Биткойн рынок сигнализирует неопределенность: более 90% предложения находится в прибыли, но в блокчейне оценка и показатели дефицита подают сигнал тревоги

Несмотря на то, что 92% предложения Биткойн в настоящее время находится в прибыли, что отражает общую силу рынка, несколько ключевых индикаторов в блокчейне подают предупреждающие сигналы. «Сетевое значение к метрик Метакафа» (NVM) и «коэффициент запасов к потоку» (S2F) значительно снизились, в сочетании с чистым притоком средств на спотовых биржах, что делает рыночные перспективы сложными и неопределенными.

Быки: более 90% предложения находится в прибыли

Согласно последним данным, доля Биткойн в поставках, находящихся в прибыли, выросла до 92%. Исторически этот уровень обычно предвещает приход бычьего рынка, указывая на то, что рыночная база широка и большинство держателей получают прибыль. Сильное исполнение этого показателя создает мощный оптимизм на рынке, намекая на то, что цена может продолжать расти. Однако история также показывает, что когда общее настроение на рынке достигает пика, это может привести к коррекции, вызванной фиксацией прибыли.

Медвежьи сигналы: оценка, дефицит и риск ликвидности

Несмотря на оптимизм рыночных настроений, несколько ключевых показателей в блокчейне зажгли красный свет, что намекает на то, что текущее повышение может иметь "трещины".

! Коэффициент NVM BTC

（источник: CryptoQuant）

• Показатель NVM снизился: "Сетевое значение к коэффициенту Меткалфа" (NVM) снизился на 4,54%. Этот показатель измеряет оценку, сравнивая рыночную капитализацию и активность сети. Снижение этого показателя указывает на то, что рост рыночной капитализации Биткойна может превышать рост его сетевых основ (таких как активность пользователей). Исторически снижение коэффициента NVM часто предвещает замедление роста рынка или нехватку ценового расширения.
• Показатель запасов к потоку (S2F) ослаб: модель "запасов к потоку" (S2F) значительно упала на 42,86%. Эта модель измеряет дефицитность, сравнивая обращающиеся запасы и новые выпуски, и долгое время считалась ключевым индикатором ценового роста. Резкое падение этого показателя ослабило долгосрочный ценовой нарратив, основанный на предложении, и также отражает снижение уверенности рынка в этой модели оценки дефицита.
• Чистый приток на бирже: на момент написания этой статьи чистый приток средств на спотовую биржу Биткойна составил 39,13 миллиона долларов. Продолжающийся приток средств увеличивает доступное предложение на бирже, что обычно связано с потенциальным увеличением давления на продажу. Это отражает наличие неопределенности на рынке в краткосрочной перспективе, ликвидность не исчерпана полностью и не формирует явной тенденции к накоплению.

Рыночный обзор: Переплетение бычьих и медвежьих трендов, неопределенное направление

В заключение, текущий рынок Биткойна сталкивается с множеством противоречивых сигналов. С одной стороны, 92% прибыльного предложения отражают сильный бычий импульс на рынке; с другой стороны, снижение NVM и S2F, а также приток спотовых средств выявляют потенциальные проблемы в моделях оценки и дефицита.

Эти противоречивые сигналы в совокупности указывают на то, что рынок Биткойн в настоящее время испытывает недостаток в четком направлении, а перспектива остается неопределенной. До тех пор, пока эти сигналы в блокчейне не будут разрешены, рыночная ситуация будет оставаться уязвимой, и трейдерам следует проявлять осторожность.

Заключение

Текущий рынок Биткойна представляет собой борьбу между сильным ценовым импульсом и слабыми основными показателями. Несмотря на то, что рыночные настроения в целом оптимистичны, предупреждения о переоценке и модели нехватки не следует игнорировать. Прежде чем эти противоречивые сигналы в блокчейне прояснятся, будущее рынка останется полным неопределенности.