AI以太網價值幾何？

網路連接

英偉達正積極推進其網路連接向以太網方向發展。3月推出SpectrumX-800以太網,5月財報預計下一年度Spectrum以太網平台將貢獻幾十億美元營收。

以太網和IB網路之爭由來已久:

• 以太網是廣泛應用的局域網,兼容性高、成本低、靈活性好
• IB網適用於高性能計算和AI場景,性能優秀,帶寬高、延遲低
• 以太網受衆廣泛,但AI場景效果欠佳;IB網在AI連接領域領先,但成本高

展望未來,以太網有望成爲主流網路互聯方案:

• 英偉達不等同於IB網路,其長遠布局也考慮了以太網方案
• 以太網性能優勢逐漸顯現,某些測試中比IB高10%
• AI以太網形成兩大陣營:超以太網聯盟和英偉達Spectrum-X平台

以太網在性能、集羣能力和開放性方面具有優勢,有望隨AIGC發展成爲主流方案。建議關注交換機行業,從芯片、制造、品牌商均可能受益。

光模塊

LPO(線性驅動可插拔光模塊)方案可能成爲英偉達AI以太網的最佳選擇:

• 具有低功耗、低延遲、低成本、可熱插拔等優勢
• 需要與交換機配合,對廠商產業鏈協同要求高
• 符合AI以太網方案低成本低功耗特性
• LPO滲透率有望加速,龍頭企業如中際旭創、新易盛等更具優勢

投資建議

算力相關:

• 光通信:中際旭創、新易盛等
• 算力調優/調度/租賃:恆爲科技、思特奇等
• 算力設備:中興通訊、紫光股份等
• 液冷:英維克、申菱環境等
• 邊緣算力承載平台:美格智能、廣和通等
• 衛星通信:中國衛通、中國衛星等

數據要素相關:

• 運營商:中國電信、中國移動、中國聯通
• 數據可視化:浩瀚深度、恆爲科技等
• BOSS系統:亞信科技、天源迪科等

風險提示

AI發展不及預期,算力需求不及預期,市場競爭風險。