Ethereum Hazine Stratejisi: Lubin'in yeni girişimi şirketler üzerinde bir zincirleme etki yaratabilir mi?

Son günlerde, ConsenSys'in kurucusu Joe Lubin, SharpLink Gaming'in yönetim kurulu başkanı olarak atanmasını ve 4.25 milyar dolarlık Ethereum stratejisini yönetmesini duyurdu. Bu hamle, dünyanın ikinci en büyük kripto para birimi olan Ethereum'un yeniden doğuşuna yeni olasılıklar ekliyor, özellikle de fiyatının uzun süre 3,000 doların altında kalması bağlamında.

Bu hareket, Bitcoin alanındaki benzer stratejilerle birebir örtüşmektedir, ancak Ethereum hazine bazı açılardan daha avantajlı olabilir. Bu makalede, bunun Ethereum'un yeniden doğuşunun ana fırsatlarından biri olup olmayacağı tartışılacaktır.

Ethereum Cüzdanı Piyasada Güçlü Tepki Yarattı

SharpLink Gaming'in Ethereum cüzdanı kurma duyurusu, piyasada hızlı bir heyecan yarattı. Şirketin hisse fiyatı bir günde %450'den fazla artarak, hisse başına 6,63 dolardan 35 doların üzerine fırladı. Sadece beş işlem gününde, hisse fiyatı 17 katından fazla arttı. Geri çekilmeye rağmen, işlem fiyatı hala başlangıç fiyatının 3 katından fazla.

Bu belirgin piyasa tepkisi, yatırımcıların Rubin'in SharpLink'te bazı başarılı örnekleri kopyalayabileceğine duyduğu güvenle kaynaklanıyor. Ethereum cüzdanı, Bitcoin cüzdanına göre daha avantajlı olabilir: sadece değer depolamakla kalmaz, aynı zamanda ek gelir de yaratabilir.

Aktif Hazine Stratejisi

Ethereum cüzdan stratejisi ile Bitcoin cüzdanı arasında belirgin farklar bulunmaktadır. Bitcoin cüzdan stratejisi basit ve doğrudandır: Bitcoin satın alıp beklemek, fiyatın artmasını ummak. Oysa Ethereum cüzdan stratejisi daha karmaşıktır: Çoğu ETH, "yüksek beta, getirisi olan ETH kaldıraç" oluşturmak için stake edilecektir.

Bu staking stratejisi, kurumsal cüzdanların statik varlıklardan ağ güvenliğine aktif katılımcılara dönüşmesini sağlayacak. Bitcoin tutmaktan farklı olarak, stake edilen Eter her yıl en az %2 getiri sağlar ve Ethereum'un konsensüs mekanizmasını güçlendirir.

Ayrıca, Ethereum hazinesi "uçan tekerlek etkisi" yaratabilir. Şirketler, net varlık değerinin altında bir fiyattan fon toplayabilir, ETH satın alıp stake edebilir, ardından hisse senedi işlem fiyatı her bir ETH değerinin üzerinde olduğunda tekrar fon toplayabilir, bu şekilde döngü devam eder. Bu stratejinin kazanç potansiyeli, Bitcoin hazinesinden çok daha fazladır.

Merkeziyetsiz finans (DeFi) protokolleri tarafından sunulan borç verme, likidite sağlama gibi karmaşık finansal araçlar, Ethereum kasasına daha fazla kazanç fırsatı getirdi. SharpLink, DeFi konusunda uzmanlaşmış kurumsal destek aldı ve bu potansiyele olan farkındalıklarını gösterdi.

ETH ve BTC Hazine Karşılaştırması

2014 yılında Ethereum'un ilk token dağıtımı (ICO) 18 milyon dolar topladı, ETH o zaman 0.30 ila 0.40 dolar arasında bir fiyata sahipti. SharpLink'in taahhüt ettiği 425 milyon dolar, başlangıçtaki ICO fonlamasının 20 katından fazladır ve mevcut fiyatla 150.000'den fazla ETH satın almak için yeterli.

Buna rağmen, bu miktar hala ICO döneminde satılan ETH'nin (60 milyon adet) %0.25'ine tekabül ediyor. 2014'teki ICO'nun Ethereum'un temellerini attığı gibi, mevcut hazine stratejisi bunun kurumsal bir varlık olarak olgunluğunu doğrulayabilir ve önümüzdeki on yıl için finansal altyapının inşasına yardımcı olabilir.

Kurumsal Yatırım Heyecanı

Hazine stratejisi dışında, Ethereum ETF'si son zamanlarda da sürekli olarak para girişi kaydediyor. 9 Haziran itibarıyla, Ethereum ETF'si ardışık 16 işlem gününde net para girişi kaydetti ve 2024 Temmuz ayında onaylanmasından bu yana ikinci en uzun artış rekorunu kırdı.

Son iki haftada, Ethereum ETF'si sırasıyla 281 milyon dolar ve 285 milyon dolar giriş kaydetti ve bu, son dört ayın en iyi iki haftası oldu. Dünya'nın en büyük varlık yönetim şirketi, 11 işlem günü içinde 500 milyon dolardan fazla ETH biriktirdi ve ETF'si şu anda yaklaşık 4 milyar dolarlık varlığı yönetiyor.

Bir analist, son 20 günde ETH ETF'sine 815 milyon dolar fon girişi olduğunu, yıllık net akışın pozitif hale gelerek 658 milyon dolara ulaştığını belirtti. Art arda yedi hafta boyunca toplam 1.5 milyar dolarlık ETF akışı, "yatırımcı duyarlılığında belirgin bir iyileşmeyi" işaret ediyor.

Ethereum tabanlı ürünler şu anda kripto ETP toplam varlık yönetim ölçeğinin %10.5'ini oluşturmaktadır. Analizler, kamu blok zinciri ağları etrafındaki değer birikimi anlatısının kritik bir dönüşüm noktasında olduğunu ve bunun yatırımcıların ETH ETF'ye olan ilgisinde yansımaya başladığını göstermektedir.

Gelecek Perspektifi

Rubin'in SharpLink'teki hamlesi sadece doğrudan finansal etkiler getirmekle kalmıyor, aynı zamanda Ethereum'un spekülatif bir teknolojiden önemli bir finansal altyapıya evrildiğini de simgeliyor. Ödeme devleri stablecoin stratejileri geliştirirken, borsa platformları ticari ödeme sistemleri inşa ederken, finansal teknoloji şirketleri tokenlaştırılmış varlıklar sunmayı planlarken, aslında hepsi Ethereum'un geleceğine bahis yapıyorlar.

Stablecoin yasalarının ilerlemesi ve düzenleyici netliğin ortaya çıkmasıyla birlikte, kurumsal yatırımcılar nihayet ihtiyaç duydukları yatırım çerçevesine sahip oldu. Bir ödeme şirketi yakın zamanda başarılı bir şekilde halka açıldı ve kapanış fiyatı, halka arz fiyatının %160 üzerinde oldu, bu da Wall Street'in kripto altyapı yatırımlarına olan ilgisini gösteriyor.

Ethereum için, kurumsal cüzdan benimsenmesi, kurumsal ETF akışları ve düzenleyici netliğin bir araya gelmesi, geçmiş döngülerde olmayan avantajlı koşullar yaratmıştır. Eğer SharpLink'in deneyi başarılı olursa, bu kurumsal benimseme için bir domino etkisi yaratabilir; zira Bitcoin'in benzer risk modeli kontrol edilebilir olduğu kanıtlanmışken, Ethereum'un benimsenmesi daha hızlı ve daha büyük ölçekli olabilir.

Şirketlerin benimsemesinin yanı sıra, büyük varlık yönetim şirketleri devam ederse ve düzenleyici ortam beklenen gibi netleşirse, Lubin'in hareketi Ethereum'un kurumsallaşma yolunda önemli bir adım olarak hatırlanabilir.