特朗普家族两大Meme币的不同命运：TRUMP在效用与炒作间寻找未来，MELANIA则隐入尘埃

自今年一月推出以来，唐纳德·特朗普的同名 TRUMP Meme 币已成为加密投资者表达政治立场的工具。其价值与政治事件紧密挂钩，形成了独特的交易模式。与此同时，总统夫人概念币 MELANIA 则经历了截然不同的命运，在推出后迅速暴跌，几乎没有复苏的希望。金融科技律师 Burçak Ünsal 指出，TRUMP 和 MELANIA 本质上都缺乏实际效用，但 TRUMP 的价值因其与政治事件的直接关联而独具特色，其未来的发展可能取决于能否与其他项目合并以获得真正的效用。

从高峰到暴跌：TRUMP 币与政治新闻的联动交易

与其他大多数Meme 币一样，TRUMP 的价格轨迹充满了剧烈波动。然而，它与其他代币不同之处在于，其交易活动已成为衡量投资者对政治事件情绪的晴雨表。

该代币于今年一月推出后经历了爆炸式增长，在特朗普的背书下飙升至近 75 美元的历史高点。尽管随后价格大幅下跌，但交易活动仍在与总统密切相关的事件后重新被点燃。

例如，今年四月，在宣布顶级持有者将被邀请参加与总统的私人晚宴和白宫 VIP 之旅后，该代币价格上涨了 50% 以上。然而，当特朗普宣布一系列贸易关税或与埃隆·马斯克发生争执时，该代币价格则急剧下跌至历史低点。八月，特朗普家族另一个加密项目 World Liberty Financial (WLFI) 的启动，以及随后的纳斯达克敲钟仪式，也提振了 TRUMP 的价值。

TRUMP 缘何比 MELANIA 略胜一筹

TRUMP 和 MELANIA Meme 币都拥有相似的高波动价格历史，它们都是作为政治项目在特朗普就职前推出，尽管内部人士获得了可观的回报，但许多散户投资者却遭受了重大损失。

尽管 TRUMP 已成为衡量政治事件接受度的工具，但其本质仍是投机性的。Ünsal 律师认为：“TRUMP 不仅仅是一种数字资产，它更是一种充满政治色彩的宣言。它的价值与特朗普的公众地位和他所吸引的媒体关注度紧密相连。然而，这也正是 TRUMP 天生具有投机性的原因。”他指出，TRUMP 的价格波动几乎完全与特朗普的个人曝光度、政治事件和媒体炒作相关，而非其内在效用。

该代币尚未发展成为支付系统、基础设施代币或治理机制，这限制了其更广泛的功能相关性。其主要目的至今仍是作为一种象征性的所有权、类似于捐赠的贡献，或获得 NFT 相关的独家活动访问权。

与此同时，MELANIA 代币的复苏前景几乎不存在。Ünsal 补充道：“MELANIA 从 12.76 美元跌至 0.20 美元，暴跌 98%，被广泛描述为一场失败的‘拉高出货’骗局，据称滥用了约 3000 万美元的社区资金，内部钱包在公告前进行交易，流动性稀薄，独特持有者增长缓慢，效用有限，并背负着沉重的声誉负担。”基于这一前景，他认为 MELANIA 真正扭转局势的可能性不大，因为它需要透明的治理改革和展示出实际效用。

TRUMP 未来之路：政策利好与结构性风险

特朗普的第二任期创造了一个显著更加友好的加密环境。美国证券交易委员会（SEC）的执法态度有所软化，对 Coinbase 和主流 CEX 的高调诉讼陷入停滞，甚至还对与另一 CEX 相关的案件给予了赦免。

此外，建立“战略性比特币储备”和联邦数字资产储备也为加密行业增添了合法性，预示着加密货币的更广泛接受。Ünsal 认为，这种去监管势头与机构认可的结合，为 TRUMP 未来几年的发展提供了政策背景。

然而，该代币也面临结构性风险。未来三年内剩余 TRUMP 代币的释放可能会使市场供应饱和，除非需求能够跟上。大型持有者通过集中买卖也可能进一步放大其波动性。

在潜在的上行方面，Ünsal 强调了持续的去监管趋势和象征性知名度可能如何稳定该代币：“如果当前的去监管立场得以维持，并且该代币获得了准主流的吸引力……TRUMP 可能会稳定甚至反弹。”

效用：TRUMP“长寿”的关键缺失

分析师普遍认为，加密资产要想获得持久价值，需要具备明确的效用、生态系统整合、供需稳定性机制以及监管清晰度。Ünsal 指出，TRUMP 缺乏这些特质。

然而，如果总统将该 Meme 币与其他现有加密项目合并，这一局面可能会改变。Ünsal 以 Truth.Fi 为例：“如果 Truth.Fi 能够原生整合 TRUMP，它将把该代币的角色从一个投机性的附属项目转变为一个核心的忠诚度或身份代币。”

这种整合可以使 TRUMP 在数千万的政治同盟用户群中扎根。在这种背景下，持有者可能会将该代币视为一种意识形态的表达和一种财务参与形式。

“这种叙事转变可以把炒作型交易者转化为忠实的持有者，从而自然地降低波动性，”Ünsal 补充道，“TRUMP 可能会成为一个网络化的政治货币，而不仅仅是漂浮在 CEX 上的 Meme 代币。”

结语

TRUMP Meme 币在政治与加密的交汇点上，比许多同类代币存续了更长时间。它的价值更多地反映了政治曝光度和媒体关注度，而非内在效用，这使其独特且具有高度投机性。而 MELANIA 的崩溃则印证了缺乏治理或整合的代币所面临的风险。尽管特朗普的第二任期创造了有利的政策背景，但 TRUMP 的未来潜力依然取决于能否超越炒作。除非获得切实的效用、更广泛的应用以及平衡供需的机制，否则其价格将永远与政治而非基本面紧密相连。