Hyperliquid vai emitir moeda estável USDH? Paxos, Frax, Agora, Ethena entram na disputa

A exchange de Negociação de Futuros Descentralização Hyperliquid anunciou que lançará sua própria moeda estável USDH e escolherá o emissor por meio de votação de governança na cadeia, o que não apenas reduzirá a dependência do USDC, mas também permitirá capturar a receita de Interesse das reservas. Sabe-se que Paxos, Frax Finance, Agora e Ethena Labs manifestaram interesse em ajudar na emissão.

(Hyperliquid atingiu um novo recorde de volume de negociação em julho, superando a Robinhood, será que a queda na avaliação é uma oportunidade de compra?)

Novo jogo de moedas estáveis: a ambição do Hyperliquid USDH

O líder do Perp DEX, Hyperliquid, anunciou na sua Discord na sexta-feira que está preparando o lançamento da sua moeda estável USDH, com foco em estar profundamente vinculado ao ecossistema e ser transparente em conformidade.

A equipe apela para que as equipes interessadas em ajudar na emissão de USDH possam enviar suas propostas, que serão votadas através do processo de governança na cadeia. O cronograma de votação claro é o seguinte:

9/10 10:00 UTC: Prazo para submissão de propostas

9/11 10:00 UTC: posição do validador

9/14 10:00 – 11:00 UTC: Tempo de Votação

Os dados da DefiLlama mostram que o volume de negociação de Futuros Perpétuos da Hyperliquid alcançou 378 bilhões de dólares este mês, enquanto o volume de negociação à vista ultrapassou 22,6 bilhões de dólares. Dos 5,72 bilhões de dólares em moeda estável atualmente disponíveis na plataforma, o USDC representa mais de 95%.

Atualmente, a Hyperliquid, ao lançar sua própria moeda estável, reduzirá a dependência da Circle, enquanto obtém interesse de suas reservas, os detentores de tokens também esperam receber uma distribuição de lucros maior.

Atualmente, incluem-se Paxos, Frax Finance, Agora e Ethena Labs, que já apresentaram propostas ou expressaram interesse. Abaixo, iremos analisar individualmente o conteúdo das propostas de cada um.

Paxos: Alta conformidade, popularização dos canais financeiros

A Paxos sempre se destacou pela conformidade, tendo recebido anteriormente a aprovação regulatória da Autoridade de Serviços Financeiros de Nova Iorque (NYDFS) para a emissão de USDP e BUSD. Desta vez, ao entrar na disputa pelo USDH, eles propuseram:

Compromisso de conformidade: em conformidade com os padrões regulatórios dos EUA "GENIUS", da UE "MiCA", de Singapura e de Abu Dhabi, e com diversos canais de banco, depósito e retirada e pagamento em todo o mundo.

Compartilhamento de receita: 95% dos juros de reserva serão utilizados para recomprar HYPE e redistribuí-lo para parceiros, desenvolvedores, validadores e usuários do ecossistema.

Estratégia de disposição: recentemente adquiriu a Molecular Labs, a equipe que é a desenvolvedora da infraestrutura LHYPE e WHLP da Hyperliquid.

Para a Hyperliquid, a Paxos oferece a opção mais robusta e em conformidade. Eles até afirmaram: "Planejamos adicionar o HYPE como um ativo na infraestrutura de corretagem da Paxos. Essa infraestrutura fornece serviços de negociação de criptomoedas para plataformas como PayPal, Venmo, Nubank e IB Interactive Brokers."

Frax Finance: 100% recompensa ecológica, alta integração DeFi

A moeda estável frxUSD emitida pela Frax Finance entrou no mercado com a estratégia de "totalidade de benefícios", afirmando que não cobrará qualquer taxa. O conteúdo do seu plano inclui:

Apoio de ativos: o USDH será suportado pelo frxUSD na proporção de 1:1, enquanto o frxUSD é respaldado por reservas de fundos de títulos do tesouro tokenizados, em conformidade com os padrões "GENIUS" dos EUA.

Vantagens multi-chain: O USDH poderá estabelecer-se no mundo DeFi, alcançando a implementação e circulação cross-chain com a distribuição do frxUSD, mas mantendo a natividade do HyperEVM.

Compartilhamento de rendimentos: o APY de 4% dos títulos do Tesouro dos EUA gerará cerca de 220 milhões de dólares em rendimentos, que serão totalmente revertidos para a Hyperliquid, utilizados para incentivos de staking, recompensas para traders ativos ou recompra de HYPE.

A vantagem do Frax reside na integração do DeFi com a devolução total de rendimento, tornando-o mais atrativo para a comunidade, mas também pode gerar riscos sistêmicos devido à dependência excessiva do frxUSD.

Agora：parceiros de topo promovem a implementação em múltiplas cadeias e aplicações reais

A proposta da Agora foca na "infraestrutura em aliança", com a ideia central de evitar dependências de ponto único e estabelecer uma rede de cooperação mais aberta. Os destaques da proposta incluem:

Vantagens de conformidade: Integração da tecnologia Bridge com canais de entrada e saída de moeda fiduciária globais, em conformidade com os requisitos regulatórios dos EUA como o "GENIUS".

Compartilhamento de rendimento: Assim como a Frax, promete 100% de retorno de rendimento para a Hyperliquid, podendo ser usado para fundos de incentivo ou recompra de HYPE.

Elenco deslumbrante: em colaboração com parceiros como o State Street (, VanEck, LayerZero, Rain e EtherFi, abrangendo pagamentos com cartão financeiro, cross-chain e o setor financeiro tradicional.

Embora a solução Agora possa ser considerada a mais abrangente em conformidade, implantação em múltiplas cadeias e casos de uso práticos, a sua própria moeda estável AUSD ainda compete com o Hyperliquid USDH.

Ethena Labs é um concorrente misterioso

Ethena Labs tem uma atitude ambígua, não revelou um mecanismo específico, mas expressou interesse por meio de uma imitação da letra da música "Stan" do Eminem:

Caro Jeff, escrevi-te, mas ainda não recebeste a minha chamada. Enviei-te duas propostas de USDH no outono, deves não as ter recebido. Deve ter havido algum problema com o Discord.

O pesquisador na cadeia Paul comentou: "Mesmo que isso possa ser uma ótima oportunidade para a Ethena superar a Circle, eu não acho que a comunidade da Hyperliquid aceitará a Ethena, porque há uma relação de concorrência potencial )USD, USDtb(, e eu acho que essa relação se tornará muito complicada."

Circle CEO jogo de palavras inteligente: Não Acredite na Hype

Como a Circle, que pode perder cerca de 7% de sua oferta, a aparição do USDH pode ser considerada um grande golpe, o CEO Jeremy Allaire também se manifestou sobre isso:

Não Acredite na Hype, vamos entrar em grande estilo no ecossistema HYPE e pretendemos ser os principais participantes e contribuintes.

Entre as linhas, sugere-se a necessidade da existência do USDH, destacando também a vantagem natural do USDC em termos de interoperabilidade entre cadeias e liquidez. Parece uma provocação à comunidade Hyperliquid, o que torna a situação competitiva ainda mais tensa.

Quem vencerá a disputa pelo USDH?

Atualmente, faltam dois dias até o prazo final para propostas, e talvez vejamos mais propostas atraentes, incluindo a instalação de máquinas de emissão de moeda estável M^0 responsável pela MetaMask USD )mUSD( e o tradicional protocolo de moeda estável Sky Protocol ), que pode participar desta competição.

Como disse o pesquisador da Messari, Monk, não importa quem vença esta batalha das moedas estáveis, isso indica uma grande demanda por canais de emissão de alto valor; e a Hyperliquid lançou mais uma campanha de marketing de sucesso.

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