Phân tích xu hướng kinh tế vĩ mô và chính sách

Phân tích các chính sách của Trump

1. Giảm lạm phát

• Thúc đẩy hòa bình Nga-Ukraine, giải phóng tài nguyên năng lượng của Nga, giảm giá năng lượng toàn cầu
• Tình hình Trung Đông có thể gây ra sự tăng giá dầu trong ngắn hạn, nhưng sẽ được kiểm soát thông qua các biện pháp ngoại giao.
• Tăng thuế nhập khẩu có thể dẫn đến suy thoái kinh tế nhẹ trong ngắn hạn, làm giảm lạm phát.
• Đối với Trung Quốc áp dụng thuế quan gây sức ép, tiến hành đàm phán hoặc thực hiện chiến lược bao vây kinh tế

2. Đường đi giảm lãi suất

• Gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang, yêu cầu giảm lãi suất và mở rộng bảng cân đối kế toán, kích thích thanh khoản toàn cầu
• Thúc đẩy lập pháp về tiền tệ kỹ thuật số, tăng tốc phát triển của nó, làm suy yếu quyền kiểm soát tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.

3. Kích thích con đường kinh tế

• Chính sách giảm thuế vĩnh viễn, tăng thu nhập khả dụng cho doanh nghiệp và cá nhân
• Thực hiện thuế quan khác biệt đối với ngành sản xuất, bảo vệ ngành công nghiệp trong nước
• Thông qua việc thăm nước ngoài để thu hút lượng lớn đầu tư nước ngoài
• Mở rộng khai thác dầu khí, tăng thu nhập xuất khẩu năng lượng
• Khám phá mở rộng bản đồ kinh tế, bao gồm việc mua lại các khu vực khác

4. Đường đi của gia đình chính trị

• Sử dụng chính sách tiền điện tử để tích lũy tài sản gia đình
• Củng cố đội ngũ trung thành, đảm bảo chính sách được duy trì

Tóm tắt logic chính sách

Chính sách cốt lõi của Trump là kích thích kinh tế, thông qua việc giảm lạm phát, giảm lãi suất, thu hút đầu tư và phát triển năng lượng để thúc đẩy tăng trưởng, đồng thời củng cố quyền lực và lợi ích gia đình thông qua mở rộng và các biện pháp chính trị. Chiến lược tổng thể có tính chất quyết liệt trong ngắn hạn, còn hiệu quả lâu dài phụ thuộc vào ngoại giao và việc thực hiện chính sách.

Lãi suất trung tính và kỳ vọng của thị trường

Dự báo thị trường sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 17 tháng 9 năm 2025, giảm lãi suất hai lần trong năm 2025 xuống 4,00%, và lãi suất trung tính tăng lên 3,50%. Hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang và chính phủ đang có cuộc chơi giằng co về việc mở đầu giảm lãi suất sớm. Chính sách thuế quan của Trump đang dần thể hiện ảnh hưởng, mang lại dấu hiệu suy thoái kinh tế. Đồng thời, Cục Dự trữ Liên bang gần đây tiếp tục cắt giảm nắm giữ trái phiếu của Mỹ, thắt chặt tính thanh khoản, dẫn đến việc thị trường tiền điện tử xuất hiện điều chỉnh.

Sự kiện và dữ liệu kinh tế quan trọng cần chú ý

Tuần tới sẽ có nhiều ngân hàng trung ương phát biểu và công bố chính sách, cùng với việc phát hành dữ liệu kinh tế quan trọng, bao gồm báo cáo việc làm, dữ liệu lạm phát, v.v., tất cả sẽ có ảnh hưởng quan trọng đến xu hướng thị trường.

Phân tích dữ liệu trên chuỗi

1. Các yếu tố ảnh hưởng đến thị trường ngắn hạn

1.1 Dòng tiền stablecoin

Khối lượng giao dịch trên thị trường trong tuần này đã giảm rõ rệt, giảm 76,4% so với tuần trước. Số tiền phát hành trung bình hàng ngày chỉ đạt 0,78 triệu, ở trạng thái thanh khoản thấp, cho thấy thị trường có thể bước vào giai đoạn chờ đợi hoặc dao động. Nếu tuần tới vẫn tiếp tục u ám, sẽ xác nhận rằng thị trường đã bước vào giai đoạn làm nguội.

1.2 Dòng tiền ETF

Lượng vốn vào ETF trong tuần này đã giảm từ 2.8 tỷ xuống 670 triệu, giảm 76%. Tốc độ vốn vào giữ mức bằng với điểm thấp trước đó, cho thấy đợt tăng giá ETF này tạm thời đã kết thúc. Sau khi lượng vốn vào ETF giảm, giá Bitcoin cũng điều chỉnh theo, cho thấy giá hiện tại phụ thuộc cao vào sự hỗ trợ của vốn ETF.

1.3 Chênh lệch giá ngoài trời

Cuối tháng 5, mức chênh lệch ngoài thị trường của USDT và USDC duy trì ở khoảng 100.0%, mức biến động rất nhỏ, phản ánh rõ ràng tâm lý chờ đợi của các nhà đầu tư, thanh khoản có xu hướng giảm. Nhìn tổng thể, mức chênh lệch của stablecoin ngoài thị trường ở mức "không chênh lệch" hoặc "mức chênh lệch âm", cho thấy thiếu động lực vào mới bằng fiat.

1.4 Xu hướng đầu tư của tổ chức

Mặc dù một nhà đầu tư tổ chức nổi tiếng đã tăng cường đầu tư vào tài sản Bitcoin, nhưng hiệu suất giá cổ phiếu của họ không đạt kỳ vọng và giá cổ phiếu vẫn tồn tại mức giá cao hơn so với Bitcoin. Điều này có thể báo hiệu rằng nhiệt độ đầu tư hiện tại có thể sắp đạt đỉnh.

1.5 Sự thay đổi số dư sàn giao dịch

Tỷ lệ số dư trên sàn giao dịch Bitcoin tiếp tục giảm xuống mức thấp gần một năm là 15,046%, áp lực bán trên chuỗi rõ rệt giảm. Tỷ lệ số dư trên sàn giao dịch Ethereum lại có sự gia tăng, từ 13,52% lên 15,83%, cho thấy có một áp lực bán nhất định.

2. Các yếu tố ảnh hưởng đến thị trường trung hạn

2.1 Sự thay đổi phân bố địa chỉ nắm giữ coin

Số lượng địa chỉ nắm giữ từ 1000-10000 đồng Bitcoin trong tuần này đã giảm rõ rệt vào ngày 26-27, cho thấy tín hiệu giảm giá trong ngắn hạn. Tuy nhiên, phần lớn nguồn vốn này đã được hấp thụ bởi các địa chỉ nắm giữ từ 100-1000 đồng Bitcoin, cấu trúc thị trường trong trung và dài hạn không có sự thay đổi rõ rệt, phân bố cổ phiếu tương đối đồng đều.

Triển vọng thị trường

Tổng hợp dữ liệu từ nhiều khía cạnh, thị trường có thể tiếp tục điều chỉnh vào tuần tới, đặc biệt là sau khi Ethereum tăng giá trở lại. Các nhà đầu tư nên duy trì sự cảnh giác và chú ý đến những diễn biến mới của thị trường.