Bitcoin piyasası sinyalleri belirsiz: Tedarikin yüzde 90'ından fazlası kârda, ancak on-chain değerleme ve kıtlık göstergeleri uyarı veriyor.

92% Bitcoin arzının şu anda kârlı durumda olmasına rağmen, piyasanın genel gücünü yansıtan, birkaç önemli on-chain gösterge uyarı sinyalleri veriyor. Bitcoin'in "Ağ Değeri ile Metcalfe Oranı" (NVM) ve "Stok Akış Oranı" (S2F) belirgin bir düşüş gösterdi ve buna ek olarak spot borsa net para girişi, piyasa görünümünü karmaşık ve belirsiz hale getiriyor.

Yükseliş Sinyali: %90'dan Fazlası Karlı

Son verilere göre, Bitcoin arzının kârda olan oranı %92'ye yükseldi. Tarihsel olarak, bu seviyenin genellikle boğa piyasası aşamasının geldiğini işaret ettiği görülüyor ve piyasa temellerinin geniş olduğunu ve çoğu yatırımcının kâr elde ettiğini gösteriyor. Bu göstergenin güçlü performansı, piyasaya güçlü bir iyimserlik sağlıyor ve fiyatların daha da yükselebileceğini ima ediyor. Ancak tarih aynı zamanda, piyasa genel duyarlılığı zirveye ulaştığında, kâr realizasyonu ile düzeltmelerin de tetiklenebileceğini göstermektedir.

Düşüş Sinyalleri: Değerleme, Kıtlık ve Likidite Riski

Piyasa hissiyatı iyimser olmasına rağmen, birçok kritik on-chain göstergesi kırmızı ışık yakıyor ve mevcut yükselişin "çatlaklar" barındırabileceğini ima ediyor.

(Kaynak: CryptoQuant)

• NVM oranı düştü: "Ağ Değeri ile Metcalfe Oranı" (NVM) %4.54 düştü. Bu oran, piyasa değerini ve ağın aktifliğini karşılaştırarak değerlemeyi ölçer. Oranın düşmesi, Bitcoin'in piyasa değerinin, ağın temel göstergeleri (örneğin kullanıcı aktifliği) ile olan büyümesini aşmış olabileceğini gösteriyor. Tarihsel olarak, NVM oranındaki düşüş genellikle piyasa büyümesinin yavaşlayacağı veya fiyat genişlemesinin zayıf olacağına işaret eder.
• Stok Akış Oranı (S2F) zayıf: "Stok Akış Oranı" (S2F) modeli %42,86 oranında büyük bir düşüş yaşadı. Bu model, dolaşımdaki arzı ve yeni çıkarılan miktarı karşılaştırarak kıtlığı ölçmektedir ve uzun süredir fiyat artış döngülerinin ana göstergesi olarak görülmektedir. Bu orandaki keskin düşüş, uzun zamandır arz tarafından yönlendirilen fiyat anlatısını zayıflatmakta ve piyasada bu kıtlık değerlendirme modeline olan güvenin azaldığını yansıtmaktadır.
• Borsa net girişi: Bu yazının yazıldığı sırada, Bitcoin spot borsa fonlarının net girişi 39.13 milyon dolardı. Sürekli fon akışı, borsanın mevcut arzını artırdı ve genellikle potansiyel satış baskısının artışıyla ilişkilidir. Bu, piyasanın kısa vadede belirsizlik içinde olduğunu, likiditenin ne tamamen tükenmediğini ne de belirgin bir birikim eğilimi oluşturduğunu yansıtıyor.

Piyasa Görünümü: Alım Satım Karışık, Yön Belirsiz

Özetle, mevcut Bitcoin piyasası çoklu çelişkili sinyallerle karşı karşıya. Bir yandan, %92'lik kâr arzı pazarın güçlü bir boğa momentumunu yansıtıyor; diğer yandan, NVM ve S2F'nin düşüşü ile spot fon akışları, değerleme ve kıtlık modelinde potansiyel sorunları ortaya koyuyor.

Bu çelişkili sinyaller, Bitcoin pazarının şu anda net bir yön eksikliği yaşadığını ve geleceğinin belirsiz olduğunu göstermektedir. Bu on-chain sinyaller çözülmeden önce, pazar durumu hâlâ kırılgan kalacak ve yatırımcıların dikkatli olmaları gerekmektedir.

Sonuç

Mevcut Bitcoin piyasası, güçlü fiyat ivmesi ile zayıf temel göstergeler arasında bir mücadeledir. Piyasa duyarlılığı genel olarak iyimser olsa da, değerleme ve kıtlık modellerinin uyarıları göz ardı edilemez. Bu çelişkili on-chain sinyaller netleşmeden, piyasanın gelecekteki yönü hala belirsizlikle doludur.