O impacto da disputa comercial entre os EUA e a China no ciclo da manufatura e na inflação

Impacto a longo prazo

• A taxa de 145% irá inibir a demanda e acelerar o desacoplamento da cadeia de suprimentos.
• O custo de produção nos Estados Unidos deverá aumentar entre 8% e 15%
• A pressão de estoque em 2026 pode atingir o pico, o ciclo da manufatura está em declínio.

Impacto do Mercado

• Ações dos EUA: setor industrial em alta a curto prazo, ações de tecnologia sob pressão
• Criptomoeda: flutua com a inflação e a liquidez

Sugestões de investimento

• Acompanhar o índice dos gerentes de compras (PMI) e os relatórios financeiros do primeiro trimestre
• Planejamento cuidadoso da indústria
• Considerar ações relacionadas do Sudeste Asiático que se beneficiam da transferência da cadeia de suprimentos

Macro economia e ambiente de mercado

Atualmente, as partes chinesa e americana estão em um impasse, e a imposição mútua de tarifas está levando a um aumento das perdas econômicas. A posição de cerca de 80 países ao redor do mundo desempenhará um papel crucial na disputa entre China e EUA, especialmente nas questões de escalada da guerra comercial e reestruturação das cadeias de suprimento. O embate entre China e EUA pode passar do atual "jogo do covarde" para o "jogo das águias e pombas", e o apoio das economias globais determinará se as partes conseguirão encerrar a guerra comercial por meio de compromisso ou medidas rigorosas. Este embate pode, no final, ter um profundo impacto sobre a estabilidade e o desenvolvimento da economia global.

Análise do Fluxo de Fundos e Estrutura de Mercado

Fluxo de fundos externos:

• O ETF teve uma entrada de 30,14 bilhões esta semana, o desempenho do mercado de capitais melhorou.
• A emissão de stablecoins aumentou 2,17 mil milhões esta semana, num nível médio.

Sentimento de mercado:

• O prémio fora de bolsa aumentou, apenas ligeiro prémio

Bitcoin(BTC):

• O aspecto técnico encontra-se em alta no gráfico de quatro horas, é necessário estar atento a uma possível queda após um pico.
• O pico da distribuição de chips na cadeia voltou a ficar perto de 93.000

Ethereum ( ETH ):

• A tendência é mais fraca que BTC, a relação ETH/BTC caiu.
• O aumento de endereços ativos na blockchain pode indicar que a fase de formação de fundo foi concluída.

O impacto das tarifas sobre a indústria manufatureira

1. Feedback da empresa

• 30% das empresas consideram os impostos de importação como a principal preocupação
• 19,2% das empresas esperam um aumento no preço dos produtos intermediários, 32,3% esperam que os materiais-prima aumentem de 3% a 4%
• 41% dos fabricantes esperam que os pedidos da China sejam afetados em mais de 50%
• 60% dos fabricantes reprecificaram, fábricas do Sudeste Asiático receberam pedidos urgentes
• 20% dos fabricantes estão se voltando para o Sudeste Asiático, Taiwan, Japão, Coreia do Sul, Índia e outras regiões

2. Impacto de curto prazo(2025 Q2-Q3)

• A importação e exportação da China, Vietname e Estados Unidos aumentaram 20%
• Revisão em alta das remessas de eletrônicos de consumo no Q2, mas a taxa de crescimento em 2025 cai para 0%-3%
• O preço dos têxteis e calçados subiu 11,6%, enquanto as vendas caíram entre 10% e 15%
• Vendas de automóveis Q2 atingem um recorde, a demanda pode recuar no segundo semestre
• Fabricantes acumulam estoque para evitar impostos, risco de acúmulo de inventário no Q3 é grande

3. Impacto a médio e longo prazo (Q4-2026)

• Os preços de eletrônicos de consumo aumentaram 10%-20%, as remessas em 2025 permanecem inalteradas
• As exportações de calçado da China caíram 80%, o preço dos sapatos subiu 50%, e as vendas caíram 15%
• O preço dos carros elétricos subiu 10%-15%, as vendas caíram, a cadeia de suprimentos foi rompida.
• A indústria manufatureira da China está se voltando para o Sul Global, representando 30% do total mundial.
• Custos da cadeia de abastecimento nos EUA aumentaram 8%-15%
• A pressão de desinventário atingirá o pico em 2026, o ciclo da manufatura deteriora-se.

Pontos-chave de observação

• PMI, as expectativas de preços atingem o pico no Q2-Q3
• Exportação/Produção industrial Q2 aumenta 20%, desacelera após Q3
• Acompanhe os custos de tarifas e as diretrizes de demanda dos relatórios financeiros do Q1 da Apple, Nike e Tesla
• O Federal Reserve pode desacelerar o corte de taxas se a inflação atingir 4%-5%
• Política de isenção de direitos aduaneiros ( como o impacto do estoque no telefone )