Küresel Stablecoin Düzenleme Çerçevesi Karşılaştırması: Avrupa Birliği, Birleşik Arap Emirlikleri ve Singapur
Son yıllarda, stablecoin'lerin kripto para piyasasındaki hızlı gelişimi ile birlikte, dünya genelindeki ana finans merkezleri ilgili düzenleyici çerçeveleri uygulamaya koydu. Bu makalede, Avrupa Birliği, Birleşik Arap Emirlikleri ve Singapur'daki stablecoin düzenleme politikalarının detaylı karşılaştırması ve analizi yapılacaktır.
Bir, Avrupa Birliği
1. Düzenleyici süreç ve düzenleme belgeleri
Avrupa Birliği, 2023 yılının Haziran ayında "Kripto Varlıklar Pazarının Düzenlenmesine Dair Yasa Tasarısı" (MiCA)'ı resmi olarak yayımladı ve amaç, bir bütünleşik kripto varlık düzenleme çerçevesi oluşturmaktır. Stabilcoinlerin ihraç edilmesine ilişkin kurallar, 2024 yılının Haziran 30'unda yürürlüğe girmiştir.
2. Regülatörler
Avrupa Bankacılık Otoritesi ( EBA ) ve Avrupa Menkul Kıymetler ve Pazar Otoritesi ( ESMA ), düzenleyici çerçeveyi belirlemekle ve önemli stablecoin ihracatçılarını denetlemekle sorumludur. Üye ülkelerin yetkili otoriteleri de kısmi düzenleyici yetkilere sahiptir.
3. Düzenleyici çerçevenin ana içeriği
a. Stablecoin'in tanımı
MiCA, stabilcoinleri iki kategoriye ayırır:
Elektronik para tokeni ( EMT ): Değerini istikrarlı hale getirmek için yalnızca bir resmi para birimine atıfta bulunan kripto varlık
Varlık referans tokeni ( ART ): Değerini istikrara kavuşturmak için bir veya daha fazla resmi para biriminin değer kombinasyonunu referans alan kripto varlık
Algoritmik stablecoin, MiCA'nın tanımındaki EMT veya ART kategorisine ait değildir ve aslında yasaktır.
b. İhraççı giriş eşiği
ART ihracısı, yetkilendirilmiş bir tüzel kişilik veya işletme olabileceği gibi, şartları yerine getiren bir kredi kurumu da olabilir.
500 bin eurodan düşük ortalama dolaşım değerine sahip veya yalnızca nitelikli yatırımcılara yönelik ART için, ihraççı nitelik gerekliliklerinden muaf tutulabilir, ancak yine de bir beyaz kitap hazırlamalı ve denetleyici otoriteyi bilgilendirmelidir.
Ortalama piyasa değeri 100 milyon Euro'yu aşan ART ihraççıları ek raporlama yükümlülükleri taşımaktadır.
Tüm ART ihraççıları, minimum öz sermaye gereksinimlerini karşılamalıdır.
c. Coin değer istikrar mekanizması ve rezerv varlıkların sürdürülmesi
ART ihraççısının, ilgili riskleri karşılamak ve sahiplerin geri alma taleplerini karşılamak için sürekli olarak rezerv varlıkları koruması gerekmektedir. Rezerv varlıklar, ihraççının varlıklarından ayrılmalı ve üçüncü taraf tarafından saklanmalıdır. Rezerv varlık yatırımları, düşük risk, yüksek likidite gibi koşulları sağlamalıdır.
d. Dolaşım aşaması uyum gereksinimleri
ART token sahipleri, istedikleri zaman émisyoncuya tokenlerini geri alma hakkına sahiptir. Émisyoncu, geri alma politikası kurallarını belirlemelidir.
MiCA, ART için maksimum dolaşım miktarını sınırlamaktadır, sınırı aşarsa, ihracatı durdurmalı ve bir plan sunmalıdır.
e. Önemli ART'ın özel kuralları
Belirli standartları karşılayan ART, "önemli ART" olarak sınıflandırılır ve bu türün ihraççıları, belirli tazminat politikalarını uygulamak, likidite ihtiyaçlarını değerlendirmek, stres testleri yapmak gibi ek yükümlülükler taşır.
İki, Birleşik Arap Emirlikleri
1. Düzenleyici süreçler ve standart belgeler
2024 Haziran'ında, BAE Merkez Bankası "Ödeme Token Hizmetleri Yönetmeliği"ni yayımlayarak "ödeme token" ( stablecoin )'un tanımını ve düzenleme çerçevesini netleştirdi.
2. Regülatörler
Birleşik Arap Emirlikleri, "federal-şeyhlik" çift raylı paralel bir düzenleme sistemi benimsemektedir. Birleşik Arap Emirlikleri Merkez Bankası, federal düzeyde düzenlemeden sorumludur, ancak iki finansal serbest bölge olan DIFC ve ADGM'yi kapsamaz.
3. Regülasyon çerçevesinin ana içeriği
a. Stablecoin'in tanımı
Tüzük, stabilcoin'i "değerini yasal para birimini veya aynı para birimi cinsinden fiyatlandırılan başka bir stabilcoin'in değerine referans alarak istikrarlı bir değer sürdürmeyi amaçlayan sanal varlık" olarak tanımlar.
b. İhraççı kabul kriterleri
Stablecoin ihraççıları yasal şekil gerekliliklerini, başlangıç sermaye gerekliliklerini karşılamalı ve gerekli bilgi ve belgeleri sağlamalıdır.
c. Coin değeri istikrar mekanizması ve rezerv varlıkların sürdürülmesi
İhraççı, rezerv varlıklarını korumak ve yönetmek için bir sistem kurmalıdır, bağımsızlık ve güvenliğini sağlamalıdır. Rezerv varlıklarının değeri, piyasada dolaşımda olan stablecoin'lerin yasal para birimi nominal değerinin toplamına en az ulaşmalıdır. İhraççı, aylık dış denetim gerçekleştirmelidir.
d. Circulasyon aşaması uyum gereksinimleri
Stablecoin sadece bir ödeme aracı olarak kullanılabilir, faiz ödemesi yapılamaz. Sahipleri, stablecoin'i istedikleri zaman geri alabilirler. İhraçcı, kara para aklamayı önleme ve kişisel bilgi koruma düzenlemelerine uymalıdır.
Üç, Singapur
1. Düzenleyici süreç ve düzenleme belgeleri
2019 yılında, Singapur "Ödeme Hizmetleri Yasası"nı yürürlüğe koydu. 2023 Ağustos'unda, Singapur Finans Otoritesi (MAS) "Stablecoin Düzenleme Çerçevesi"ni yayınladı, bu çerçeve Singapur Doları veya G10 para birimleri ile bağlantılı olan tek para birimi stablecoin'lere uygulanmaktadır.
2. Regülatörler
Singapur Finans Otoritesi ( MAS ) denetimden sorumludur.
3. Regülasyon çerçevesinin ana içeriği
a. Stablecoin'in tanımı
"Ödeme Hizmetleri Yasası" "ödeme token'ı" ( stablecoin ) tanımını yapmıştır. "Stablecoin Düzenleme Çerçevesi" ise düzenleme kapsamını sadece Singapur Doları veya G10 para birimleri ile bağlantılı olan tek para birimi stablecoin ile sınırlamaktadır.
b. İhraççı giriş eşiği
Stabilcoin émitörleri, temel sermaye gereksinimlerini, iş kısıtlaması gereksinimlerini ve ödeme kabiliyeti gereksinimlerini karşılamalıdır.
c. Coin değer istikrar mekanizması ve rezerv varlıklarının sürdürülmesi
Rezerve varlıklar yalnızca nakit, nakit benzeri varlıklar ve kısa vadeli yüksek dereceli tahvillere dayanır. İhraç eden, fon kurmalı ve ayrı bir hesap açmalıdır, kendi fonları ile rezerve varlıkları kesin olarak ayırmalıdır. Rezerve varlıkların piyasa değeri, stablecoin'in dolaşım ölçeğinden yüksek olmalıdır.
d. Dolaşım aşaması uyum gereksinimleri
İhraççı, yasal geri alma yükümlülüğünü üstlenmeli ve 5 iş günü içinde nominal değer üzerinden sahiplerinin stablecoin'lerini geri almalıdır.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
14 Likes
Reward
14
7
Share
Comment
0/400
NftBankruptcyClub
· 20h ago
Daha fazla düzenleme, daha büyük yükseliş! Bu düzenleyici kurumların gün boyunca ne yaptığını anlayamıyorum.
Avrupa Birliği, BAE, Singapur stabilcoin düzenleme çerçevelerinin karşılaştırmalı analizi
Küresel Stablecoin Düzenleme Çerçevesi Karşılaştırması: Avrupa Birliği, Birleşik Arap Emirlikleri ve Singapur
Son yıllarda, stablecoin'lerin kripto para piyasasındaki hızlı gelişimi ile birlikte, dünya genelindeki ana finans merkezleri ilgili düzenleyici çerçeveleri uygulamaya koydu. Bu makalede, Avrupa Birliği, Birleşik Arap Emirlikleri ve Singapur'daki stablecoin düzenleme politikalarının detaylı karşılaştırması ve analizi yapılacaktır.
Bir, Avrupa Birliği
1. Düzenleyici süreç ve düzenleme belgeleri
Avrupa Birliği, 2023 yılının Haziran ayında "Kripto Varlıklar Pazarının Düzenlenmesine Dair Yasa Tasarısı" (MiCA)'ı resmi olarak yayımladı ve amaç, bir bütünleşik kripto varlık düzenleme çerçevesi oluşturmaktır. Stabilcoinlerin ihraç edilmesine ilişkin kurallar, 2024 yılının Haziran 30'unda yürürlüğe girmiştir.
2. Regülatörler
Avrupa Bankacılık Otoritesi ( EBA ) ve Avrupa Menkul Kıymetler ve Pazar Otoritesi ( ESMA ), düzenleyici çerçeveyi belirlemekle ve önemli stablecoin ihracatçılarını denetlemekle sorumludur. Üye ülkelerin yetkili otoriteleri de kısmi düzenleyici yetkilere sahiptir.
3. Düzenleyici çerçevenin ana içeriği
a. Stablecoin'in tanımı
MiCA, stabilcoinleri iki kategoriye ayırır:
Algoritmik stablecoin, MiCA'nın tanımındaki EMT veya ART kategorisine ait değildir ve aslında yasaktır.
b. İhraççı giriş eşiği
ART ihracısı, yetkilendirilmiş bir tüzel kişilik veya işletme olabileceği gibi, şartları yerine getiren bir kredi kurumu da olabilir.
500 bin eurodan düşük ortalama dolaşım değerine sahip veya yalnızca nitelikli yatırımcılara yönelik ART için, ihraççı nitelik gerekliliklerinden muaf tutulabilir, ancak yine de bir beyaz kitap hazırlamalı ve denetleyici otoriteyi bilgilendirmelidir.
Ortalama piyasa değeri 100 milyon Euro'yu aşan ART ihraççıları ek raporlama yükümlülükleri taşımaktadır.
Tüm ART ihraççıları, minimum öz sermaye gereksinimlerini karşılamalıdır.
c. Coin değer istikrar mekanizması ve rezerv varlıkların sürdürülmesi
ART ihraççısının, ilgili riskleri karşılamak ve sahiplerin geri alma taleplerini karşılamak için sürekli olarak rezerv varlıkları koruması gerekmektedir. Rezerv varlıklar, ihraççının varlıklarından ayrılmalı ve üçüncü taraf tarafından saklanmalıdır. Rezerv varlık yatırımları, düşük risk, yüksek likidite gibi koşulları sağlamalıdır.
d. Dolaşım aşaması uyum gereksinimleri
ART token sahipleri, istedikleri zaman émisyoncuya tokenlerini geri alma hakkına sahiptir. Émisyoncu, geri alma politikası kurallarını belirlemelidir.
MiCA, ART için maksimum dolaşım miktarını sınırlamaktadır, sınırı aşarsa, ihracatı durdurmalı ve bir plan sunmalıdır.
e. Önemli ART'ın özel kuralları
Belirli standartları karşılayan ART, "önemli ART" olarak sınıflandırılır ve bu türün ihraççıları, belirli tazminat politikalarını uygulamak, likidite ihtiyaçlarını değerlendirmek, stres testleri yapmak gibi ek yükümlülükler taşır.
İki, Birleşik Arap Emirlikleri
1. Düzenleyici süreçler ve standart belgeler
2024 Haziran'ında, BAE Merkez Bankası "Ödeme Token Hizmetleri Yönetmeliği"ni yayımlayarak "ödeme token" ( stablecoin )'un tanımını ve düzenleme çerçevesini netleştirdi.
2. Regülatörler
Birleşik Arap Emirlikleri, "federal-şeyhlik" çift raylı paralel bir düzenleme sistemi benimsemektedir. Birleşik Arap Emirlikleri Merkez Bankası, federal düzeyde düzenlemeden sorumludur, ancak iki finansal serbest bölge olan DIFC ve ADGM'yi kapsamaz.
3. Regülasyon çerçevesinin ana içeriği
a. Stablecoin'in tanımı
Tüzük, stabilcoin'i "değerini yasal para birimini veya aynı para birimi cinsinden fiyatlandırılan başka bir stabilcoin'in değerine referans alarak istikrarlı bir değer sürdürmeyi amaçlayan sanal varlık" olarak tanımlar.
b. İhraççı kabul kriterleri
Stablecoin ihraççıları yasal şekil gerekliliklerini, başlangıç sermaye gerekliliklerini karşılamalı ve gerekli bilgi ve belgeleri sağlamalıdır.
c. Coin değeri istikrar mekanizması ve rezerv varlıkların sürdürülmesi
İhraççı, rezerv varlıklarını korumak ve yönetmek için bir sistem kurmalıdır, bağımsızlık ve güvenliğini sağlamalıdır. Rezerv varlıklarının değeri, piyasada dolaşımda olan stablecoin'lerin yasal para birimi nominal değerinin toplamına en az ulaşmalıdır. İhraççı, aylık dış denetim gerçekleştirmelidir.
d. Circulasyon aşaması uyum gereksinimleri
Stablecoin sadece bir ödeme aracı olarak kullanılabilir, faiz ödemesi yapılamaz. Sahipleri, stablecoin'i istedikleri zaman geri alabilirler. İhraçcı, kara para aklamayı önleme ve kişisel bilgi koruma düzenlemelerine uymalıdır.
Üç, Singapur
1. Düzenleyici süreç ve düzenleme belgeleri
2019 yılında, Singapur "Ödeme Hizmetleri Yasası"nı yürürlüğe koydu. 2023 Ağustos'unda, Singapur Finans Otoritesi (MAS) "Stablecoin Düzenleme Çerçevesi"ni yayınladı, bu çerçeve Singapur Doları veya G10 para birimleri ile bağlantılı olan tek para birimi stablecoin'lere uygulanmaktadır.
2. Regülatörler
Singapur Finans Otoritesi ( MAS ) denetimden sorumludur.
3. Regülasyon çerçevesinin ana içeriği
a. Stablecoin'in tanımı
"Ödeme Hizmetleri Yasası" "ödeme token'ı" ( stablecoin ) tanımını yapmıştır. "Stablecoin Düzenleme Çerçevesi" ise düzenleme kapsamını sadece Singapur Doları veya G10 para birimleri ile bağlantılı olan tek para birimi stablecoin ile sınırlamaktadır.
b. İhraççı giriş eşiği
Stabilcoin émitörleri, temel sermaye gereksinimlerini, iş kısıtlaması gereksinimlerini ve ödeme kabiliyeti gereksinimlerini karşılamalıdır.
c. Coin değer istikrar mekanizması ve rezerv varlıklarının sürdürülmesi
Rezerve varlıklar yalnızca nakit, nakit benzeri varlıklar ve kısa vadeli yüksek dereceli tahvillere dayanır. İhraç eden, fon kurmalı ve ayrı bir hesap açmalıdır, kendi fonları ile rezerve varlıkları kesin olarak ayırmalıdır. Rezerve varlıkların piyasa değeri, stablecoin'in dolaşım ölçeğinden yüksek olmalıdır.
d. Dolaşım aşaması uyum gereksinimleri
İhraççı, yasal geri alma yükümlülüğünü üstlenmeli ve 5 iş günü içinde nominal değer üzerinden sahiplerinin stablecoin'lerini geri almalıdır.