O token de governação da Ethena, ENA, teve uma alta repentina de quase 15% na última semana. Especialistas sugerem que o ENA está a tornar-se um dos ativos cripto mais atraentes para manter nos próximos 3-4 meses, e por boas razões.
Axel Bitblaze, na sua mais recente análise, revelou que a excitação em torno do ENA não é apenas uma narrativa vazia – tem fundamentos sólidos, catalisadores bem definidos e programas de recompra estruturados que podem impulsionar o suporte ao preço.
Catalisadores para Ethena
Um grande motor de alta vem das recompras de tokens. A Ethena já executou recompras significativas e adquiriu 7,3% da oferta circulante de ENA em apenas seis semanas. Com 310 milhões de dólares alocados para comprar ENA nas próximas 6-8 semanas, isso se traduz em 5-7 milhões de dólares em pressão de compra diária, o que é um número enorme em relação ao mercado do token.
Para colocar isso em contexto, é equivalente a uma compra de BTC de 129 bilhões de dólares, uma compra de ETH de 30,2 bilhões de dólares ou uma compra de BNB de 7 bilhões de dólares em termos de impacto no mercado. A Bitblaze explicou que essa pressão de compra significativa cria um efeito de escassez que pode elevar o preço do ENA de forma constante, especialmente em um mercado onde a demanda é suportada por uma utilidade tangível.
As tendências macroeconômicas também favorecem ENA. Se o Federal Reserve implementar cortes nas taxas, os rendimentos dos T-bills irão diminuir, levando os investidores a buscar melhores retornos. USDe, com seu APY de 7-10% e uma oferta de $12.8 bilhões, torna-se uma alternativa atraente, especialmente à medida que a Lei Genesis do governo dos EUA agora proíbe os emissores de stablecoins de oferecer rendimentos diretos. Este desenvolvimento regulatório poderia direcionar mais capital para stablecoins descentralizadas como USDe, o que melhoraria a demanda por ENA como o token de governação.
Olhando para o futuro, a Ethena planeia implementar um mecanismo de taxa permanente que aloca uma parte da sua receita para recompra contínua de ENA. Vários métricas para este programa já foram alcançadas, incluindo $6 bilhões em suprimento de USDe, $250 milhões em receita acumulada e um fundo de reserva de $41 milhões.
Os restantes catalisadores, como a integração completa da troca ( com a OKX esperada para novembro/dezembro de 2025) e o alinhamento do spread de rendimento, deverão materializar-se no Q4. Uma vez que estes estejam em vigor, o analista acredita que o programa de recompra da ENA será reforçado, criando um impulso de preço ascendente auto-sustentável.
Desbloqueios, Aumentos da Fed e Ainda Otimistas?
Embora existam riscos, incluindo desbloqueios mensais de $180-200 milhões e potenciais aumentos das taxas do Fed, estes não superam a estrutura de configuração altista. Mesmo em um cenário de aversão ao risco, os fundamentos apoiados pelo protocolo de ENA, as recompra em andamento e os ventos macroeconômicos fazem dela uma forte candidata a manter.
Num mercado onde a maioria das altcoins carece de verdadeira proteção ou receita, a Bitblaze afirmou que a ENA emergiu como uma jogada estratégica com tanto catalisadores imediatos como uma vantagem a longo prazo. Para investidores à procura de um projeto com apoio tangível e potencial de crescimento, manter a ENA pelos próximos 3-4 meses parece ser uma estratégia calculada e promissora.
Entretanto, Arthur Hayes, co-fundador da BitMEX, que também é um investidor proeminente na Ethena, afirmou que os ursos da ENA estão a perder força, uma vez que assinalou $1.50 como um nível chave, reiterando a sua posição otimista. Embora esteja a negociar perto de $0.81, a previsão sugere um potencial de alta e vulnerabilidade dos vendedores a descoberto se o impulso de compra se fortalecer.
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Por que Ethena (ENA) pode ser a próxima altcoin a explodir nos próximos 3-4 meses
O token de governação da Ethena, ENA, teve uma alta repentina de quase 15% na última semana. Especialistas sugerem que o ENA está a tornar-se um dos ativos cripto mais atraentes para manter nos próximos 3-4 meses, e por boas razões.
Axel Bitblaze, na sua mais recente análise, revelou que a excitação em torno do ENA não é apenas uma narrativa vazia – tem fundamentos sólidos, catalisadores bem definidos e programas de recompra estruturados que podem impulsionar o suporte ao preço.
Catalisadores para Ethena
Um grande motor de alta vem das recompras de tokens. A Ethena já executou recompras significativas e adquiriu 7,3% da oferta circulante de ENA em apenas seis semanas. Com 310 milhões de dólares alocados para comprar ENA nas próximas 6-8 semanas, isso se traduz em 5-7 milhões de dólares em pressão de compra diária, o que é um número enorme em relação ao mercado do token.
Para colocar isso em contexto, é equivalente a uma compra de BTC de 129 bilhões de dólares, uma compra de ETH de 30,2 bilhões de dólares ou uma compra de BNB de 7 bilhões de dólares em termos de impacto no mercado. A Bitblaze explicou que essa pressão de compra significativa cria um efeito de escassez que pode elevar o preço do ENA de forma constante, especialmente em um mercado onde a demanda é suportada por uma utilidade tangível.
As tendências macroeconômicas também favorecem ENA. Se o Federal Reserve implementar cortes nas taxas, os rendimentos dos T-bills irão diminuir, levando os investidores a buscar melhores retornos. USDe, com seu APY de 7-10% e uma oferta de $12.8 bilhões, torna-se uma alternativa atraente, especialmente à medida que a Lei Genesis do governo dos EUA agora proíbe os emissores de stablecoins de oferecer rendimentos diretos. Este desenvolvimento regulatório poderia direcionar mais capital para stablecoins descentralizadas como USDe, o que melhoraria a demanda por ENA como o token de governação.
Olhando para o futuro, a Ethena planeia implementar um mecanismo de taxa permanente que aloca uma parte da sua receita para recompra contínua de ENA. Vários métricas para este programa já foram alcançadas, incluindo $6 bilhões em suprimento de USDe, $250 milhões em receita acumulada e um fundo de reserva de $41 milhões.
Os restantes catalisadores, como a integração completa da troca ( com a OKX esperada para novembro/dezembro de 2025) e o alinhamento do spread de rendimento, deverão materializar-se no Q4. Uma vez que estes estejam em vigor, o analista acredita que o programa de recompra da ENA será reforçado, criando um impulso de preço ascendente auto-sustentável.
Desbloqueios, Aumentos da Fed e Ainda Otimistas?
Embora existam riscos, incluindo desbloqueios mensais de $180-200 milhões e potenciais aumentos das taxas do Fed, estes não superam a estrutura de configuração altista. Mesmo em um cenário de aversão ao risco, os fundamentos apoiados pelo protocolo de ENA, as recompra em andamento e os ventos macroeconômicos fazem dela uma forte candidata a manter.
Num mercado onde a maioria das altcoins carece de verdadeira proteção ou receita, a Bitblaze afirmou que a ENA emergiu como uma jogada estratégica com tanto catalisadores imediatos como uma vantagem a longo prazo. Para investidores à procura de um projeto com apoio tangível e potencial de crescimento, manter a ENA pelos próximos 3-4 meses parece ser uma estratégia calculada e promissora.
Entretanto, Arthur Hayes, co-fundador da BitMEX, que também é um investidor proeminente na Ethena, afirmou que os ursos da ENA estão a perder força, uma vez que assinalou $1.50 como um nível chave, reiterando a sua posição otimista. Embora esteja a negociar perto de $0.81, a previsão sugere um potencial de alta e vulnerabilidade dos vendedores a descoberto se o impulso de compra se fortalecer.