香港將放寬對持牌加密貨幣的銀行規定

香港正在採取措施放寬對持有數字資產的銀行的資本要求。香港金融管理局發布了一項諮詢，提議對許可的加密貨幣進行新的分類，相關規則將於2026年1月生效。該框架不再將所有數字資產在銀行規則下一視同仁，而是將符合穩定幣框架的代幣化資產和穩定幣與比特幣或以太坊等無支持加密貨幣區分開來。獲得許可的加密貨幣和合規的穩定幣所需的資本將大大減少，而風險較高的代幣仍將面臨較重的要求。

巴塞爾規則與比特幣 adoption 的挑戰

當前的巴塞爾規則對幾乎所有類型的數字資產適用1250%的風險權重。實際上，這使得銀行持有這些資產變得不經濟。香港的計劃減少了某些資產的負擔，同時沒有忽視風險。它爲銀行參與數字市場打開了大門，但僅限於那些已獲得許可並受到支持的資產。監管機構不再將每種數字資產都置於相同的規則之下，而是展現出更加謹慎的做法。他們希望制定反映每種資產實際運作方式的規則，而不僅僅是對所有資產的一刀切限制。

穩定幣許可和投資者保護標準

Animoca 的 Yat Siu 認爲穩定幣框架是亞洲最先進的之一，並指出中央銀行的許可在該地區很少見。另一方面，來自 HKUST 的 Bo Tang 指出嚴格的客戶身分驗證規則可能會減緩採用，特別是在跨境交易中，每個收款人可能都需要一個香港帳戶。監管機構在優先事項上也很明確。SFC 強調，保管規則旨在保護投資者，同時仍然留有增長的空間。

比較全球對許可加密資產的不同方法

預計第一批許可證將在明年初發放。這給銀行留出幾個月的時間來準備，在資本要求正式開始之前。香港的做法與其他地區形成對比。美國通過GENIUS法案採取了強硬立場，禁止無牌穩定幣三年後完全流通。歐盟的MiCAR制度已經到位，具有嚴格的儲備要求。新加坡將其穩定幣規則限制在某些主要貨幣上，並要求全額儲備並進行每月檢查。英國尚不清楚何時會實施其規則。與此同時，瑞士繼續保持非常開放的環境，對各種數字資產活動有明確的規則。

與穩定幣活動相關的一些公司在消息發布後股價飆升，盡管監管機構警告存在投機和欺詐風險。香港金融管理局表示，最初只會批準一小部分穩定幣發行者。這種謹慎的推出顯示了香港試圖達到的平衡。它在開放數字資產的大門的同時，仍然保持嚴格的監管控制。

創新、監管與區域影響

這一發展使香港成爲亞洲數字資產監管的領導者。它還在測試如何將傳統銀行與新型貨幣相結合。銀行和交易所仍面臨障礙，例如帳戶審批緩慢，但新規則至少是朝着明確性邁出的一步。如果實施順利，可能會進行調整，使資本框架在不降低保障的情況下更加商業化。

這個策略在地緣政治上也很重要。中國大陸仍然禁止加密貨幣交易。相比之下，香港採取了更開放的態度，這可能會影響該地區的思維。該市將持牌加密貨幣與有利的銀行規則聯繫在一起，並制定了明確的穩定幣框架。它表明可以在保持對風險的謹慎關注的同時進行創新。

這一政策的成功將取決於執行、市場反應以及銀行在規則實施後是否真正參與。然而，它使香港成爲少數幾個準備在明確的監管標準下將持牌加密貨幣和穩定幣整合入其銀行系統的金融中心之一。