إشارات سوق بيتكوين غير واضحة: أكثر من 90٪ من العرض في حالة ربحية، ولكن مؤشرات التقييم والندرة داخل السلسلة تصدر تحذيرات.

على الرغم من أن 92% من إمدادات بيتكوين في وضع الربح حاليًا، مما يعكس القوة العامة للسوق، إلا أن العديد من المؤشرات الرئيسية داخل السلسلة تصدر إشارات تحذيرية. شهدت "نسبة القيمة الشبكية إلى نسبة ميتكاف" (NVM) و"نسبة المخزون إلى التدفق" (S2F) انخفاضًا ملحوظًا، بالإضافة إلى التدفقات الصافية لرأس المال في تبادل العملات الفورية، مما جعل آفاق السوق معقدة وغير واضحة.

إشارة صعودية: أكثر من 90% من الإمدادات في حالة ربحية

وفقًا لأحدث البيانات، ارتفعت نسبة بيتكوين المتاحة في حالة ربح إلى 92%. تاريخيًا، عادةً ما تشير هذه المستويات إلى قدوم مرحلة السوق الصاعدة، مما يدل على أن الأسس السوقية واسعة وأن معظم الحائزين يحققون الأرباح. إن الأداء القوي لهذا المؤشر يوفر تفاؤلًا قويًا للسوق، مما يشير إلى أن الأسعار قد ترتفع أكثر. ومع ذلك، فإن التاريخ يُظهر أيضًا أنه عندما تصل المشاعر العامة في السوق إلى ذروتها، قد يؤدي ذلك أيضًا إلى تصحيحات ناجمة عن جني الأرباح.

إشارات الهبوط: التقييم، الندرة ومخاطر السيولة

على الرغم من أن مشاعر السوق متفائلة، إلا أن العديد من المؤشرات الرئيسية داخل السلسلة أضاءت باللون الأحمر، مما يشير إلى أن الارتفاع الحالي قد يحتوي على "شقوق".

! نسبة BTC NVM

（المصدر：CryptoQuant）

• انخفاض نسبة NVM: "نسبة القيمة السوقية إلى نسبة ميتكالف" (NVM) انخفضت بنسبة 4.54%. تقيس هذه النسبة التقييم من خلال مقارنة القيمة السوقية ونشاط الشبكة. يشير انخفاض النسبة إلى أن نمو القيمة السوقية لبيتكوين قد تجاوز على الأرجح نمو الأساسيات الشبكية (مثل نشاط المستخدمين). تاريخيًا، غالبًا ما يشير انخفاض نسبة NVM إلى تباطؤ نمو السوق أو ضعف توسع الأسعار.
• نسبة تدفق المخزون (S2F) الضعيفة: انخفض نموذج "نسبة تدفق المخزون" (S2F) بنسبة 42.86%. يقيس هذا النموذج الندرة من خلال مقارنة كمية الإمدادات المتداولة وكمية الإصدار الجديدة، وقد اعتُبر لفترة طويلة مؤشراً رئيسياً لدورات نمو الأسعار. الانخفاض الحاد في هذه النسبة يضعف السرد السعري المدفوع بالإمدادات الذي استمر لفترة طويلة، كما يعكس تراجع ثقة السوق في نموذج تقييم هذه الندرة.
• صافي التدفق إلى التبادل: عند كتابة هذه المقالة، كان صافي التدفق من الأموال إلى تبادل عملة بيتكوين الفوري 39.13 مليون دولار. إن التدفق المستمر للأموال يزيد من العرض المتاح في التبادل، وعادة ما يكون مرتبطًا بزيادة الضغط البيعي المحتمل. وهذا يعكس وجود عدم يقين في السوق على المدى القصير، حيث لم تنفد السيولة تمامًا، ولم تتشكل أيضًا اتجاهات تجميع واضحة.

نظرة السوق: تداخل الاتجاهات، عدم وضوح الاتجاه

بناءً على ما سبق، يواجه سوق البيتكوين الحالي إشارات متناقضة متعددة. من ناحية، تعكس 92% من المعروض الربحي زخمًا صعوديًا قويًا في السوق؛ من ناحية أخرى، يكشف الانخفاض في NVM و S2F بالإضافة إلى تدفق الأموال الفورية عن مشكلات محتملة في نماذج التقييم والندرة.

تشير هذه الإشارات المتضاربة معًا إلى أن سوق بيتكوين يفتقر حاليًا إلى اتجاه واضح، وأن آفاقه غير مستقرة. قبل حل هذه الإشارات داخل السلسلة، تظل حالة السوق هشة، ويجب على المتداولين أن يكونوا حذرين.

الخاتمة

السوق الحالي لبيتكوين هو لعبة بين زخم الأسعار القوي والمؤشرات الأساسية الضعيفة. على الرغم من أن مشاعر السوق متفائلة بشكل عام، إلا أن تحذيرات نماذج التقييم والندرة لا يمكن تجاهلها. قبل أن تتضح هذه الإشارات المتضاربة داخل السلسلة، لا يزال المستقبل المحتمل للسوق مليئًا بعدم اليقين.