В эволюции криптоактивов мы стали свидетелями восхода централизованных финансов (CeFi) и децентрализованных финансов (DeFi) соответственно.
Первый, благодаря продуктовой концепции централизованных платформ, системе управления рисками и огромной базе пользователей, всегда был основным местом концентрации ликвидности на криптовом рынке; второй возник летом 2020 года с "DeFi Summer", когда новые протоколы, такие как децентрализованные кредиты, DEX и ликвидностное майнинг, быстро взорвались, постоянно расширяя более экспериментальные и автономные финансовые приложения.
С ростом Ethereum и DeFi, ликвидные пулы и кредитные протоколы повысили эффективность оборота средств, но активы по-прежнему в основном сосредоточены на таких нативных криптоактивах, как BTC и ETH. Вступая в новую стадию, токенизация RWA вводит на рынок более широкий реальный ликвидный поток, в то время как CeFi, предоставляя базовую ликвидность и вход для пользователей, постепенно расширяется на блокчейн, участвуя в децентрализованной экосистеме открытым способом.
Границы финансов на блокчейне и вне его были разрушены, а взаимодополняющее развитие CeFi и DeFi также влияет на тон эволюции криптофинансовой экосистемы. За этим стоит изменение источников ликвидности.
Новая структура ликвидности Web3
Как обеспечить постоянную ликвидность на рынке Web3, стало核心焦点 в竞争 в行业. В отличие от ранних времен, когда ликвидность зависела только от криптоактивов, таких как BTC и ETH, сегодня источники ликвидности становятся все более разнообразными:
● CeFi платформа: CeFi платформа, ориентированная на биржи, по-прежнему остается главным входом для пользователей и капитала. Она не только агрегирует огромное количество пользователей и пулов капитала, но также предоставляет начальную ликвидность, необходимую для запуска и расширения DeFi протоколов, выполняя роль «канала для водоснабжения».
● Комплайентные стейблкоины: Будучи финансовым якорем для цепочных транзакций, платежей и расчетов, стейблкоины не только обеспечивают определенность входа и выхода средств, но и создают низкофрикционную инфраструктуру для трансакций между странами и институциональных расчетов. Данные Coingecko показывают, что к 2025 году рыночная капитализация стейблкоинов продолжит расти и превысит 283,5 миллиарда долларов, став "твердой валютой" крипторынка.
● Токенизация RWA: путем отображения традиционных финансовых активов, таких как облигации, векселя и недвижимость, на блокчейн, RWA открывает ценностный канал между реальным рынком и блокчейном, позволяя ранее замороженным активам освободить новую ликвидность. Консалтинговая компания Boston Consulting прогнозирует, что к 2030 году размер рынка RWA достигнет 16 триллионов долларов, 30%~50% доли стабильных монет будет направлено в активы RWA.
● Вход институциональных средств: С учетом того, что рынок криптовалют постепенно движется в сторону легализации, такие традиционные учреждения, как фонды и инвестиционные банки, начинают входить на рынок. Они приносят не только масштабный приток капитала, но и стабильность долгосрочных инвестиций, а также силы, способствующие развитию всей экосистемы в более здоровом и устойчивом направлении.
Можно увидеть, что объем пользователей CeFi, механизмы управления DeFi и вмешательство традиционных финансов создают синергетический эффект: они обеспечивают эффективность и безопасность средств, а также расширяют широту и глубину ликвидности. Эта эволюция от "ранних попыток" к "многообразной интеграции" не только раскрывает основные задачи отрасли, но и предоставляет прочную реальную основу для сочетания CeFi и DeFi.
Управление: Двигатель ликвидности Web3
Если ликвидность является топливом для развития криптофинансовой экосистемы, то управление — это двигатель, регулирующий это топливо. Будь то Aave V4, который динамически корректирует процентные ставки на основе качества обеспечения и рыночной ликвидности, обеспечивая эффективное использование пулов капитала и избегая системных рисков; или MakerDAO, который полагается на механизм управления с фиксированной ставкой и соотношением обеспечения для поддержания стабильного привязки DAI в условиях рыночной волатильности, в сущности это отражает балансирующую роль децентрализованного управления между "ликвидностью активов — стабильностью рынка".
Факты показывают, что в быстро меняющемся и высоко динамичном рынке структура управления DAO часто более гибкая и устойчившая, чем традиционный CeFi.
А в текущем макроконтексте это преимущество управления становится особенно важным. Неопределенность внешней среды, требование пользователей к одновременному обеспечению безопасности и ликвидности, а также тренд слияния CeFi и DeFi заставляют рынок искать более гибкие способы управления.
HTX DAO предлагает ответ именно в этот исторический момент: с одной стороны, заимствуя успешные практики Aave, MakerDAO и другие, динамически регулируя риски и ликвидность с помощью механизмов управления на блокчейне; с другой стороны, используя Huobi HTX, совмещая масштаб пользователей и преимущества доступа к капиталу CeFi с открытым управлением и способностью к самоэволюции DeFi, формируя устойчивую и эффективную структуру управления.
От входа на платформу до совместного управления экосистемой: Эволюционный путь управления HTX DAO
На днях HTX DAO завершило обновление белой книги. В последней версии белой книги четко описан путь эволюции управления от точек данных к замкнутому циклу — от "управления входом на платформу" до "экологического финансового совместного управления", и через открытую механику "управления через владение токенами", а также поведенческие стимулы и дефляционную механику совместно побуждают пользователей к участию.
В этой модели пользователи не только являются "пользователями" платформы, но также "строителями" и "владельцами". Эффект масштаба CeFi и прозрачное управление DeFi также осуществили истинное сочетание:
● Истинная децентрализация: с помощью токена veHTX (Vote-escrowed HTX) HTX DAO передал основные операционные решения сообществу. Пользователи, которые владеют и блокируют токены HTX, могут получать veHTX, что дает им право голоса по ключевым операционным параметрам, таким как аудит новых токенов, корректировка торговых пар, параметры комиссий и вес стимулов. Это знаменует собой коренную перемену в модели работы биржи от централизованной к цепочечному управлению.
● Глубокая связь между доходами и управлением: токен veHTX не только предоставляет пользователям права управления, но и приносит им цепочные дивиденды. Эта модель тесно связывает экономические интересы пользователей с долгосрочным развитием экосистемы, побуждая их активно участвовать в принятии решений и совместно поддерживать здоровье экосистемы.
● Сокращение разрыва между CeFi и DeFi: механика управления HTX DAO по сути предоставляет крупной пользовательской базе CeFi прямой доступ к управлению DeFi. Пользователи могут наслаждаться прозрачностью и справедливостью децентрализованного управления через знакомую платформу, не сталкиваясь со сложными операциями на блокчейне.
Таким образом, от управления биржей до расширения на блокчейне, от проектирования механизмов до глобального финансового узла, рамки управления HTX DAO не только восполняют недостатки традиционных DAO в области эффективности и соблюдения норм, но и создают настоящий "свободный финансовый порт", ориентированный на пользователя, способный реализовать распределение экономической ценности и совместное управление.
HTX DAO строит сеть управления следующего поколения CeFi × DeFi
HTX DAO, новая парадигма создания устойчивой финансовой инфраструктуры
Можно ожидать, что будущий рынок больше не будет представлять собой единичные сценарии кредитования или торговли на блокчейне, а станет более сложной финансовой сетью с кросс-цепочечными, многими активами и трансграничными потоками. В этом контексте, как координировать ликвидность через управление, как поддерживать устойчивость и открытость пулов средств в условиях неопределенной макроэкономической обстановки, становится долгосрочной задачей, на которую DAO должно ответить.
HTX DAO должен сыграть роль "центра управления на цепочке" в этой структуре.
Согласно плану, представленному в белой книге, HTX DAO будет не просто платформой для управления, но и узлом, который соединяет CeFi и DeFi, а также ончейн и оффчейн: с одной стороны, продолжая усиливать возможности управления на блокчейне, продвигая управление рисками и ликвидностью многоактивных, кроссчейн пулов; с другой стороны, исследуя взаимодействие с реальными рынками - включая соответствующие стабильные монеты, активы RWA и даже модели управления на блокчейне для таких инструментов, как американские акции и облигации. Конечная цель заключается в создании открытой, эволюционирующей сети управления, которая позволит DAO быть не просто инструментом для регулирования внутренних механизмов, а долгосрочной силой, способствующей перестройке глобальной финансовой структуры.
Это грандиозный нарратив, который больше не является нулевой суммой между централизованным и децентрализованным, а представляет собой симбиоз и эволюцию обоих на более высоком уровне. Мы наблюдаем, как восстает совершенно новая, более устойчивая финансовая инфраструктура.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
HTX DAO нарратив обновлен: переопределение игры "CeFi x DeFi"
! OfWuGgq7471RPfm5H8QK3pwzzSlZ2HEE0CffFG1f.png
В эволюции криптоактивов мы стали свидетелями восхода централизованных финансов (CeFi) и децентрализованных финансов (DeFi) соответственно.
Первый, благодаря продуктовой концепции централизованных платформ, системе управления рисками и огромной базе пользователей, всегда был основным местом концентрации ликвидности на криптовом рынке; второй возник летом 2020 года с "DeFi Summer", когда новые протоколы, такие как децентрализованные кредиты, DEX и ликвидностное майнинг, быстро взорвались, постоянно расширяя более экспериментальные и автономные финансовые приложения.
С ростом Ethereum и DeFi, ликвидные пулы и кредитные протоколы повысили эффективность оборота средств, но активы по-прежнему в основном сосредоточены на таких нативных криптоактивах, как BTC и ETH. Вступая в новую стадию, токенизация RWA вводит на рынок более широкий реальный ликвидный поток, в то время как CeFi, предоставляя базовую ликвидность и вход для пользователей, постепенно расширяется на блокчейн, участвуя в децентрализованной экосистеме открытым способом.
Границы финансов на блокчейне и вне его были разрушены, а взаимодополняющее развитие CeFi и DeFi также влияет на тон эволюции криптофинансовой экосистемы. За этим стоит изменение источников ликвидности.
Новая структура ликвидности Web3
Как обеспечить постоянную ликвидность на рынке Web3, стало核心焦点 в竞争 в行业. В отличие от ранних времен, когда ликвидность зависела только от криптоактивов, таких как BTC и ETH, сегодня источники ликвидности становятся все более разнообразными:
● CeFi платформа: CeFi платформа, ориентированная на биржи, по-прежнему остается главным входом для пользователей и капитала. Она не только агрегирует огромное количество пользователей и пулов капитала, но также предоставляет начальную ликвидность, необходимую для запуска и расширения DeFi протоколов, выполняя роль «канала для водоснабжения».
● Комплайентные стейблкоины: Будучи финансовым якорем для цепочных транзакций, платежей и расчетов, стейблкоины не только обеспечивают определенность входа и выхода средств, но и создают низкофрикционную инфраструктуру для трансакций между странами и институциональных расчетов. Данные Coingecko показывают, что к 2025 году рыночная капитализация стейблкоинов продолжит расти и превысит 283,5 миллиарда долларов, став "твердой валютой" крипторынка.
● Токенизация RWA: путем отображения традиционных финансовых активов, таких как облигации, векселя и недвижимость, на блокчейн, RWA открывает ценностный канал между реальным рынком и блокчейном, позволяя ранее замороженным активам освободить новую ликвидность. Консалтинговая компания Boston Consulting прогнозирует, что к 2030 году размер рынка RWA достигнет 16 триллионов долларов, 30%~50% доли стабильных монет будет направлено в активы RWA.
● Вход институциональных средств: С учетом того, что рынок криптовалют постепенно движется в сторону легализации, такие традиционные учреждения, как фонды и инвестиционные банки, начинают входить на рынок. Они приносят не только масштабный приток капитала, но и стабильность долгосрочных инвестиций, а также силы, способствующие развитию всей экосистемы в более здоровом и устойчивом направлении.
Можно увидеть, что объем пользователей CeFi, механизмы управления DeFi и вмешательство традиционных финансов создают синергетический эффект: они обеспечивают эффективность и безопасность средств, а также расширяют широту и глубину ликвидности. Эта эволюция от "ранних попыток" к "многообразной интеграции" не только раскрывает основные задачи отрасли, но и предоставляет прочную реальную основу для сочетания CeFi и DeFi.
Управление: Двигатель ликвидности Web3
Если ликвидность является топливом для развития криптофинансовой экосистемы, то управление — это двигатель, регулирующий это топливо. Будь то Aave V4, который динамически корректирует процентные ставки на основе качества обеспечения и рыночной ликвидности, обеспечивая эффективное использование пулов капитала и избегая системных рисков; или MakerDAO, который полагается на механизм управления с фиксированной ставкой и соотношением обеспечения для поддержания стабильного привязки DAI в условиях рыночной волатильности, в сущности это отражает балансирующую роль децентрализованного управления между "ликвидностью активов — стабильностью рынка".
Факты показывают, что в быстро меняющемся и высоко динамичном рынке структура управления DAO часто более гибкая и устойчившая, чем традиционный CeFi.
А в текущем макроконтексте это преимущество управления становится особенно важным. Неопределенность внешней среды, требование пользователей к одновременному обеспечению безопасности и ликвидности, а также тренд слияния CeFi и DeFi заставляют рынок искать более гибкие способы управления.
HTX DAO предлагает ответ именно в этот исторический момент: с одной стороны, заимствуя успешные практики Aave, MakerDAO и другие, динамически регулируя риски и ликвидность с помощью механизмов управления на блокчейне; с другой стороны, используя Huobi HTX, совмещая масштаб пользователей и преимущества доступа к капиталу CeFi с открытым управлением и способностью к самоэволюции DeFi, формируя устойчивую и эффективную структуру управления.
От входа на платформу до совместного управления экосистемой: Эволюционный путь управления HTX DAO
На днях HTX DAO завершило обновление белой книги. В последней версии белой книги четко описан путь эволюции управления от точек данных к замкнутому циклу — от "управления входом на платформу" до "экологического финансового совместного управления", и через открытую механику "управления через владение токенами", а также поведенческие стимулы и дефляционную механику совместно побуждают пользователей к участию.
В этой модели пользователи не только являются "пользователями" платформы, но также "строителями" и "владельцами". Эффект масштаба CeFi и прозрачное управление DeFi также осуществили истинное сочетание:
● Истинная децентрализация: с помощью токена veHTX (Vote-escrowed HTX) HTX DAO передал основные операционные решения сообществу. Пользователи, которые владеют и блокируют токены HTX, могут получать veHTX, что дает им право голоса по ключевым операционным параметрам, таким как аудит новых токенов, корректировка торговых пар, параметры комиссий и вес стимулов. Это знаменует собой коренную перемену в модели работы биржи от централизованной к цепочечному управлению.
● Глубокая связь между доходами и управлением: токен veHTX не только предоставляет пользователям права управления, но и приносит им цепочные дивиденды. Эта модель тесно связывает экономические интересы пользователей с долгосрочным развитием экосистемы, побуждая их активно участвовать в принятии решений и совместно поддерживать здоровье экосистемы.
● Сокращение разрыва между CeFi и DeFi: механика управления HTX DAO по сути предоставляет крупной пользовательской базе CeFi прямой доступ к управлению DeFi. Пользователи могут наслаждаться прозрачностью и справедливостью децентрализованного управления через знакомую платформу, не сталкиваясь со сложными операциями на блокчейне.
Таким образом, от управления биржей до расширения на блокчейне, от проектирования механизмов до глобального финансового узла, рамки управления HTX DAO не только восполняют недостатки традиционных DAO в области эффективности и соблюдения норм, но и создают настоящий "свободный финансовый порт", ориентированный на пользователя, способный реализовать распределение экономической ценности и совместное управление.
! fKVuFQjIOiidySqsGEOMJ50od5qFcBa4v823CM09.png
HTX DAO строит сеть управления следующего поколения CeFi × DeFi
HTX DAO, новая парадигма создания устойчивой финансовой инфраструктуры
Можно ожидать, что будущий рынок больше не будет представлять собой единичные сценарии кредитования или торговли на блокчейне, а станет более сложной финансовой сетью с кросс-цепочечными, многими активами и трансграничными потоками. В этом контексте, как координировать ликвидность через управление, как поддерживать устойчивость и открытость пулов средств в условиях неопределенной макроэкономической обстановки, становится долгосрочной задачей, на которую DAO должно ответить.
HTX DAO должен сыграть роль "центра управления на цепочке" в этой структуре.
Согласно плану, представленному в белой книге, HTX DAO будет не просто платформой для управления, но и узлом, который соединяет CeFi и DeFi, а также ончейн и оффчейн: с одной стороны, продолжая усиливать возможности управления на блокчейне, продвигая управление рисками и ликвидностью многоактивных, кроссчейн пулов; с другой стороны, исследуя взаимодействие с реальными рынками - включая соответствующие стабильные монеты, активы RWA и даже модели управления на блокчейне для таких инструментов, как американские акции и облигации. Конечная цель заключается в создании открытой, эволюционирующей сети управления, которая позволит DAO быть не просто инструментом для регулирования внутренних механизмов, а долгосрочной силой, способствующей перестройке глобальной финансовой структуры.
Это грандиозный нарратив, который больше не является нулевой суммой между централизованным и децентрализованным, а представляет собой симбиоз и эволюцию обоих на более высоком уровне. Мы наблюдаем, как восстает совершенно новая, более устойчивая финансовая инфраструктура.