Công ty nghiên cứu blockchain Elliptic trong báo cáo mới nhất đã tiết lộ rằng, stablecoin A7A5 được neo bằng ruble do Nga hậu thuẫn đã chứng kiến khối lượng giao dịch tăng vọt trong tháng 7, tổng khối lượng vượt qua 41 tỷ USD, với khối lượng giao dịch hàng ngày vượt 1 tỷ USD. Stablecoin này, được phát hành bởi ngân hàng PSB bị trừng phạt của Nga và công ty thanh toán A7 tại Kyrgyzstan, đang trở thành công cụ quan trọng cho các doanh nghiệp và cá nhân Nga để né tránh các lệnh phong tỏa tài chính của phương Tây và thực hiện thanh toán xuyên biên giới (đặc biệt là thanh toán thương mại Trung-Nga), nhưng cũng gây ra những tranh cãi nghiêm trọng về sự tuân thủ và sự giám sát của cơ quan quản lý.
Sự đột phá tài chính dưới sự trừng phạt của phương Tây: A7A5 ra đời
Kể từ khi xung đột Nga-Ukraine bùng nổ vào tháng 2 năm 2022, các lệnh trừng phạt toàn diện của phương Tây (đặc biệt là việc loại bỏ các ngân hàng chính của Nga khỏi hệ thống tin nhắn tài chính toàn cầu SWIFT) đã hạn chế nghiêm trọng các tùy chọn thanh toán thương mại quốc tế của Nga. Để tìm kiếm giải pháp thay thế cho thanh toán xuyên biên giới, đồng stablecoin rúp A7A5 được ra mắt vào cuối năm 2024 bởi ngân hàng Promsvyazbank (PSB) trong lĩnh vực quốc phòng của Nga và công ty thanh toán A7 tại Kyrgyzstan, đã chính thức được ra mắt vào tháng 1 năm 2025, được quảng cáo như một công cụ thanh toán thương mại quốc tế.
Khối lượng giao dịch tăng vọt: trong một ngày vượt 1 tỷ, tổng cộng vượt 41 tỷ
Elliptic vào thứ Hai (ngày phát hành báo cáo) đã công bố báo cáo chỉ ra rằng, khối lượng giao dịch của A7A5 đã tăng vọt vào tháng 7. Phân tích của họ cho thấy, hiện tại số tiền được chuyển qua A7A5 mỗi ngày đã vượt quá 1 tỷ USD, tổng giá trị đã đạt 41.2 tỷ USD. Báo cáo đặc biệt nhấn mạnh sự bùng nổ vào tháng 7 về khối lượng giao dịch, tính thanh khoản và số lượng token lưu thông. Một công ty phân tích blockchain khác là TRM Labs cũng đã quan sát thấy quy mô tổng giao dịch gần giống như vậy. Nhu cầu tăng vọt thậm chí đã làm cho vốn hóa thị trường của A7A5 tăng gấp ba lần chỉ trong chưa đầy hai tuần, đạt 521 triệu USD.
Cơ chế hoạt động: Định giá đồng Rúp, cầu nối USDT, tránh khỏi tài chính truyền thống
A7A5 tuyên bố rằng khoản tiền gửi rúp được PSB nắm giữ hỗ trợ 1:1. Thiết kế của nó cho phép người dùng:
Mua A7A5 trên blockchain Ethereum hoặc Tron.
Đổi nó thành Tether (USDT) tại sàn giao dịch phi tập trung (như A7A5 DEX).
Cuối cùng, rút nhiều loại tiền tệ hợp pháp trên toàn cầu.
Cơ chế này về bản chất đã bỏ qua các dịch vụ thanh toán xuyên biên giới truyền thống mà các ngân hàng Nga bị trừng phạt không thể cung cấp, khiến nó trở thành một giải pháp thanh toán tránh trừng phạt và kênh thay thế cho thanh toán thương mại xuyên biên giới của Nga.
Nền tảng và người dùng: Tập trung cao độ, mô hình khả nghi
Nền tảng giao dịch chính của A7A5 là sàn giao dịch tiền điện tử Grinex có trụ sở tại Kyrgyzstan. Kể từ khi ra mắt, Grinex đã xử lý hơn 9,3 tỷ USD giao dịch A7A5. Tuy nhiên, hoạt động rất tập trung: chỉ 124 ví đã chiếm ưu thế trong hầu hết khối lượng giao dịch, cho thấy người dùng chính có thể là một số ít các tổ chức hoặc nhà giao dịch có khối lượng giao dịch lớn, phục vụ cho các hoạt động tài chính nội bộ chứ không phải là việc áp dụng bán lẻ rộng rãi. Elliptic cũng phát hiện giao dịch thể hiện các mẫu cứng nhắc, lặp lại, đặc biệt vào giờ làm việc ở Moscow, gợi ý rằng có sự tồn tại của các hoạt động tài chính có tổ chức chứ không phải là hoạt động thị trường tự nhiên.
Tiêm thanh khoản và nhu cầu cao: USDT trở thành nút thắt quan trọng
Đối mặt với nhu cầu tăng vọt, nhóm A7A5 đã thông báo vào thứ Hai trên Telegram rằng họ đã bơm vào A7A5 DEX 100 triệu USD thanh khoản USDT mới. Nhóm tuyên bố: "Nhu cầu chuyển đổi A7A5 sang USDT với tỷ giá tối ưu vẫn rất cao, thanh khoản đã bị tiêu thụ trong vài phút." USDT, với vai trò là cầu nối chuyển đổi chính, công ty phát hành Tether (khẳng định thường xuyên hợp tác với các cơ quan thực thi pháp luật toàn cầu để đóng băng các khoản tiền bất hợp pháp) chưa ngay lập tức phản hồi yêu cầu bình luận.
Tranh cãi nền tảng: Các bên liên quan bị trừng phạt và thực thể nghi ngờ
Bối cảnh của A7A5 đã gây ra nhiều nghi ngờ về sự tuân thủ:
**PSB và A7: ** Bên khởi xướng chính PSB Bank bị các nước phương Tây trừng phạt do có liên quan đến lĩnh vực quốc phòng của Nga; công ty thanh toán A7 lại có liên quan đến tỷ phú gây tranh cãi Moldova Ilan Shor. Mặc dù đội ngũ A7A5 tuyên bố đã cắt đứt quan hệ với dự án A7 của Shor vào tháng 5 năm 2025 do bất đồng chiến lược, nhưng chính Shor vẫn công khai quảng bá stablecoin này tại Diễn đàn Kinh tế Quốc tế Saint Petersburg.
Sàn giao dịch Grinex: Được các công ty phân tích blockchain (Elliptic, Global Ledger) coi là "người kế nhiệm" của sàn giao dịch Garantex của Nga bị chính quyền Mỹ niêm phong. Garantex bị cáo buộc đã tạo điều kiện cho các giao dịch bất hợp pháp vượt quá 60 tỷ USD. Phân tích cho rằng Grinex đã kế thừa lượng người dùng và tính thanh khoản của Garantex.
Mạng lưới thực thể Kyrgyzstan: TRM Labs xác định A7A5 là một phần của mạng lưới thực thể mới được đăng ký tại Kyrgyzstan, sử dụng tiền điện tử để tránh bị trừng phạt, mạng lưới này rất có thể còn liên quan đến việc vận chuyển hàng hóa quân sự và dân sự từ Trung Quốc sang Nga qua Trung Á.
Sự chuyển hướng chiến lược của Nga: Ôm lấy tiền điện tử để tránh bị phong tỏa
Sự trỗi dậy của A7A5 trùng hợp với việc Nga tích cực phát triển hệ thống thanh toán thay thế dưới các lệnh trừng phạt của phương Tây. Các quan chức Nga, bao gồm cả Bộ trưởng Tài chính, đã công khai ủng hộ việc sử dụng Bitcoin và các loại tiền điện tử khác để thanh toán giao dịch quốc tế, đánh dấu sự chuyển hướng rộng rãi hơn của quốc gia này trong việc sử dụng tài sản kỹ thuật số để tránh các lệnh trừng phạt, tìm kiếm giải pháp tài chính đột phá của Nga.
Hiệu suất thị trường và hoài nghi: Tốc độ quay vòng cao và lo ngại về tính minh bạch
Mặc dù khối lượng giao dịch rất lớn, nhưng vốn hóa thị trường luân chuyển của A7A5 tương đối nhỏ (khoảng 151 triệu USD), với số lượng token luân chuyển lên tới 12 tỷ đồng. Điều này có nghĩa là mỗi token được giao dịch nhiều lần trong một ngày, tỷ lệ quay vòng cực cao đã hỗ trợ cho khối lượng giao dịch khổng lồ, đồng thời cũng dấy lên những suy đoán về việc nó được sử dụng cho thương mại xuyên biên giới quy mô lớn (đặc biệt là các tuyến đường giữa Trung Quốc với Nga và Trung Á bị hạn chế bởi ngân hàng). Các nhà phân tích tỏ ra hoài nghi về việc áp dụng rộng rãi hơn của nó, lý do là giao dịch tập trung cao và nhiều dòng tiền có vẻ không rõ nguồn gốc.
Đội ngũ khẳng định: Đáp ứng nhu cầu về stablecoin không phải USD
Đội ngũ A7A5 khẳng định rằng stablecoin này đáp ứng nhu cầu hợp pháp đối với các stablecoin phi USD (đặc biệt là stablecoin rúp), là một công cụ minh bạch và thường xuyên công bố báo cáo kiểm toán dự trữ. Lợi suất hàng năm khoảng 7,84% (xuất phát từ lãi suất tiền gửi rúp) đã thu hút khoảng 24.000 người nắm giữ, chủ yếu phân bố ở Nga và các quốc gia thuộc Liên Xô cũ.
Kết luận: Kiếm pháp quản lý treo cao, tương lai đầy biến số
Sự trỗi dậy mạnh mẽ của A7A5 đã thể hiện rõ tiềm năng của tiền điện tử trong việc né tránh các lệnh phong tỏa tài chính địa chính trị, đặc biệt là trong bối cảnh Nga tìm kiếm các con đường thanh toán phi đô la và thanh toán ngoại thương của các nền kinh tế bị trừng phạt. Tuy nhiên, sự liên kết chặt chẽ của nó với các thực thể bị trừng phạt, mô hình giao dịch tập trung cao độ, bối cảnh sàn giao dịch đáng ngờ và những lo ngại về việc có thể làm gia tăng việc né tránh lệnh trừng phạt và dòng tiền bất hợp pháp, đã khiến nó trở thành mục tiêu kiểm tra chính của các cơ quan quản lý toàn cầu. Khi cộng đồng quốc tế tiếp tục siết chặt quy định về tiền điện tử, tương lai của A7A5 trở nên đầy bất định: liệu nó sẽ trở thành một công cụ nạp và rút tiền fiat lâu dài trong nền kinh tế tiền điện tử toàn cầu, hay sẽ là đối tượng tiếp theo của các cuộc đàn áp quy định? Số phận của nó sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến hiệu quả chiến lược của Nga trong việc sử dụng tiền kỹ thuật số để vượt qua sự cô lập tài chính, đồng thời cung cấp một trường hợp quan trọng cho việc quản lý stablecoin toàn cầu. Đường đi của nó đáng để người dùng tiền điện tử, các chuyên gia tuân thủ và các nhà hoạch định chính sách đặc biệt chú ý.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Stablecoin ruble Nga A7A5 khối lượng giao dịch vượt 41 tỷ USD! Trở thành công cụ thanh toán mới để tránh các lệnh trừng phạt của phương Tây?
Công ty nghiên cứu blockchain Elliptic trong báo cáo mới nhất đã tiết lộ rằng, stablecoin A7A5 được neo bằng ruble do Nga hậu thuẫn đã chứng kiến khối lượng giao dịch tăng vọt trong tháng 7, tổng khối lượng vượt qua 41 tỷ USD, với khối lượng giao dịch hàng ngày vượt 1 tỷ USD. Stablecoin này, được phát hành bởi ngân hàng PSB bị trừng phạt của Nga và công ty thanh toán A7 tại Kyrgyzstan, đang trở thành công cụ quan trọng cho các doanh nghiệp và cá nhân Nga để né tránh các lệnh phong tỏa tài chính của phương Tây và thực hiện thanh toán xuyên biên giới (đặc biệt là thanh toán thương mại Trung-Nga), nhưng cũng gây ra những tranh cãi nghiêm trọng về sự tuân thủ và sự giám sát của cơ quan quản lý.
Sự đột phá tài chính dưới sự trừng phạt của phương Tây: A7A5 ra đời
Kể từ khi xung đột Nga-Ukraine bùng nổ vào tháng 2 năm 2022, các lệnh trừng phạt toàn diện của phương Tây (đặc biệt là việc loại bỏ các ngân hàng chính của Nga khỏi hệ thống tin nhắn tài chính toàn cầu SWIFT) đã hạn chế nghiêm trọng các tùy chọn thanh toán thương mại quốc tế của Nga. Để tìm kiếm giải pháp thay thế cho thanh toán xuyên biên giới, đồng stablecoin rúp A7A5 được ra mắt vào cuối năm 2024 bởi ngân hàng Promsvyazbank (PSB) trong lĩnh vực quốc phòng của Nga và công ty thanh toán A7 tại Kyrgyzstan, đã chính thức được ra mắt vào tháng 1 năm 2025, được quảng cáo như một công cụ thanh toán thương mại quốc tế.
Khối lượng giao dịch tăng vọt: trong một ngày vượt 1 tỷ, tổng cộng vượt 41 tỷ
Elliptic vào thứ Hai (ngày phát hành báo cáo) đã công bố báo cáo chỉ ra rằng, khối lượng giao dịch của A7A5 đã tăng vọt vào tháng 7. Phân tích của họ cho thấy, hiện tại số tiền được chuyển qua A7A5 mỗi ngày đã vượt quá 1 tỷ USD, tổng giá trị đã đạt 41.2 tỷ USD. Báo cáo đặc biệt nhấn mạnh sự bùng nổ vào tháng 7 về khối lượng giao dịch, tính thanh khoản và số lượng token lưu thông. Một công ty phân tích blockchain khác là TRM Labs cũng đã quan sát thấy quy mô tổng giao dịch gần giống như vậy. Nhu cầu tăng vọt thậm chí đã làm cho vốn hóa thị trường của A7A5 tăng gấp ba lần chỉ trong chưa đầy hai tuần, đạt 521 triệu USD.
Cơ chế hoạt động: Định giá đồng Rúp, cầu nối USDT, tránh khỏi tài chính truyền thống
A7A5 tuyên bố rằng khoản tiền gửi rúp được PSB nắm giữ hỗ trợ 1:1. Thiết kế của nó cho phép người dùng:
Nền tảng và người dùng: Tập trung cao độ, mô hình khả nghi
Nền tảng giao dịch chính của A7A5 là sàn giao dịch tiền điện tử Grinex có trụ sở tại Kyrgyzstan. Kể từ khi ra mắt, Grinex đã xử lý hơn 9,3 tỷ USD giao dịch A7A5. Tuy nhiên, hoạt động rất tập trung: chỉ 124 ví đã chiếm ưu thế trong hầu hết khối lượng giao dịch, cho thấy người dùng chính có thể là một số ít các tổ chức hoặc nhà giao dịch có khối lượng giao dịch lớn, phục vụ cho các hoạt động tài chính nội bộ chứ không phải là việc áp dụng bán lẻ rộng rãi. Elliptic cũng phát hiện giao dịch thể hiện các mẫu cứng nhắc, lặp lại, đặc biệt vào giờ làm việc ở Moscow, gợi ý rằng có sự tồn tại của các hoạt động tài chính có tổ chức chứ không phải là hoạt động thị trường tự nhiên.
Tiêm thanh khoản và nhu cầu cao: USDT trở thành nút thắt quan trọng
Đối mặt với nhu cầu tăng vọt, nhóm A7A5 đã thông báo vào thứ Hai trên Telegram rằng họ đã bơm vào A7A5 DEX 100 triệu USD thanh khoản USDT mới. Nhóm tuyên bố: "Nhu cầu chuyển đổi A7A5 sang USDT với tỷ giá tối ưu vẫn rất cao, thanh khoản đã bị tiêu thụ trong vài phút." USDT, với vai trò là cầu nối chuyển đổi chính, công ty phát hành Tether (khẳng định thường xuyên hợp tác với các cơ quan thực thi pháp luật toàn cầu để đóng băng các khoản tiền bất hợp pháp) chưa ngay lập tức phản hồi yêu cầu bình luận.
Tranh cãi nền tảng: Các bên liên quan bị trừng phạt và thực thể nghi ngờ
Bối cảnh của A7A5 đã gây ra nhiều nghi ngờ về sự tuân thủ:
Sự chuyển hướng chiến lược của Nga: Ôm lấy tiền điện tử để tránh bị phong tỏa
Sự trỗi dậy của A7A5 trùng hợp với việc Nga tích cực phát triển hệ thống thanh toán thay thế dưới các lệnh trừng phạt của phương Tây. Các quan chức Nga, bao gồm cả Bộ trưởng Tài chính, đã công khai ủng hộ việc sử dụng Bitcoin và các loại tiền điện tử khác để thanh toán giao dịch quốc tế, đánh dấu sự chuyển hướng rộng rãi hơn của quốc gia này trong việc sử dụng tài sản kỹ thuật số để tránh các lệnh trừng phạt, tìm kiếm giải pháp tài chính đột phá của Nga.
Hiệu suất thị trường và hoài nghi: Tốc độ quay vòng cao và lo ngại về tính minh bạch
Mặc dù khối lượng giao dịch rất lớn, nhưng vốn hóa thị trường luân chuyển của A7A5 tương đối nhỏ (khoảng 151 triệu USD), với số lượng token luân chuyển lên tới 12 tỷ đồng. Điều này có nghĩa là mỗi token được giao dịch nhiều lần trong một ngày, tỷ lệ quay vòng cực cao đã hỗ trợ cho khối lượng giao dịch khổng lồ, đồng thời cũng dấy lên những suy đoán về việc nó được sử dụng cho thương mại xuyên biên giới quy mô lớn (đặc biệt là các tuyến đường giữa Trung Quốc với Nga và Trung Á bị hạn chế bởi ngân hàng). Các nhà phân tích tỏ ra hoài nghi về việc áp dụng rộng rãi hơn của nó, lý do là giao dịch tập trung cao và nhiều dòng tiền có vẻ không rõ nguồn gốc.
Đội ngũ khẳng định: Đáp ứng nhu cầu về stablecoin không phải USD
Đội ngũ A7A5 khẳng định rằng stablecoin này đáp ứng nhu cầu hợp pháp đối với các stablecoin phi USD (đặc biệt là stablecoin rúp), là một công cụ minh bạch và thường xuyên công bố báo cáo kiểm toán dự trữ. Lợi suất hàng năm khoảng 7,84% (xuất phát từ lãi suất tiền gửi rúp) đã thu hút khoảng 24.000 người nắm giữ, chủ yếu phân bố ở Nga và các quốc gia thuộc Liên Xô cũ.
Kết luận: Kiếm pháp quản lý treo cao, tương lai đầy biến số
Sự trỗi dậy mạnh mẽ của A7A5 đã thể hiện rõ tiềm năng của tiền điện tử trong việc né tránh các lệnh phong tỏa tài chính địa chính trị, đặc biệt là trong bối cảnh Nga tìm kiếm các con đường thanh toán phi đô la và thanh toán ngoại thương của các nền kinh tế bị trừng phạt. Tuy nhiên, sự liên kết chặt chẽ của nó với các thực thể bị trừng phạt, mô hình giao dịch tập trung cao độ, bối cảnh sàn giao dịch đáng ngờ và những lo ngại về việc có thể làm gia tăng việc né tránh lệnh trừng phạt và dòng tiền bất hợp pháp, đã khiến nó trở thành mục tiêu kiểm tra chính của các cơ quan quản lý toàn cầu. Khi cộng đồng quốc tế tiếp tục siết chặt quy định về tiền điện tử, tương lai của A7A5 trở nên đầy bất định: liệu nó sẽ trở thành một công cụ nạp và rút tiền fiat lâu dài trong nền kinh tế tiền điện tử toàn cầu, hay sẽ là đối tượng tiếp theo của các cuộc đàn áp quy định? Số phận của nó sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến hiệu quả chiến lược của Nga trong việc sử dụng tiền kỹ thuật số để vượt qua sự cô lập tài chính, đồng thời cung cấp một trường hợp quan trọng cho việc quản lý stablecoin toàn cầu. Đường đi của nó đáng để người dùng tiền điện tử, các chuyên gia tuân thủ và các nhà hoạch định chính sách đặc biệt chú ý.