Американська SEC схвалила п'ять шифрування ETF під управлінням REX-Osprey, але відклала їх вихід на ринок, унікальна структура викликає підписатися.

Незважаючи на отримання схвалення SEC, терміни виходу на ринок п'яти криптовалютних ETF під управлінням REX Shares та Osprey Funds (включаючи DOGE, Біткойн, XRP, TRUMP та BONK) були відкладені до наступного тижня. Ці фонди використовують рамки "зареєстрованої інвестиційної компанії" (RIC), які відрізняються від традиційних Спот ETF, і цей інноваційний крок є особливо помітним у контексті зусиль SEC зі створення єдиного стандарту для виходу цифрових активів на ринок.

SEC затвердила п'ять крипто ETF, але відклала їх запуск

Згідно з останніми новинами аналітика ETF Bloomberg Ерика Балчуна, п'ять криптоактивів ETF компаній REX Shares і Osprey Funds були схвалені, але їхня прем'єра була відкладена на наступний тиждень. Заплановане на сьогодні (12 вересня) вихід DOGE ETF (DOJE) також зазнало ще однієї затримки. Цей крок означає, що інші фонди REX-Osprey, пов'язані з Біткойном, XRP, TRUMP і BONK, також будуть відкладені в виході.

Унікальна рамка RIC: "середній шлях"

На відміну від основних спотових Біткойн та Ефір ETF на сьогоднішньому ринку, REX-Osprey обирає структуру, відому як "зареєструватися інвестиційна компанія" (RIC).

Структурні особливості: ця структура дозволяє фонду переважно утримувати Спот криптоактиви, одночасно зберігаючи гнучкість у використанні похідних інструментів і інвестуванні в інші ETF. На відміну від традиційної корпоративної структури (C-корпорація), RIC функціонує відповідно до встановлених правил інвестиційних компаній, пропонуючи інвесторам різні способи оподаткування та регуляторного контролю.

Переваги та недоліки: Рамки RIC надають фондам миттєвий доступ до ринку, але можуть мати недоліки в структурах витрат і оподаткування. Вона представляє собою "середній шлях" між чистими спотовими продуктами та повністю інноваційними структурами.

Стандартизована структура: SEC обережно просуває

Схвалення REX-Osprey ETF відбувається на фоні активної розробки SEC стандартізованої структури для виходу Криптоактивів ETF на ринок.

Стратегія SEC: ця структура має на меті надати "швидкий шлях" для токенів, які відповідають певним стандартам (таким як капіталізація, обсяг торгівлі та ліквідність), щоб усунути громіздку процедуру подання заявок на зміни правил по одному.

Регуляторна обережність: нещодавно SEC випустила "тимчасовий наказ" щодо заявок на конверсію криптовалютних індексних фондів Bitwise та Grayscale, що було витлумачено аналітиками як навмисне затягування з боку SEC, щоб запобігти тому, щоб фонди встановлювали можливі прецеденти, які можуть викликати хаос або бути важко скасованими, до встановлення нових стандартів для цифрових активів.

Очікування масового затвердження та вплив на ринок

Аналітики прогнозують, що з огляду на те, що в жовтні буде подано понад 90 заявок на ETF для кількох альткоїнів, включаючи Solana, Litecoin та XRP, SEC може здійснити масове схвалення в цей час.

На цьому фоні ще належить спостерігати, як унікальна змішана структура REX-Osprey буде себе проявляти. Хоча рамки RIC забезпечують можливість миттєвого виходу на ринок, їх потенційні недоліки в порівнянні з чистими Спот продуктами можуть вплинути на їхню довгострокову конкурентоспроможність.

Висновок

Схвалення та затримка виходу на ринок REX-Osprey шифрувального ETF - це не просто проста подія кількох нових фондів, а скоріше відображення обережного руху SEC в складному та мінливому регуляторному середовищі. Ці фонди з інноваційною структурою представляють собою перехідну спробу до впровадження нових стандартизованих рамок. Врешті-решт, майбутнє ринку шифрувальних ETF залежатиме від того, як SEC збалансує інновації та регулювання, а також від комплексних стандартів для виходу цифрових активів на ринок, які будуть офіційно ухвалені в найближчі кілька тижнів.