Stablecoin gerçek bir para olamaz, uluslararası yerleşimler bankası raporu belirtiyor

Uluslararası Yerleşimler Bankası (BIS) yakın zamanda yıllık raporunu yayınladı ve yeni nesil finansı derinlemesine analiz etti. Rapor, stablecoinlerin para sistemi sütunu olabilmesi için gereken üç ana testi: tekil olma, esneklik ve bütünlük geçemediğini belirtiyor; bu nedenle gerçek bir para olarak kabul edilemez.

BIS, stablecoinlerin programlanabilirlik, gizlilik koruma ve kullanıcı dostu erişim gibi bazı avantajlara sahip olduğunu ve uluslararası ödemeler gibi alanlarda daha düşük maliyetler ve daha hızlı işlemler sunabileceğini düşünse de, bunların küresel finansal sisteme riskler de getirebileceğini belirtmektedir. Bu riskler, hükümetlerin para egemenliğini zayıflatmak ve hatta yasadışı faaliyetleri teşvik etme potansiyelini içermektedir.

Rapor, stablecoin'in üç ana testi geçememesinin nedenlerini ayrıntılı bir şekilde analiz etti:

1. Esneklik testi: Örnek olarak, tanınmış bir stablecoin'in çıkarılması, tamamen önceden ödeme gerektirir; bu "önceden nakit ödeme kısıtlaması" esnekliğini sınırlamaktadır.

2. Teklik Testi: Stablecoin'lar genellikle merkezi varlıklar tarafından ihraç edilir ve farklı standartlar belirleyebilir, bu da birleştirilmiş bir düzenleme garantisi veremez. Bu, farklı stablecoin'lerin farklı döviz kurlarıyla işlem görmesine yol açarak para biriminin tekliğini bozabilir.

3. Bütünlük testi: Stabilcoin çıkarıcılarının KYC ve AML gibi düzenlemeleri uygularken farklılıklar göstermesi, finansal suçları etkili bir şekilde önlemeyi zorlaştırmakta, bu nedenle para sisteminin bütünlüğünü sağlama konusunda önemli eksiklikler bulunmaktadır.

Stablecoin'lere karşı temkinli bir tutum sergilemesine rağmen, BIS tokenleştirmenin potansiyelini umut verici buluyor. Rapor, merkez bankası rezervleri, ticari bankalar parası ve devlet tahvillerini temel alan bir tokenleştirme platformunun gelecekteki para ve finansal sistemin temellerini atabileceğini, uluslararası ödemeler ve menkul kıymetler piyasası gibi alanlarda devrim niteliğinde yenilikler getirebileceğini düşünüyor.

Bu rapor yayınlandıktan sonra, piyasanın stablecoin ile ilgili şirketlere karşı tutumunda belirgin bir değişim meydana geldi. Tanınmış bir stablecoin ihraççısının hisseleri, raporun yayınlandığı günün ertesi günü %15'ten fazla düştü ve bu da yatırımcıların stablecoin'in gelecekteki gelişim perspektifi konusunda belirli endişeler taşıdığını gösteriyor.

Genel olarak, BIS'in bu raporu, düzenleyici kurumlar ve finansal kurumlar için önemli bir referans sağlamaktadır ve hızlı değişen finansal teknoloji ortamında daha akıllı politikalar ve stratejiler geliştirmelerine yardımcı olmaktadır.