があります。規制要件は、準備資産管理、企業統治、リスク管理、情報開示など、さまざまな側面を網羅しています。金管局はまた、ステーブルコイン発行者の"サンドボックス"プログラムを導入し、規制機関と業界との交流を促進しています。最近、香港政府は《ステーブルコイン条例草案》を発表し、仮想資産の規制フレームワークをさらに整備しました。

シンガポール

シンガポールはステーブルコインをデジタル決済トークンとして分類し、その発行と流通にはシンガポール金融管理局(MAS)の許可が必要です。MASはスタートアップ企業に対して、ステーブルコイン関連のビジネスモデルをテストするための規制サンドボックスを提供しています。

日本

日本は2022年6月に《支払いサービス法》を改正し、ステーブルコインのための規制枠組みを設けました。改正された法律では、法定通貨で完全に裏付けられたステーブルコインを「電子決済手段」と定義しています(EPI)。銀行、資金移転サービス提供者および信託会社のみがステーブルコインを発行できます。ステーブルコイン事業を展開したい機関は、電子決済手段サービス提供者(EPISP)として登録する必要があります。

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ブラジル

ブラジル中央銀行は2025年にステーブルコインと資産トークン化に対する規制を計画しています。2023年11月、中央銀行はユーザーがステーブルコインを中央集権取引所から自己管理ウォレットに引き出すことを禁止する規制案を提出しました。しかし、取引の透明性などの問題が改善されれば、中央銀行はこの禁止令を撤回することを検討するかもしれません。

まとめ

全体的に見て、世界各地で徐々にステーブルコインの規制フレームワークが構築されており、取られている方法には規制サンドボックスの設立や、ステーブルコインの特性に基づく分類規制の制定などが含まれています。今後、さらなるステーブルコインの規制政策が策定される可能性があり、クロスボーダー決済がステーブルコインの最も広範な用途のシーンの一つになることが期待されています。規制が整備されるにつれて、ステーブルコイン市場はより健康で持続可能な発展を実現することが期待されています。

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