A indústria de pagamentos de hoje é dominada pelos guardiões, que cobram taxas altas e enfraquecem a lucratividade de cada negócio que eles tocam, enquanto defendem essas taxas em nome de universalidade e conveniência - ao mesmo tempo em que sufocam a concorrência e limitam a criatividade dos construtores.
As stablecoins podem ser melhoradas.
Os custos das moedas estáveis são mais baixos, a concorrência dos prestadores de serviços de pagamento é mais intensa e o acesso é mais amplo. Como as moedas estáveis reduzem o custo das transações quase a zero, elas permitem às empresas livrarem-se do atrito causado pelas soluções alternativas existentes. A adoção das moedas estáveis começará pelas empresas mais afetadas pelos métodos de pagamento atuais, o que irá revolucionar a indústria de pagamentos.
As stablecoins tornaram-se a forma mais barata de transferir dólares americanos. No mês passado, mais de 28,5 milhões de utilizadores independentes de stablecoins efetuaram mais de 600 milhões de transações. Os utilizadores de stablecoins estão presentes em quase todos os países, e optam por utilizá-las devido à segurança, baixo custo e proteção contra a inflação que proporcionam, como forma de poupança e consumo. Para além do dinheiro e do ouro, as stablecoins são o único meio de pagamento amplamente adotado que pode funcionar sem intermediários como bancos, redes de pagamento ou bancos centrais. Além disso, as stablecoins são programáveis sem necessidade de autorização, e podem ser expandidas e integradas - qualquer pessoa pode ajudar a construir plataformas de pagamento com stablecoins na sua base.
Esta desestabilização pode levar tempo, mas a velocidade com que ocorre pode ser mais rápida do que muitos esperam. Empresas como restaurantes, varejistas, empresas e processadores de pagamento se beneficiarão mais das plataformas de stablecoin, aumentando significativamente suas margens de lucro. Essa demanda impulsionará a adoção e, à medida que a taxa de adoção de stablecoins aumentar, outros benefícios das stablecoins, como composabilidade sem permissão e melhor capacidade de programação, trarão mais vantagens para os usuários, empresas e produtos na cadeia. Compartilharei mais razões e métodos no texto a seguir, começando com um pouco de contexto sobre a indústria de pagamentos.
Pista de pagamento
Canais de pagamento: a tecnologia, as regras e as redes que processam as transações
Processador de pagamento: um operador de negócios na pista de pagamento que facilita transações.
Fornecedor de serviços de pagamento: uma entidade que fornece acesso ao sistema de pagamento a utilizadores finais ou a outros sistemas
Solução de pagamento: produtos fornecidos pelo provedor de serviços de pagamento
Plataforma de pagamento: uma solução de pagamento relacionada que abrange fornecedores, processadores e trilhas
Contexto da indústria de pagamentos
O tamanho da indústria de pagamentos não deve ser subestimado. Em 2023, a indústria global de pagamentos processou 3,4 trilhões de transações, no valor de US$ 1,8 trilhão, gerando uma receita de US$ 2,4 trilhões. Apenas nos Estados Unidos, o volume de pagamentos com cartão de crédito chega a US$ 5,6 trilhões, enquanto os pagamentos com cartão de débito chegam a US$ 4,4 trilhões.
Embora onipresente e de grande escala, as soluções de pagamento ainda são caras e complexas, e os aplicativos de pagamento geralmente mascaram a experiência do consumidor. Por exemplo, embora o aplicativo de pagamento ponto a ponto Venmo pareça simples na frente, nos bastidores, o produto esconde integrações bancárias complexas, vulnerabilidades de cartão de débito e inúmeras obrigações de conformidade. As soluções de pagamento geralmente dependem umas das outras, o que aumenta a complexidade, e as pessoas ainda usam várias formas de pagamento: dinheiro, cartão de débito, cartão de crédito, aplicativos de pagamento ponto a ponto, ACH (Câmara de Compensação Automática), cheques, etc.
Os quatro principais indicadores de avaliação dos produtos de pagamento são a pontualidade, o custo, a fiabilidade e a conveniência.
Fonte da imagem: Golden Finance
As questões prioritárias para os consumidores incluem "Quanto tenho de pagar?" e para os comerciantes, "Vou obter retorno?" Na realidade, estes quatro indicadores são essenciais para ambas as partes.
Desde que as empresas tiveram que procurar por cartões de crédito fraudulentos em livros contábeis físicos, a onda de inovação tem constantemente melhorado a experiência de pagamento. Cada onda de inovação traz métodos de pagamento mais rápidos, confiáveis, convenientes e baratos, o que, por sua vez, resulta no aumento do volume de transações e do valor gasto.
No entanto, muitos clientes ainda não desfrutam de serviços modernos ou não recebem serviços adequados. Para os comerciantes, o preço dos cartões de crédito é alto e isso prejudica diretamente seus lucros. Embora a taxa de adoção de pagamentos em tempo real (RTP) continue a aumentar, a velocidade das transferências bancárias nos Estados Unidos ainda é muito lenta, levando vários dias. Além disso, os aplicativos ponto a ponto são específicos para regiões e redes, o que torna as transferências entre ecossistemas lentas, caras e complicadas.
Embora as empresas e os consumidores estejam começando a esperar que as plataformas de pagamento ofereçam funcionalidades mais complexas, nem todos os usuários conseguem se beneficiar das soluções existentes. Na verdade, a maioria dos usuários paga custos elevados e não utiliza todos os produtos de pagamento integrados. No entanto, eles aceitaram a situação atual.
A moeda estável entra por aqui
A chave para a Stablecoin perturbar a indústria está nos fracassos das soluções de pagamento existentes (custos elevados, baixa disponibilidade ou fricção) e nos produtos vinculados às soluções de pagamento (incluindo identidade, empréstimos, conformidade, proteção contra fraudes e integração bancária) que são desnecessários.
Tomando a transferência bancária como exemplo, ela nasceu da desesperança. Muitos usuários de transferência bancária sofrem com serviços bancários insuficientes e altamente fragmentados. Portanto, esses usuários consideram que a integração nativa entre pagamentos tradicionais e serviços bancários é inútil. O pagamento em moeda estável oferece certeza imediata, baixo custo e sem necessidade de intermediários, o que é uma vantagem estrutural para qualquer usuário ou construtor de pagamentos. Afinal, com uma moeda estável, os custos para enviar US$200 dos EUA para a Colômbia são inferiores a US$0,01, enquanto nos canais tradicionais, o custo é de US$12,13. (Os usuários de transferência bancária precisam enviar dinheiro para casa, independentemente do custo da transação, mas custos mais baixos beneficiarão muito.)
Os pagamentos internacionais de negócios, especialmente para pequenas empresas em mercados emergentes, enfrentam desafios como altos custos, tempos de processamento lentos e baixas taxas de suporte bancário. Por exemplo, os pagamentos entre fabricantes de roupas no México e fabricantes de têxteis no Vietnã envolvem quatro ou mais intermediários - bancos locais, câmbio, bancos intermediários, câmbio, bancos locais. Cada intermediário cobra uma taxa e há o risco de falência dos intermediários.
Felizmente, essas transações ocorrem entre parceiros comerciais com relacionamentos frequentes. Com a stablecoin, os pagadores do México e os recebedores do Vietnã podem experimentar e eliminar a lentidão, a burocracia e as caras instituições intermediárias. Eles podem precisar de esforço para encontrar canais e fluxos de trabalho locais, mas, no final, eles podem desfrutar de transações mais rápidas e mais baratas, além de ter mais controle sobre o processo de pagamento.
Fonte da imagem: a16zcrypto
As transações de baixo valor (especialmente as transações presenciais de baixo risco, como as realizadas em restaurantes, cafés ou lojas de rua) também representam uma oportunidade promissora. Devido à baixa margem de lucro, essas empresas são sensíveis aos custos, portanto, as taxas de transação de 15 centavos cobradas pelas soluções de pagamento podem ter um grande impacto em sua lucratividade.
Quando um cliente gasta 2 dólares em café, apenas 1,70 a 1,80 dólares vão para a loja de café, enquanto os restantes cerca de 15% vão para a empresa de cartão de crédito - apenas para facilitar a transação. Mas os cartões de crédito aqui são apenas para conveniência: tanto os consumidores quanto as lojas não precisam de funcionalidades extras para comprovar a legitimidade da cobrança. Os consumidores não precisam de proteção contra fraudes (eles apenas recebem uma xícara de café) ou empréstimos (o café custa apenas 2 dólares). Além disso, a conformidade da loja de café e as necessidades de integração bancária são limitadas (as lojas de café geralmente usam software de gerenciamento de restaurantes ou simplesmente não usam). Portanto, se houver uma alternativa barata e confiável, essas empresas a aproveitarão.
Fonte da imagem: a16zcrypto
Pagamentos mais baratos podem aumentar a rentabilidade
O sistema de pagamento atual cobra taxas de transação que prejudicam diretamente os lucros de muitas empresas. Reduzir essas taxas trará uma enorme capacidade de lucro. O primeiro sapato já caiu: a Stripe anunciou que cobrará uma taxa de 1,5% para pagamentos em moeda estável, 30% menor do que a taxa que cobram para pagamentos com cartão de crédito. Para apoiar esse esforço, a Stripe anunciou a aquisição da Bridge.xyz por cerca de US$ 1 bilhão.
A adoção mais ampla de stablecoins aumentará significativamente a lucratividade de muitas empresas - não apenas pequenas empresas como cafeterias ou restaurantes. Vamos dar uma olhada na situação financeira de três empresas listadas no ano fiscal de 2024 para entender aproximadamente o impacto de reduzir as taxas de processamento de pagamento para 0,1%. (Para fins de conveniência, esta avaliação pressupõe que a empresa paga 1,6% de custo de processador de pagamento híbrido e tem custos de depósito e retirada extremamente baixos. Para obter mais informações sobre isso, consulte o texto abaixo.)
A receita anual da Walmart é de 648 bilhões de dólares, podendo pagar 10 bilhões de dólares em taxas de cartão de crédito, com um lucro de 15,5 bilhões de dólares. Pense nisso: considerando a eliminação das taxas de pagamento e a rentabilidade da Walmart, o seu valor (controlando todos os outros fatores) pode ser aumentado em mais de 60% apenas com uma solução de pagamento mais barata.
Chipotle é uma cadeia de restaurantes de fast food em rápido crescimento, com uma receita anual de 9,8 bilhões de dólares. Seu lucro anual é de 1,2 bilhão de dólares, dos quais 148 milhões de dólares são gastos com taxas de cartão de crédito. A rentabilidade da Chipotle pode aumentar em 12% apenas reduzindo esses custos - uma figura impressionante que não pode ser alcançada em outros lugares de seu demonstrativo de resultados.
A margem de lucro da loja de conveniência nacional Krogers é a mais baixa, portanto, possui o maior lucro. Surpreendentemente, a receita líquida e os custos de pagamento da Krogers podem ser quase iguais. Assim como muitas lojas de conveniência, sua margem de lucro é inferior a 2%, abaixo dos custos de processamento de pagamentos com cartão de crédito corporativos. Com o pagamento de stablecoins, os lucros da Krogers podem dobrar.
Fonte da imagem: a16zcrypto
Como a Walmart, Chipotle e Krogers reduzirão as taxas de transação por meio de stablecoins? Primeiro, vamos considerar uma situação idealizada: os consumidores não adotarão instantaneamente stablecoins e ainda enfrentarão custos consideráveis, especialmente ao começar e parar de usá-las, até que as stablecoins sejam amplamente aceitas. Em segundo lugar, os varejistas e processadores de pagamento se opõem a soluções de pagamento com altas taxas. Os processadores de pagamento também são empresas de baixa margem de lucro, pois a maior parte do lucro vai para as redes de cartões de crédito e os bancos emissores. Quando os processadores de pagamento lidam com as transações, a maior parte de suas despesas é repassada para as redes de pagamento. Portanto, quando o Stripe processa o checkout online de varejistas, eles retiram uma taxa de 2,9% do total da transação, além de uma taxa fixa de $0,30, mas eles pagam mais de 70% dessas taxas para a Visa e os bancos emissores. À medida que mais processadores de pagamento (como a Block, anteriormente conhecida como Square, Fiserv, Stripe e Toast) adotam stablecoins para aumentar a margem de lucro, eles tornarão mais fácil para as empresas obterem stablecoins.
As taxas da Stablecoin são muito baixas e não há necessidade de pagar taxas de custódia de rede. Isso significa que os provedores de serviços de pagamento têm uma margem de lucro muito maior nas transações com Stablecoin. Uma margem de lucro mais alta pode incentivar os provedores de serviços de pagamento a apoiar e encorajar mais empresas e aplicativos a usar Stablecoin. No entanto, à medida que os provedores de serviços de pagamento começarem a adotar Stablecoin, espera-se que as taxas de pagamento de Stablecoin diminuam ao longo do tempo: as taxas de 1,5% da Stripe podem diminuir.
Próximo passo: adoção pelos consumidores em geral
Hoje, as stablecoins são um novo tipo de maneira sem permissão de enviar e armazenar dinheiro. Empreendedores já estão construindo soluções para transformar a trilha de stablecoin em uma plataforma de stablecoin. Como nas inovações anteriores, a adoção acontecerá gradualmente, começando na borda da demanda do consumidor, depois negócios com visão de futuro, até que a plataforma amadureça o suficiente para atender às necessidades dos usuários diários e empresas cautelosas. Três tendências levarão empresas mais tradicionais a adotar stablecoins.
Aumentar a integração do backend através da agregação de stablecoins.
A agregação de moedas estáveis (capacidade de monitorizar, orientar e integrar moedas estáveis) será em breve integrada em processadores de pagamento como o Stripe. Estes produtos de agregação permitem que as empresas processem pagamentos a um custo muito mais baixo do que os mecanismos atuais, sem a necessidade de alterações significativas nos processos ou engenharia. Os consumidores podem acabar por obter produtos mais baratos sem perceberem, uma vez que as faturas, os salários e as assinaturas têm, por padrão, custos estruturais mais baixos.
Muitos negócios de agregação de stablecoin já começaram a atrair clientes que desejam liquidação instantânea, baixo custo e ampla disponibilidade de pagamentos de empresa para empresa ou de empresa para consumidor. Ao integrar stablecoins nos bastidores, as empresas se beneficiarão das vantagens das stablecoins - sem interrupções ou degradação na qualidade do serviço esperada pelos usuários dos provedores de pagamento, ao mesmo tempo em que a adoção das stablecoins também aumentará.
Melhorar o processo de entrada das empresas e aumentar as medidas de incentivo compartilhadas
O negócio de moedas estáveis está a tornar-se cada vez mais maduro à medida que os incentivos partilhados e as melhorias nas soluções de entrada levam os utilizadores finais para o lado da cadeia.
Entrar está se tornando cada vez mais barato, rápido e comum, e os usuários podem começar a usar criptomoedas com mais facilidade. Ao mesmo tempo, cada vez mais aplicativos de consumo suportam criptomoedas, permitindo que os usuários se beneficiem do ecossistema de stablecoins sem a necessidade de adotar novos aplicativos ou comportamentos do usuário. Aplicativos populares como Venmo, ApplePay, Paypal, CashApp, Nubank e Revolut permitem que seus clientes usem stablecoins.
Além disso, as empresas estão mais motivadas a utilizar esses canais para integrar stablecoins e depositar fundos em stablecoins. Os emissores de stablecoins apoiados por moedas como Circle, Paypal e Tether estão compartilhando lucros com empresas comuns, da mesma forma que a Visa compartilha lucros com os usuários de cartões de crédito United e Chase. Essas colaborações e integrações beneficiam os emissores de stablecoins, pois podem criar pools de ativos maiores para gerar receitas. No entanto, também podem beneficiar as empresas bem-sucedidas na conversão de usuários de cartões de crédito em stablecoins. Essas empresas agora podem gerar parte da receita gerada por seus produtos, um modelo de negócios que geralmente se aplica apenas a bancos, empresas de tecnologia financeira e emissores de cartões-presente que ganham com a flutuação dos usuários.
Melhorar a transparência regulatória e a disponibilidade de soluções de conformidade
Quando as empresas têm confiança no ambiente regulatório, é mais provável que adotem stablecoins. Embora ainda não tenhamos visto uma regulamentação global abrangente para stablecoins, muitas jurisdições já emitiram regras e orientações para as stablecoins, permitindo que os empreendedores comecem a trabalhar arduamente para estabelecer empresas em conformidade e amigáveis aos usuários.
Por exemplo, o Regulamento de Supervisão do Mercado de Ativos Criptográficos (MiCA) da União Europeia estabeleceu regras para os emissores de stablecoins, incluindo requisitos prudenciais e comportamentais. Desde a entrada em vigor das disposições sobre stablecoins no início deste ano, este regulamento tem tido um grande impacto no mercado europeu de stablecoins.
Apesar da falta de uma estrutura de moeda estável nos Estados Unidos atualmente, os legisladores de ambos os partidos estão cada vez mais conscientes da necessidade de legislação efetiva para moedas estáveis. Essa regulamentação deve garantir que os emissores apoiem totalmente seus tokens com ativos de alta qualidade, sejam auditados por terceiros em suas reservas e adotem medidas abrangentes para combater atividades financeiras ilegais. Ao mesmo tempo, a legislação deve preservar a capacidade dos criadores de criar moedas estáveis descentralizadas, reduzindo o risco para os usuários ao eliminar intermediários e aproveitando as vantagens da descentralização.
Estas políticas visam incentivar as empresas de todos os setores a considerar a mudança da forma tradicional de pagamento para a infraestrutura de stablecoin. Embora as soluções de conformidade possam não ser atraentes, cada adoção de stablecoin ajuda a demonstrar às empresas existentes que as stablecoins são uma solução confiável, segura, regulamentada e melhorada para os problemas tradicionais de pagamento.
Com a popularização das moedas estáveis, a rede deste plataforma tornar-se-á cada vez mais forte. Embora as moedas estáveis possam levar mais alguns anos para serem utilizadas nos pontos de venda ou como alternativa às contas bancárias, à medida que o número de utilizadores de moedas estáveis aumenta, as soluções centradas em moedas estáveis tornar-se-ão mais mainstream e mais atrativas para consumidores, empresas e empreendedores.
Tendência: Por que o stablecoin continuará a melhorar
Durante o processo de adoção, o próprio produto continuará a melhorar. A comunidade Web3 está celebrando a adoção de stablecoins, e com razão: devido ao investimento de anos em infraestrutura e aplicações on-chain, as stablecoins estão subindo na inovação da curva S de valor. Com a melhoria da infraestrutura, a abundância de aplicações on-chain e o crescimento da rede on-chain, as stablecoins se tornarão mais atraentes para os usuários. Isso será alcançado de duas maneiras.
Em primeiro lugar, a infraestrutura criptográfica difícil torna possível o pagamento de stablecoins abaixo de 1 centavo. Investimentos futuros continuarão a tornar as transações mais baratas e rápidas. Ao mesmo tempo, apenas através de uma melhor carteira, pontes, depósitos e saques, experiência do desenvolvedor e AMM, é possível alcançar a agregação e melhoria da experiência de entrada de stablecoins.
Fonte da imagem: a16zcrypto
Esta base tecnológica tem proporcionado aos empreendedores cada vez mais incentivos para construir moedas estáveis, oferecendo assim uma melhor experiência para os desenvolvedores, um ecossistema rico, ampla aplicação e a capacidade de combinação sem autorização de moedas on-line.
Em segundo lugar, as stablecoins desbloqueiam novos cenários de uso, sem necessidade de permissão, através da composabilidade das moedas on-chain. Outras plataformas de pagamento têm gatekeepers, forçando empreendedores a colaborar com intermediários caros, como transações com cartão de crédito ou pagamentos internacionais. No entanto, as stablecoins têm auto-custódia e programabilidade, reduzindo as barreiras para criar novas experiências de pagamento e integrar serviços de valor agregado. As stablecoins também são componíveis, permitindo que os usuários se beneficiem das cada vez mais poderosas aplicações on-chain e da concorrência crescente. Por exemplo, os usuários de stablecoins já se beneficiaram de DeFi, subscrições on-chain e aplicações sociais.
Conclusão
As stablecoins podem nos levar a um mundo de pagamentos gratuitos, escaláveis e instantâneos. Como disse o CEO da Stripe, Patrick Collison, as stablecoins são o “supercondutor de temperatura ambiente para serviços financeiros”. Elas permitirão que as empresas busquem novas oportunidades que antes não podiam ser exploradas devido aos custos ou fricções dos canais de pagamento existentes ou dos guardiões tradicionais.
A curto prazo, com os pagamentos a tornarem-se gratuitos e abertos, as moedas estáveis irão causar mudanças estruturais nos produtos financeiros. As empresas de pagamento existentes procurarão novas formas de rentabilização, seja através da cobrança de uma percentagem fixa de receitas, seja através da venda de serviços complementares a esta nova plataforma de produtos. Conforme estas empresas tradicionais reconhecem a situação em constante mudança, os empresários irão criar novas soluções para ajudar estas empresas a aproveitarem as moedas estáveis.
A longo prazo, à medida que as moedas estáveis se tornam mais populares e a tecnologia avança, as novas empresas aproveitarão as oportunidades trazidas pelo mundo de pagamentos gratuitos, sem atrito e instantâneos. Essas novas empresas serão estabelecidas hoje, desbloqueando novos e inesperados cenários e tornando as oportunidades oferecidas pelo sistema financeiro global ainda mais democráticas.
Agradecimentos: Um agradecimento especial a Tim Sullivan, Aiden Slavin, Eddy Lazzarin, Robert Hackett, Jay Drain, Liz Harkavy, Miles Jennings e Scott Kominers pelas reflexões e sugestões cuidadosas que permitiram a conclusão deste artigo.
[renúncia de responsabilidade] O mercado é arriscado e os investimentos devem ser feitos com cuidado. Este artigo não constitui um conselho de investimento, e os utilizadores devem considerar se quaisquer opiniões, pontos de vista ou conclusões neste artigo são adequados para a sua situação específica. O investimento é da responsabilidade do próprio usuário.
Este artigo é reproduzido com permissão de: "Blockbeats".
Autor original: Sam Broner, parceiro de investimento em criptomoeda da a16z
『Stablecoin está liderando a revolução dos pagamentos! a16z: Como a vantagem de baixo custo e alta velocidade está subvertendo as finanças?』Este artigo foi originalmente publicado em 'Crypto City'
Ver original
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
A stablecoin is leading the payment revolution! a16z: How do low costs and high speed disrupt finance?
A indústria de pagamentos de hoje é dominada pelos guardiões, que cobram taxas altas e enfraquecem a lucratividade de cada negócio que eles tocam, enquanto defendem essas taxas em nome de universalidade e conveniência - ao mesmo tempo em que sufocam a concorrência e limitam a criatividade dos construtores.
As stablecoins podem ser melhoradas.
Os custos das moedas estáveis são mais baixos, a concorrência dos prestadores de serviços de pagamento é mais intensa e o acesso é mais amplo. Como as moedas estáveis reduzem o custo das transações quase a zero, elas permitem às empresas livrarem-se do atrito causado pelas soluções alternativas existentes. A adoção das moedas estáveis começará pelas empresas mais afetadas pelos métodos de pagamento atuais, o que irá revolucionar a indústria de pagamentos.
As stablecoins tornaram-se a forma mais barata de transferir dólares americanos. No mês passado, mais de 28,5 milhões de utilizadores independentes de stablecoins efetuaram mais de 600 milhões de transações. Os utilizadores de stablecoins estão presentes em quase todos os países, e optam por utilizá-las devido à segurança, baixo custo e proteção contra a inflação que proporcionam, como forma de poupança e consumo. Para além do dinheiro e do ouro, as stablecoins são o único meio de pagamento amplamente adotado que pode funcionar sem intermediários como bancos, redes de pagamento ou bancos centrais. Além disso, as stablecoins são programáveis sem necessidade de autorização, e podem ser expandidas e integradas - qualquer pessoa pode ajudar a construir plataformas de pagamento com stablecoins na sua base.
Esta desestabilização pode levar tempo, mas a velocidade com que ocorre pode ser mais rápida do que muitos esperam. Empresas como restaurantes, varejistas, empresas e processadores de pagamento se beneficiarão mais das plataformas de stablecoin, aumentando significativamente suas margens de lucro. Essa demanda impulsionará a adoção e, à medida que a taxa de adoção de stablecoins aumentar, outros benefícios das stablecoins, como composabilidade sem permissão e melhor capacidade de programação, trarão mais vantagens para os usuários, empresas e produtos na cadeia. Compartilharei mais razões e métodos no texto a seguir, começando com um pouco de contexto sobre a indústria de pagamentos.
Pista de pagamento
Canais de pagamento: a tecnologia, as regras e as redes que processam as transações
Processador de pagamento: um operador de negócios na pista de pagamento que facilita transações.
Fornecedor de serviços de pagamento: uma entidade que fornece acesso ao sistema de pagamento a utilizadores finais ou a outros sistemas
Solução de pagamento: produtos fornecidos pelo provedor de serviços de pagamento
Plataforma de pagamento: uma solução de pagamento relacionada que abrange fornecedores, processadores e trilhas
Contexto da indústria de pagamentos
O tamanho da indústria de pagamentos não deve ser subestimado. Em 2023, a indústria global de pagamentos processou 3,4 trilhões de transações, no valor de US$ 1,8 trilhão, gerando uma receita de US$ 2,4 trilhões. Apenas nos Estados Unidos, o volume de pagamentos com cartão de crédito chega a US$ 5,6 trilhões, enquanto os pagamentos com cartão de débito chegam a US$ 4,4 trilhões.
Embora onipresente e de grande escala, as soluções de pagamento ainda são caras e complexas, e os aplicativos de pagamento geralmente mascaram a experiência do consumidor. Por exemplo, embora o aplicativo de pagamento ponto a ponto Venmo pareça simples na frente, nos bastidores, o produto esconde integrações bancárias complexas, vulnerabilidades de cartão de débito e inúmeras obrigações de conformidade. As soluções de pagamento geralmente dependem umas das outras, o que aumenta a complexidade, e as pessoas ainda usam várias formas de pagamento: dinheiro, cartão de débito, cartão de crédito, aplicativos de pagamento ponto a ponto, ACH (Câmara de Compensação Automática), cheques, etc.
Os quatro principais indicadores de avaliação dos produtos de pagamento são a pontualidade, o custo, a fiabilidade e a conveniência.
Fonte da imagem: Golden Finance
As questões prioritárias para os consumidores incluem "Quanto tenho de pagar?" e para os comerciantes, "Vou obter retorno?" Na realidade, estes quatro indicadores são essenciais para ambas as partes.
Desde que as empresas tiveram que procurar por cartões de crédito fraudulentos em livros contábeis físicos, a onda de inovação tem constantemente melhorado a experiência de pagamento. Cada onda de inovação traz métodos de pagamento mais rápidos, confiáveis, convenientes e baratos, o que, por sua vez, resulta no aumento do volume de transações e do valor gasto.
No entanto, muitos clientes ainda não desfrutam de serviços modernos ou não recebem serviços adequados. Para os comerciantes, o preço dos cartões de crédito é alto e isso prejudica diretamente seus lucros. Embora a taxa de adoção de pagamentos em tempo real (RTP) continue a aumentar, a velocidade das transferências bancárias nos Estados Unidos ainda é muito lenta, levando vários dias. Além disso, os aplicativos ponto a ponto são específicos para regiões e redes, o que torna as transferências entre ecossistemas lentas, caras e complicadas.
Embora as empresas e os consumidores estejam começando a esperar que as plataformas de pagamento ofereçam funcionalidades mais complexas, nem todos os usuários conseguem se beneficiar das soluções existentes. Na verdade, a maioria dos usuários paga custos elevados e não utiliza todos os produtos de pagamento integrados. No entanto, eles aceitaram a situação atual.
A moeda estável entra por aqui
A chave para a Stablecoin perturbar a indústria está nos fracassos das soluções de pagamento existentes (custos elevados, baixa disponibilidade ou fricção) e nos produtos vinculados às soluções de pagamento (incluindo identidade, empréstimos, conformidade, proteção contra fraudes e integração bancária) que são desnecessários.
Tomando a transferência bancária como exemplo, ela nasceu da desesperança. Muitos usuários de transferência bancária sofrem com serviços bancários insuficientes e altamente fragmentados. Portanto, esses usuários consideram que a integração nativa entre pagamentos tradicionais e serviços bancários é inútil. O pagamento em moeda estável oferece certeza imediata, baixo custo e sem necessidade de intermediários, o que é uma vantagem estrutural para qualquer usuário ou construtor de pagamentos. Afinal, com uma moeda estável, os custos para enviar US$200 dos EUA para a Colômbia são inferiores a US$0,01, enquanto nos canais tradicionais, o custo é de US$12,13. (Os usuários de transferência bancária precisam enviar dinheiro para casa, independentemente do custo da transação, mas custos mais baixos beneficiarão muito.)
Os pagamentos internacionais de negócios, especialmente para pequenas empresas em mercados emergentes, enfrentam desafios como altos custos, tempos de processamento lentos e baixas taxas de suporte bancário. Por exemplo, os pagamentos entre fabricantes de roupas no México e fabricantes de têxteis no Vietnã envolvem quatro ou mais intermediários - bancos locais, câmbio, bancos intermediários, câmbio, bancos locais. Cada intermediário cobra uma taxa e há o risco de falência dos intermediários.
Felizmente, essas transações ocorrem entre parceiros comerciais com relacionamentos frequentes. Com a stablecoin, os pagadores do México e os recebedores do Vietnã podem experimentar e eliminar a lentidão, a burocracia e as caras instituições intermediárias. Eles podem precisar de esforço para encontrar canais e fluxos de trabalho locais, mas, no final, eles podem desfrutar de transações mais rápidas e mais baratas, além de ter mais controle sobre o processo de pagamento.
Fonte da imagem: a16zcrypto
As transações de baixo valor (especialmente as transações presenciais de baixo risco, como as realizadas em restaurantes, cafés ou lojas de rua) também representam uma oportunidade promissora. Devido à baixa margem de lucro, essas empresas são sensíveis aos custos, portanto, as taxas de transação de 15 centavos cobradas pelas soluções de pagamento podem ter um grande impacto em sua lucratividade.
Quando um cliente gasta 2 dólares em café, apenas 1,70 a 1,80 dólares vão para a loja de café, enquanto os restantes cerca de 15% vão para a empresa de cartão de crédito - apenas para facilitar a transação. Mas os cartões de crédito aqui são apenas para conveniência: tanto os consumidores quanto as lojas não precisam de funcionalidades extras para comprovar a legitimidade da cobrança. Os consumidores não precisam de proteção contra fraudes (eles apenas recebem uma xícara de café) ou empréstimos (o café custa apenas 2 dólares). Além disso, a conformidade da loja de café e as necessidades de integração bancária são limitadas (as lojas de café geralmente usam software de gerenciamento de restaurantes ou simplesmente não usam). Portanto, se houver uma alternativa barata e confiável, essas empresas a aproveitarão.
Fonte da imagem: a16zcrypto
Pagamentos mais baratos podem aumentar a rentabilidade
O sistema de pagamento atual cobra taxas de transação que prejudicam diretamente os lucros de muitas empresas. Reduzir essas taxas trará uma enorme capacidade de lucro. O primeiro sapato já caiu: a Stripe anunciou que cobrará uma taxa de 1,5% para pagamentos em moeda estável, 30% menor do que a taxa que cobram para pagamentos com cartão de crédito. Para apoiar esse esforço, a Stripe anunciou a aquisição da Bridge.xyz por cerca de US$ 1 bilhão.
A adoção mais ampla de stablecoins aumentará significativamente a lucratividade de muitas empresas - não apenas pequenas empresas como cafeterias ou restaurantes. Vamos dar uma olhada na situação financeira de três empresas listadas no ano fiscal de 2024 para entender aproximadamente o impacto de reduzir as taxas de processamento de pagamento para 0,1%. (Para fins de conveniência, esta avaliação pressupõe que a empresa paga 1,6% de custo de processador de pagamento híbrido e tem custos de depósito e retirada extremamente baixos. Para obter mais informações sobre isso, consulte o texto abaixo.)
A receita anual da Walmart é de 648 bilhões de dólares, podendo pagar 10 bilhões de dólares em taxas de cartão de crédito, com um lucro de 15,5 bilhões de dólares. Pense nisso: considerando a eliminação das taxas de pagamento e a rentabilidade da Walmart, o seu valor (controlando todos os outros fatores) pode ser aumentado em mais de 60% apenas com uma solução de pagamento mais barata.
Chipotle é uma cadeia de restaurantes de fast food em rápido crescimento, com uma receita anual de 9,8 bilhões de dólares. Seu lucro anual é de 1,2 bilhão de dólares, dos quais 148 milhões de dólares são gastos com taxas de cartão de crédito. A rentabilidade da Chipotle pode aumentar em 12% apenas reduzindo esses custos - uma figura impressionante que não pode ser alcançada em outros lugares de seu demonstrativo de resultados.
A margem de lucro da loja de conveniência nacional Krogers é a mais baixa, portanto, possui o maior lucro. Surpreendentemente, a receita líquida e os custos de pagamento da Krogers podem ser quase iguais. Assim como muitas lojas de conveniência, sua margem de lucro é inferior a 2%, abaixo dos custos de processamento de pagamentos com cartão de crédito corporativos. Com o pagamento de stablecoins, os lucros da Krogers podem dobrar.
Fonte da imagem: a16zcrypto
Como a Walmart, Chipotle e Krogers reduzirão as taxas de transação por meio de stablecoins? Primeiro, vamos considerar uma situação idealizada: os consumidores não adotarão instantaneamente stablecoins e ainda enfrentarão custos consideráveis, especialmente ao começar e parar de usá-las, até que as stablecoins sejam amplamente aceitas. Em segundo lugar, os varejistas e processadores de pagamento se opõem a soluções de pagamento com altas taxas. Os processadores de pagamento também são empresas de baixa margem de lucro, pois a maior parte do lucro vai para as redes de cartões de crédito e os bancos emissores. Quando os processadores de pagamento lidam com as transações, a maior parte de suas despesas é repassada para as redes de pagamento. Portanto, quando o Stripe processa o checkout online de varejistas, eles retiram uma taxa de 2,9% do total da transação, além de uma taxa fixa de $0,30, mas eles pagam mais de 70% dessas taxas para a Visa e os bancos emissores. À medida que mais processadores de pagamento (como a Block, anteriormente conhecida como Square, Fiserv, Stripe e Toast) adotam stablecoins para aumentar a margem de lucro, eles tornarão mais fácil para as empresas obterem stablecoins.
As taxas da Stablecoin são muito baixas e não há necessidade de pagar taxas de custódia de rede. Isso significa que os provedores de serviços de pagamento têm uma margem de lucro muito maior nas transações com Stablecoin. Uma margem de lucro mais alta pode incentivar os provedores de serviços de pagamento a apoiar e encorajar mais empresas e aplicativos a usar Stablecoin. No entanto, à medida que os provedores de serviços de pagamento começarem a adotar Stablecoin, espera-se que as taxas de pagamento de Stablecoin diminuam ao longo do tempo: as taxas de 1,5% da Stripe podem diminuir.
Próximo passo: adoção pelos consumidores em geral
Hoje, as stablecoins são um novo tipo de maneira sem permissão de enviar e armazenar dinheiro. Empreendedores já estão construindo soluções para transformar a trilha de stablecoin em uma plataforma de stablecoin. Como nas inovações anteriores, a adoção acontecerá gradualmente, começando na borda da demanda do consumidor, depois negócios com visão de futuro, até que a plataforma amadureça o suficiente para atender às necessidades dos usuários diários e empresas cautelosas. Três tendências levarão empresas mais tradicionais a adotar stablecoins.
A agregação de moedas estáveis (capacidade de monitorizar, orientar e integrar moedas estáveis) será em breve integrada em processadores de pagamento como o Stripe. Estes produtos de agregação permitem que as empresas processem pagamentos a um custo muito mais baixo do que os mecanismos atuais, sem a necessidade de alterações significativas nos processos ou engenharia. Os consumidores podem acabar por obter produtos mais baratos sem perceberem, uma vez que as faturas, os salários e as assinaturas têm, por padrão, custos estruturais mais baixos.
Muitos negócios de agregação de stablecoin já começaram a atrair clientes que desejam liquidação instantânea, baixo custo e ampla disponibilidade de pagamentos de empresa para empresa ou de empresa para consumidor. Ao integrar stablecoins nos bastidores, as empresas se beneficiarão das vantagens das stablecoins - sem interrupções ou degradação na qualidade do serviço esperada pelos usuários dos provedores de pagamento, ao mesmo tempo em que a adoção das stablecoins também aumentará.
O negócio de moedas estáveis está a tornar-se cada vez mais maduro à medida que os incentivos partilhados e as melhorias nas soluções de entrada levam os utilizadores finais para o lado da cadeia.
Entrar está se tornando cada vez mais barato, rápido e comum, e os usuários podem começar a usar criptomoedas com mais facilidade. Ao mesmo tempo, cada vez mais aplicativos de consumo suportam criptomoedas, permitindo que os usuários se beneficiem do ecossistema de stablecoins sem a necessidade de adotar novos aplicativos ou comportamentos do usuário. Aplicativos populares como Venmo, ApplePay, Paypal, CashApp, Nubank e Revolut permitem que seus clientes usem stablecoins.
Além disso, as empresas estão mais motivadas a utilizar esses canais para integrar stablecoins e depositar fundos em stablecoins. Os emissores de stablecoins apoiados por moedas como Circle, Paypal e Tether estão compartilhando lucros com empresas comuns, da mesma forma que a Visa compartilha lucros com os usuários de cartões de crédito United e Chase. Essas colaborações e integrações beneficiam os emissores de stablecoins, pois podem criar pools de ativos maiores para gerar receitas. No entanto, também podem beneficiar as empresas bem-sucedidas na conversão de usuários de cartões de crédito em stablecoins. Essas empresas agora podem gerar parte da receita gerada por seus produtos, um modelo de negócios que geralmente se aplica apenas a bancos, empresas de tecnologia financeira e emissores de cartões-presente que ganham com a flutuação dos usuários.
Quando as empresas têm confiança no ambiente regulatório, é mais provável que adotem stablecoins. Embora ainda não tenhamos visto uma regulamentação global abrangente para stablecoins, muitas jurisdições já emitiram regras e orientações para as stablecoins, permitindo que os empreendedores comecem a trabalhar arduamente para estabelecer empresas em conformidade e amigáveis aos usuários.
Por exemplo, o Regulamento de Supervisão do Mercado de Ativos Criptográficos (MiCA) da União Europeia estabeleceu regras para os emissores de stablecoins, incluindo requisitos prudenciais e comportamentais. Desde a entrada em vigor das disposições sobre stablecoins no início deste ano, este regulamento tem tido um grande impacto no mercado europeu de stablecoins.
Apesar da falta de uma estrutura de moeda estável nos Estados Unidos atualmente, os legisladores de ambos os partidos estão cada vez mais conscientes da necessidade de legislação efetiva para moedas estáveis. Essa regulamentação deve garantir que os emissores apoiem totalmente seus tokens com ativos de alta qualidade, sejam auditados por terceiros em suas reservas e adotem medidas abrangentes para combater atividades financeiras ilegais. Ao mesmo tempo, a legislação deve preservar a capacidade dos criadores de criar moedas estáveis descentralizadas, reduzindo o risco para os usuários ao eliminar intermediários e aproveitando as vantagens da descentralização.
Estas políticas visam incentivar as empresas de todos os setores a considerar a mudança da forma tradicional de pagamento para a infraestrutura de stablecoin. Embora as soluções de conformidade possam não ser atraentes, cada adoção de stablecoin ajuda a demonstrar às empresas existentes que as stablecoins são uma solução confiável, segura, regulamentada e melhorada para os problemas tradicionais de pagamento.
Com a popularização das moedas estáveis, a rede deste plataforma tornar-se-á cada vez mais forte. Embora as moedas estáveis possam levar mais alguns anos para serem utilizadas nos pontos de venda ou como alternativa às contas bancárias, à medida que o número de utilizadores de moedas estáveis aumenta, as soluções centradas em moedas estáveis tornar-se-ão mais mainstream e mais atrativas para consumidores, empresas e empreendedores.
Tendência: Por que o stablecoin continuará a melhorar
Durante o processo de adoção, o próprio produto continuará a melhorar. A comunidade Web3 está celebrando a adoção de stablecoins, e com razão: devido ao investimento de anos em infraestrutura e aplicações on-chain, as stablecoins estão subindo na inovação da curva S de valor. Com a melhoria da infraestrutura, a abundância de aplicações on-chain e o crescimento da rede on-chain, as stablecoins se tornarão mais atraentes para os usuários. Isso será alcançado de duas maneiras.
Em primeiro lugar, a infraestrutura criptográfica difícil torna possível o pagamento de stablecoins abaixo de 1 centavo. Investimentos futuros continuarão a tornar as transações mais baratas e rápidas. Ao mesmo tempo, apenas através de uma melhor carteira, pontes, depósitos e saques, experiência do desenvolvedor e AMM, é possível alcançar a agregação e melhoria da experiência de entrada de stablecoins.
Fonte da imagem: a16zcrypto
Esta base tecnológica tem proporcionado aos empreendedores cada vez mais incentivos para construir moedas estáveis, oferecendo assim uma melhor experiência para os desenvolvedores, um ecossistema rico, ampla aplicação e a capacidade de combinação sem autorização de moedas on-line.
Em segundo lugar, as stablecoins desbloqueiam novos cenários de uso, sem necessidade de permissão, através da composabilidade das moedas on-chain. Outras plataformas de pagamento têm gatekeepers, forçando empreendedores a colaborar com intermediários caros, como transações com cartão de crédito ou pagamentos internacionais. No entanto, as stablecoins têm auto-custódia e programabilidade, reduzindo as barreiras para criar novas experiências de pagamento e integrar serviços de valor agregado. As stablecoins também são componíveis, permitindo que os usuários se beneficiem das cada vez mais poderosas aplicações on-chain e da concorrência crescente. Por exemplo, os usuários de stablecoins já se beneficiaram de DeFi, subscrições on-chain e aplicações sociais.
Conclusão
As stablecoins podem nos levar a um mundo de pagamentos gratuitos, escaláveis e instantâneos. Como disse o CEO da Stripe, Patrick Collison, as stablecoins são o “supercondutor de temperatura ambiente para serviços financeiros”. Elas permitirão que as empresas busquem novas oportunidades que antes não podiam ser exploradas devido aos custos ou fricções dos canais de pagamento existentes ou dos guardiões tradicionais.
A curto prazo, com os pagamentos a tornarem-se gratuitos e abertos, as moedas estáveis irão causar mudanças estruturais nos produtos financeiros. As empresas de pagamento existentes procurarão novas formas de rentabilização, seja através da cobrança de uma percentagem fixa de receitas, seja através da venda de serviços complementares a esta nova plataforma de produtos. Conforme estas empresas tradicionais reconhecem a situação em constante mudança, os empresários irão criar novas soluções para ajudar estas empresas a aproveitarem as moedas estáveis.
A longo prazo, à medida que as moedas estáveis se tornam mais populares e a tecnologia avança, as novas empresas aproveitarão as oportunidades trazidas pelo mundo de pagamentos gratuitos, sem atrito e instantâneos. Essas novas empresas serão estabelecidas hoje, desbloqueando novos e inesperados cenários e tornando as oportunidades oferecidas pelo sistema financeiro global ainda mais democráticas.
Agradecimentos: Um agradecimento especial a Tim Sullivan, Aiden Slavin, Eddy Lazzarin, Robert Hackett, Jay Drain, Liz Harkavy, Miles Jennings e Scott Kominers pelas reflexões e sugestões cuidadosas que permitiram a conclusão deste artigo.
[renúncia de responsabilidade] O mercado é arriscado e os investimentos devem ser feitos com cuidado. Este artigo não constitui um conselho de investimento, e os utilizadores devem considerar se quaisquer opiniões, pontos de vista ou conclusões neste artigo são adequados para a sua situação específica. O investimento é da responsabilidade do próprio usuário.
Este artigo é reproduzido com permissão de: "Blockbeats".
Autor original: Sam Broner, parceiro de investimento em criptomoeda da a16z
『Stablecoin está liderando a revolução dos pagamentos! a16z: Como a vantagem de baixo custo e alta velocidade está subvertendo as finanças?』Este artigo foi originalmente publicado em 'Crypto City'