Анализ множественных факторов циклов рынка Криптоактивов

Механизм халвинга влияет на биткойн не только тем, что создает дефицит, но и тем, что изменяет экономические принципы майнинга. Когда награда за блок уменьшается вдвое, при условии, что общая вычислительная мощность остается неизменной, стоимость майнинга фактически удваивается. Однако, из-за ожиданий майнеров по поводу роста цен и уже понесенных фиксированных затрат, вычислительная мощность, вероятно, продолжит расти. Это означает, что стоимость производства биткойнов значительно вырастет, что в долгосрочной перспективе может привести к росту цен.

Стоит отметить, что исторически максимумы бычьего рынка биткойна обычно происходят более чем через год после халвинга, а не непосредственно до или после него. Это указывает на то, что само событие халвинга не является единственным фактором, напрямую вызывающим бычий рынок, также необходимо учитывать другие макроэкономические факторы.

Сравнивая реакцию рынка на халвинг Litecoin в 2019 и 2023 годах, мы не можем просто экстраполировать это на предстоящий халвинг биткойна. Рост цены Litecoin перед халвингом в 2019 году, вероятно, был вызван началом снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, а не исключительно халвингом.

На самом деле, цена биткойна, кажется, имеет тесную связь с более широкими макроэкономическими циклами. В последние несколько раундов пиков бычьего рынка совпадали не только с циклами уменьшения в два раза, но и с пиками темпов роста денежной массы США (M2), а также с президентскими выборами в США. Это подразумевает, что дизайн биткойна может учитывать политику и экономические циклы США.

Во время выборов в США часто наблюдается пик роста денежной массы, что может быть направлено на стимулирование экономического процветания. Увеличенная ликвидность частично поступает на спекулятивные рынки, что могло способствовать бычьему рынку криптоактивов.

Основываясь на этих наблюдениях, мы можем предположить, что будущий бычий рынок зависит не только от халвинга, но и от макроэкономической политики. Цикл снижения процентных ставок ФРС и изменения темпов роста M2 могут повлиять на время следующего бычьего рынка, возможно, отложив его до 2026 года.

Для инвесторов особенно важно обращать внимание на сигналы политики Федеральной резервной системы. Остановка повышения процентных ставок и начало их снижения - это потенциальные точки поворота на рынке, но с учетом текущей напряженности долларовой ликвидности и высоких процентных ставок, даже в эти моменты поворота следует сохранять осторожность.

В целом, циклические изменения на рынке криптоактивов являются результатом взаимодействия множества факторов. Инвесторы, принимая решения, должны учитывать не только внутренние факторы отрасли, такие как халвинг, но и внимательно следить за изменениями в более широком макроэкономическом окружении.