SEC力挺DeFi 美國加密監管框架成型 鏈上金融市場前景可期

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SEC重塑DeFi夏天?美國加密監管框架逐漸成形

2025年6月9日,新任美國證券交易委員會(SEC)主席Paul S. Atkins在一場名爲"去中心化金融與美國精神"的圓桌會議上發表了積極支持去中心化金融(DeFi)的演講,爲SEC未來對DeFi採取友好監管政策埋下伏筆。

這番言論引起了加密市場的積極反應,Aave、Uni、Mkr、Comp等知名DeFi項目的市值大幅漲,以太坊價格也隨之水漲船高。對於這些相對去中心化的老牌DeFi協議而言,這既是價值的回歸,更重要的是它們終於有了合規的機會。

本文將首先概述這次DeFi演講的主要內容,然後分析美國加密監管框架的雛形,最後展望未來加密市場的發展趨勢——鏈上金融市場。

SEC將重啓DeFi Summer?美國加密監管雛形顯現

一、DeFi與美國精神

Paul S. Atkins表示,去中心化金融運動本身就體現了美國的經濟自由、私有財產權和創新等核心價值觀。

1.1 區塊鏈網路的本質

區塊鏈技術是一項具有革命性的創新,它讓我們重新思考所有權的歸屬,以及知識產權和經濟財產權的轉移方式。區塊鏈是一種共享數據庫,允許用戶無需依賴中介機構即可擁有數字資產的所有權。這些點對點網路通過經濟激勵機制促使參與者按照規則驗證和維護數據庫。

1.2 區塊鏈網路節點參與者

Atkins感謝SEC工作人員澄清,自願參與工作量證明(PoW)或權益證明(PoS)網路作爲"礦工"、"驗證者"或"質押即服務"提供商不受聯邦證券法管轄。他強調SEC必須根據國會授權制定正式法規來明確這一點。

1.3 資產自托管

區塊鏈技術的另一個核心特徵是個人能夠在自己的數字錢包中自我托管加密資產。Atkins認爲,擁有對自己私有財產的自我托管權是一項基本的美國價值觀,不應在人們使用互聯網時消失。他支持給予市場參與者更大的靈活性來自我托管加密資產。

1.4 自我執行軟件代碼

許多企業家正在開發無需人工管理即可運行的軟件應用。這種人人可訪問但無人控制的自我執行軟件代碼,能夠實現私人點對點交易。Atkins認爲不應讓百年前的監管框架扼殺可能顛覆和改進現有中介模式的技術創新。

1.5 創新監管規則

Atkins表示,現有的證券規則主要基於對發行人和中介機構的監管,可能沒有考慮到自我執行軟件代碼取代這些角色的情況。他已要求工作人員探索是否需要進一步指導或制定法規,以幫助註冊人與這些軟件系統進行交易。

Atkins還提出了一個有條件的豁免框架或"創新豁免",讓註冊人和非註冊人能夠迅速將鏈上產品和服務推向市場。這有助於實現讓美國成爲"全球加密貨幣之都"的願景。

SEC將重啓DeFi Summer?美國加密監管雛形顯現

二、新時代的SEC監管思路

2.1 Gensler時期的SEC監管邏輯

Gensler領導下的SEC主要通過以下方式對DeFi進行監管:

  • 認定項目方的代幣構成"證券"
  • 將質押即服務提供商視爲提供生息類資產,屬於證券範疇
  • 如果平台上交易的資產涉及"證券",則認定平台從事未註冊的證券銷售和經紀業務

這種監管邏輯需要對"證券"進行嚴格認定,不僅挑戰了1933年《證券法》,也挑戰了現有的司法立法程序。由於缺乏對加密資產的明確定性和監管框架,SEC當時更多採用執法式監管,對多家加密項目發起訴訟。

2.2 Atkins時期的SEC監管思路

Atkins領導的SEC釋放出新的信號:實現讓美國成爲"全球加密貨幣之都"的願景,鼓勵遵守一定條件的開發者和企業在美國創新鏈上技術。

對於現實世界資產上鏈,新的監管思路包括:

  • 制定合理的加密資產市場監管框架
  • 採取更靈活的加密資產發行方式
  • 支持註冊機構在托管加密資產方面有更多自主權
  • 支持根據市場需求推出更多種類的交易產品

對於去中心化金融,新的監管思路包括:

  • 重新定義區塊鏈網路節點運營Staking業務
  • 爲資產自托管提供靈活性
  • 明確自我執行軟件代碼的責任界限
  • 爲DeFi構建鏈上金融市場提供監管指導
  • 構建有條件的豁免框架,鼓勵創新

2.3 美國加密監管框架雛形

目前美國加密監管框架的雛形已初步形成:

  • 銀行監管機構主導"支付穩定幣"監管
  • CFTC監管加密資產
  • SEC監管DeFi活動和代幣化資產
  • FinCEN、OFAC等負責KYC/AML/CTF及經濟制裁相關監管

SEC將重啓DeFi Summer?美國加密監管雛形顯現

三、未來展望

隨着美國監管框架逐漸明晰,未來加密市場可能呈現以下趨勢:

  1. 老牌DeFi項目將獲得合規地位,迎來新的發展機遇。

  2. 創新DeFi項目可在"創新豁免"框架下在美國快速發展,特別是收益型穩定幣等金融產品。

  3. DeFi的可組合性將與更多上鏈的穩定幣和代幣化資產相結合,產生更加多樣化的金融產品。

  4. 越來越多的Web2傳統金融科技公司將與Web3 DeFi進行創新合作。

  5. 鏈上金融市場將逐步形成。這個市場將是全球化、投資民主化、低門檻、低成本、全球觸達的互聯網市場,並具有強大的網路效應。

  6. 基於監管框架,這個市場的底層資產將主要是美元穩定幣、美元和美國國債。

SEC將重啓DeFi Summer?美國加密監管雛形顯現

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睡觉错过空投哥vip
· 17小時前
监管来了太好了
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区块链养老院院长vip
· 17小時前
监管放宽就是牛市
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