8月の非農業部門雇用者数が今晩20:30に発表されます。この発表値が連邦準備制度の9月の利下げ決定に影響を与える可能性がありますか？
2025年9月5日20:30（今晩）、アメリカ労働省は8月の季節調整済み非農業雇用者数データを発表します。この重要な経済指標の発表は、9月の連邦準備制度の金融政策の方向性にとって重要な指標となる可能性があります。
現在、市場では今回の非農業部門雇用者数が75,000人に達するとの予測が一般的で、前回の73,000人をわずかに上回る見込みですが、最終結果は市場の連邦準備制度理事会の利下げに対する期待の軌道を直接的に揺るがすか、あるいはひっくり返す可能性があります。
現在市場では一般的に連邦準備制度が9月に25ベーシスポイントの利下げを行うと認識されていますが、今回発表された8月の非農業部門雇用者数のデータの結果も政策の行方を決定する重要な要因となる可能性があります。
分析によると、データが予想通りまたはそれ以上であれば（雇用市場の回復を示す）、最近のインフレ圧力が明確に緩和されていないことを考慮すると、連邦準備制度が25ベーシスポイント利下げを行う可能性はほぼ確定しており、金利を維持する可能性もわずかに存在します。
しかし、データが予想を大きく下回った場合（例えば、雇用の成長が乏しい場合）、市場は経済の下振れリスクに対応するために、連邦準備制度が50ベ

アナリスト警告：ビットコインのブル・マーケットは50日後にピークを迎える可能性があり、10月が重要なウィンドウとなる。
暗号通貨市場の継続的な変動に伴い、アナリストたちはBTC強気市場サイクルに関する一般的な見解と予想を述べ、暗号通貨のブル・マーケットが最終段階に入る可能性があり、今後2ヶ月以内に最後のスパートを迎えるとしています。
暗号通貨アナリスト"CRYPTO₿IRB"は今朝、ビットコインのブル・マーケットが今後50日以内に終了する可能性があり、10月末頃にピークに達することを予測しました。この予測は、以前のブル・マーケットのピークとビットコインの半減期後の日数のパターンに基づいて分析されたものです。
分析によると、2022年11月の底値から1,017日が経過した。歴史的に見ると、ブル・マーケットのピークはサイクルの底値から通常1,060日から1,100日間の間隔がある。したがって、"CRYPTO₿IRB"は、ビットコインのブル・マーケットが2025年10月下旬から11月中旬にかけてピークに達する可能性があると考えている。
この見解はITC Cryptoの創設者であるベンジャミン・コーウェンによって確認されました。彼は、ビットコインが半減期の9月に通常は底を打ち、その後第4四半期の市場サイクルのピークに反発することを指摘しました。
しかし、異なる見解を持つアナリストもいます。

BTCの懸念：ウォール街がETFを好むことで通貨の価格が急騰しているが、そのネットワーク活動は依然として持続的に低迷している
Coinmetricsの最新分析によると、2025年におけるビットコインの市場の強力なパフォーマンスは、主に現物ETFとデジタル資産国債（DAT）に対する旺盛な需要によるものです。しかし、この資本面での繁栄はビットコインの基盤ネットワークに効果的に伝わっていません。
オンチェーンデータによると、ビットコインが資産としてウォール街に好まれているにもかかわらず、そのネットワーク活動は依然として低迷しており、ブロックスペースの需要不足が原因でマイナーの手数料収入が長期間低位にとどまっています。この構造的矛盾は、ビットコインの長期的な安全性と分散化に対して挑戦をもたらしています。
2024年4月の第4回半減期以降、ブロック報酬はさらに減少しましたが、マイナーの収入における手数料の割合は1%にも満たず、マイナーはBTC価格の上昇に依存して運営を維持することがますます難しくなっています。手数料が効果的に増加し、減少し続けるブロック報酬を補填できなければ、多くのマイナーが損失や停止のリスクに直面することになります。
一方で、計算能力の集中化リスクも高まっています。現在、FoundryとAntpoolの2大マイニングプールが総計算能力のほぼ半分を支配しています。ハードウェア

BTCとETHの現物ETFが同時に累積純流出しているにもかかわらず、ブラックロックのETFは昨日逆に資金を集めた。
9月5日、SoSoValueのデータによると、アメリカのビットコイン現物ETFは昨日、2.27億ドルの単日総純流出を記録し、連続2日間の資金純流入の後、初めての純流出となりました。
その中で、Ark & 21 Shares ARKBは、昨日1.25億ドル（約1,140枚BTC）の純流出を記録し、単日純流出ランキングの首位に立っています。現在、ARKBの累計純流入は20.1億ドルです。
次に富達（Fidelity）FBTCがあり、単日ネット流出は1.17億ドル（約1,070枚BTC）で、現在FBTCの累積ネット流入は117.8億ドルです；
続いて Bitwise の BITB があり、単日で 6637 万ドル（603.56 枚BTC）の純流出があり、現在 BITB の累計純流入は 22.6 億ドルである；

そしてブラックロック（BlackRock）のIBITは、約1.35億ドル（約1,230枚BTC）の単日純流入を記録し、昨日唯一の純流入比特コインETFとなりました。現在IBITの累積純流入は588億ドルです。

現在の時点で、ビットコイン現物 ETF の総資産純値は1423億ドルで、ビットコインの総市場価値に対する割合は6.47%、累計総純流入は546.5億ドル

欧州中央銀行はデジタルユーロを推進：金融の自主性と安全で包摂的な欧州の新しい支払いエコシステムの構築に尽力
欧州中央銀行はデジタルユーロの構築を積極的に進めており、それを欧州の金融の自主性と社会的包摂を強化するための重要なインフラとして位置付けています。
中央銀行の執行委員会メンバーであるピエロ・チポローネは、現在の欧州の決済システムは海外のサービスプロバイダーに過度に依存しており、明らかな単一障害リスクが存在することを指摘しました。
例えば、近年のバルト海通信ケーブルの損傷やイベリア半島の大規模停電などの事件は、この依存モデルにおけるシステムの脆弱性を暴露しました。
デジタルユーロの核心的な特徴には、分散型台帳技術を利用して、多地域取引処理アーキテクチャを構築し、局所的な問題が全体システムの安定した運用に影響を与えないようにすることが含まれます；
同時に、このプロジェクトが強制的に統合した中央銀行の公式アプリは、商業銀行がネットワーク攻撃を受けた際に、安全な緊急通路を提供します。
さらに、デジタルユーロは革新的なオフライン決済機能を導入しており、電力やネットワークの中断があっても、ユーザーは近距離無線通信技術を使用してピアツーピア取引を完了できます。
そして包摂性の観点から、このプロジェクトは弱い立場にある人々の使用ニーズにも注力しています。ヨーロッパの3000万人以上の視覚障害

Deribit データ：明日、46億ドル以上のBTCとETHオプションが満期になります
9月4日、市場は今週の金曜日(明日の北京時間16:00)に想定元本総額が46億ドルを超えるBTCとETHの有効期限オプションの到来を告げます。
Deribitの最新データによると、今週の金曜日に期限が到来するオプションの中で、現在のBTCオプションの未決済契約総数は29,955件、ETHオプションの未決済契約総数は295,052件です。
その中で、BTCのコールオプションの未決済契約数は12,533件、プットオプションは17,422件、プット/コール比率は1.39です。対応する契約の名目価値は約332.4億ドルで、現在のBTCの最大痛み価格は112,000ドルです；
そして、イーサリアムのコールオプションの未決済契約数は166,298件、プットオプションの未決済契約数は128,754件、プット/コール比率は0.77で、名目価値は13.03億ドル、現在のETHのマックスペイン価格は4,400ドルです。
以上のように、オプション市場のプット/コール比率（Put/Call Ratio）から見ると、現在の市場参加者は今週金曜日のBTCに対して一般的に下落予想を持っており、ETHの満期オプションに対しては一般的に上昇予想を持っています。
さらに、BTCのプットオプションの最大集中行使価格は、それぞれ11,

9月の大きな下落？最新の研究が「季節的な疲労」論に対する見解に疑問を投げかける

市場には一般的に認知の慣性があり、9月は株式市場の「最悪の月」と見なされ、トレーダーは季節的な下落に備えて事前にポジションを取ることが多く、まるでこれは逆転できない市場の法則であるかのようです。
しかし、最新の研究はこれに疑問を呈し、いわゆる「9月の弱さ」は確固たる信号ではなく迷信に基づく可能性が高いことを指摘しており、この見解に盲目的に従うことは投資家に損失をもたらす可能性すらある。
投資サービスプロバイダーのMarket Radarは、9月3日の記事でこのナラティブを否定し、ほとんどの季節的なグラフが平均値に依存しており、これらの平均値は外れ値の影響を受けやすいことを指摘しました。例えば、中位数を使用して測定した場合、9月のリターンはわずか-0.3%であり、一般的に予想されている大きな下落の水準を大きく下回っています。
この研究はさらに統計検定の核心的な考え方を採用し、結果として毎月のデータのランダム性が従来のカットオフ値（p= 0.05）を上回ることが分かりました。したがって、いわゆる「9月の疲れ」の現象は、実際には全体の結果の一部に過ぎず、特別な予測的意味は持たないことが分かります。
Market Radarはまた、滑らかな季節性グラフが、時間の経過とともに市場が自然に上昇する傾向を反映して

コンプライアンスから普及へ：アメリカは4.2兆ドルの法定通貨流入量から世界のデジタル資産市場をリードしています
アメリカは4.2兆ドルの法定通貨流入量で暗号通貨分野において主導的地位を確立しており、この成果はその政策と市場の二重の突破によるものです。
その中で、現物ビットコインETFの承認と明確な機関の規制枠組みは、暗号通貨が主流金融に組み込まれる合法性の確固たる基盤を提供し、小口投資家と機関投資家の熱意を引き出し、アメリカを伝統的な法定通貨とデジタル資産をつなぐ重要なハブにしました。
Chainalysisの最新分析によると、2025年6月までの12ヶ月間の期間において、アメリカは中央集権的サービス、DeFiの利用、機関活動などの複数の次元で世界第二位にランクされています。
特に法定通貨と暗号通貨のチャネルにおいて、アメリカは絶対的な優位性を占めており、処理された暗号取引量は4.2兆ドルを超えています。それに対して、2位の韓国は同期間の取引量が1兆ドルを超え、欧州連合は近く5000億ドルの規模で3位に位置しています。
現在、ステーブルコインUSDTは依然として世界の取引量をリードしていますが、USDCの台頭はアメリカの機関軌道と規制された通貨回廊に密接に関連しています。その月間取引量は1.24兆から3.29兆ドルの間で変動し、2024年末には需要の急増によりピークに達する見込みで

ビットコインスポットETFは2日連続で、イーサリアムETFは3日連続で純流入となりました
9月4日、SoSoValueのデータによると、アメリカのビットコイン現物ETFは昨日、3.01億ドルの単日総純流入を記録し、2日連続の資金純流入となった。
その中で、ブラックロック（BlackRock）のIBITは、近2.9億ドル（約2,590枚のBTC）の1日あたりの純流入を記録し、昨日の純流入が最も多いビットコインETFとなっています。現在、IBITの累積純流入は586.7億ドルです。
次にグレースケール（GrayScale）のBTCがあり、単日ネット流入は2883万ドル（約257.47枚のビットコイン）で、現在のBTCの累積ネット流入は17.8億ドルです；
そして、フィデリティ（Fidelity）FBTCとヴァルキリー（Valkyrie）BRRRは、昨日それぞれ976万ドル（87.2枚のビット）と79.09万ドル（7.06枚のビット）の純流入を記録した；
また、Ark & 21 Shares ARKBは、2790万ドル（249.18枚のビット）の単日純流出により、昨日唯一の純流出したビットコインETFとなりました。現在、ARKBの累計純流入は214億ドルです。
現在の時点で、ビットコイン現物 ETF の総資産純値は 1452.5 億ドルで、ビットコインの総時価総額の割合は 6.45％、累

米連邦準備制度理事会が最新のベージュブックを発表：当局者は今月から利下げを示唆し、今後3〜6ヶ月で複数回の利下げの可能性がある
米連邦準備制度理事会の最新のベージュブックによると、アメリカの経済活動は7月と8月に鈍化したが、全体的な経済活動は依然として拡張状態にある。ベージュブックは、消費者支出がわずかに増加したが、企業の経済見通しに対する懸念が高まり、企業の投資と雇用活動が鈍化したことを指摘している。同時に、ベージュブックはインフレ圧力が和らいだことも言及しているが、労働市場は依然として逼迫している。
連邦準備制度理事ウォラーは講演の中で、連邦準備制度が今月中に利下げを開始する可能性があり、今後3〜6ヶ月の間に複数回の利下げが行われる可能性があると述べました。この発言は市場の予想と一致しており、市場は一般的に連邦準備制度が9月の会議で利下げを発表することを予想しています。さらに、ウォラーは連邦準備制度が金融政策を策定する際に、雇用やインフレ指標を含む経済データに密接に注目することを強調しました。
マーケットアナリストは、米連邦準備制度のベージュブックの発表と当局者の発言が市場に影響を与える可能性があると指摘しており、特に株式市場と債券市場に対してです。投資家は、今後の金利動向を判断するために、米連邦準備制度の動きを注視しています。不確実性が存在するものの、ほとんどのアナリストは、

ビットコイン現物ETF昨日吸金 3.33 億ドル、イーサリアム ETF では 1.35 億ドルの純流出が発生した
9月3日の報道によると、SoSoValueのデータによれば、アメリカのビットコイン現物ETFは昨日、約3.33億ドルの単日総純流入を記録し、今週初の資金純流入を迎えました。
その中で、フィデリティ（Fidelity）のFBTCは、1日あたりの純流入が約1.33億ドル（約1200枚のBTC）で、昨日の純流入が最も多いビットコインETFです。現在、FBTCの累積純流入は118.8億ドルです；
次に、ブラックロック（BlackRock）のIBITが1日で7286万ドル（約658.49枚のビットコイン）の純流入を記録し、現在IBITの累計純流入は583.8億ドルです；
Ark & 21 Shares の ARKB の1日あたりの純流入は7187万ドル（約649.54枚のビット）で、現在のARKBの累積純流入は21.7億ドルです；
さらに、BitwiseのBITB、GrayScaleのBTC、およびVanEck
の HODL と Invesco の CBOEは、昨日それぞれ3911万ドル、932万ドル、469万ドル、221万ドルの純流入を記録しました。
現在の時点で、ビットコイン現物 ETF の総資産純価値は 1432.1 億ドルで、ビットコインの総時価総額の割合は 6.45%で

SECとCFTCの共同声明：伝統的な取引所の現物暗号化取引にコンプライアンスの扉を開く
米国証券取引委員会(SEC)と商品先物取引委員会(CFTC)は9月2日に共同で、スポット暗号通貨取引市場に対する明確な規制ガイダンスを提供する共同声明を発表しました。
この声明は、SECに登録された全国証券取引所、CFTCに登録された指定契約市場、そしてその承認を受けた海外取引所を含む、規制された取引プラットフォームが合法的に現物暗号資産取引サービスを提供できることを確認し、さらにはレバレッジやマージン型商品を展開することも許可されることを示しています。
この政策の転換は、長期にわたって市場を悩ませてきた規制の不確実性を終わらせ、伝統的な金融機関が暗号化市場に参入するための道を開くことを目的としています。
今回の共同声明は、アメリカが大統領デジタル資産市場作業部会の提案を実施する上での重要なステップと見なされ、政府が暗号化イノベーションを国内に留める戦略的目標に応えるものです。
SECはこの声明を業界の競争と市場の現代化を促進する重要なマイルストーンと見なしている一方で、CFTCはこの措置が以前のあいまいな政策環境を逆転させ、アメリカがグローバルな暗号化センターになるという方向性と一致しているとさらに指摘した。
声明は、NASDAQ、ニューヨーク証券取引所、シカゴ商品取引所などの主流取引所が暗号

金の価格が歴史的な新高値を記録する中、アナリストはBTCとの関連性について顕著な意見の相違がある。
世界的流動性が拡大し、財政リスクが高まる中、金価格はわずか10日で6％以上急騰し、一時は3,500ドルを超える歴史的な最高値を記録しました。このことは、アナリストたちの間で金とビットコインの関連性に関する意見の相違を引き起こしました。
支持者は金がビットコインを突破に導くと考えているが、批評家は金の上昇が暗号通貨に圧力をかけると考えている。
アナリストのAlpha Extractは、世界的な流動性が増加すると、通常は金価格が上昇し、その際にBTCは通常、調整期に入ることが多いと指摘しています。その逆もまた然りです。
今回の金価格上昇を促進した主な要因には、米連邦準備制度の独立性に対する懸念、財政政策リスク、そして世界市場の30年国債利回りの上昇が含まれています。
現在のインフレ率が2%の目標水準を上回っているにもかかわらず、連邦準備制度は利下げを検討しており、この動きは金融システム全体が受けている圧力が高まっていることを示しています。
マクロアナリストのMartypartyは、現在のサイクルにおいて金と世界の流動性が主導的な役割を果たしており、ビットコインはそれに続く可能性があると述べています。歴史が繰り返されるならば、金価格が安定すれば、ビットコインは恩恵を受けるかもしれません。

アナリストはETHが9月に3500ドルに下落した後、反発する可能性があると予測しています。
8月にETHが歴史的な最高値を記録したにもかかわらず、アナリストは一般的に9月には20%の深落ちが予想されており、これは歴史的な季節性の傾向に合致しているだけでなく、投資家に低位でのポジション構築の機会を提供する可能性があります。
ICT Cryptoの創設者Benjamin Cowenの投稿によると、テクニカル分析に基づくと、ETHは21週指数移動平均線（EMA）近く、つまり約3500ドルのレベルまで下落する可能性があり、現在の価格から約20%の下落となります。
彼は、今回の調整は4月にETHが1500ドルを下回って以来予想されていたものであり、ブルマーケットの正常な変動に属し、年末までに新たな高値を更新するという全体的な判断には影響を与えないと強調した。
また、歴史データを見ると、9月は通常イーサリアムのパフォーマンスが弱い月です。CoinGlassの統計によると、過去10年間でETHは9月に5回下落し、平均下落幅は約5.74%です。
特に牛市サイクルでは、調整幅がしばしばより顕著であり、例えば2017年9月に21.65%下落し、2020年同期に17.08%下落しました。しかし、これらの調整の後の数ヶ月間、ETHは強い反発を見せ、新高値を更新しました。
この現象は、ベンジャミン・コーウェ

中国国企がイーサリアムオンチェーンでRWAデジタル債券を発行して公開募資を行う
最近、深圳福田投資控股有限公司はイーサリアムブロックチェーン上で、リスク加重資産（RWA）に基づくデジタル債券を成功裏に発行し、資金調達額は5億元、期間は2年、利率は2.62%とする予定です。
今回の債券発行は香港で行われ、フィッチのA-信用格付けを取得しました。この画期的な取引は、より多くの中国の国有企業が資金調達のためにブロックチェーン技術を採用することを促す可能性があります。
今回公開発行されたRWAデジタル債券、コードはFTID TOKEN 001（略称：福币）、直接イーサリアム上で登録および管理され、投資家のチャネルを拡大し、ブロックチェーン技術と規制された金融市場の融合の可能性を示しています。
報道によると、SFIHは2024年10月に初めて海外債券を発行して以来、グローバル資本市場に密接に注目し、RWAツールに対する需要の高まりを受けて機会を捉えています。この発行は、国際的な資金調達チャネルの多様化に寄与し、同社の資本構造を最適化するのに役立ちます。
今回のデジタル債券の発行は、広発証券（香港）が主幹事を務め、他には招商銀行国際、中金会社など多くの金融機関が参加しています。分析によれば、この動きはより多くの中国企業がブロックチェーンに基づく新しい資金調達方法を模倣することを促す可能性がある

8月のデジタル資産の資金流入は437億ドルに達し、イーサリアムの資金流入がビットをリードしています。
CoinSharesの週間報告によると、先週、世界のデジタル資産投資商品には248億ドルの資金が流入し、8月の累計流入額は437.6億ドルに達しました。また、年初来累計流入額は355億ドルに達しました。
資金が引き続き流入しているにもかかわらず、市場で価格の調整が発生したため、全体の資産運用規模（AUM）は最近のピークから10％減少し、現在は2190億ドルの水準を維持しています。
先週、世界のデジタル資産投資商品への流入総額は24.8億ドルに達しました。その中で、米国は22.93億ドルの資金流入を記録し、引き続きリードしています。次いでスイス、ドイツ、カナダが続き、先週それぞれ顕著な資金流入を記録しました。
この現象は、金曜日の資金流出が投資家の利益確定に過ぎず、市場への信頼喪失ではない可能性があることを示唆しているようです。
デジタル資産投資商品において、イーサリアムへの資金流入は引き続きビットコインを上回っています。先週、イーサリアムは141.9億ドルの資金流入を引き寄せ、一方ビットコインは74.8億ドルにとどまりました。
さらに、8月全体でイーサリアムの累積資金調達は39.55億ドルに達し、ビットコインは3.01億ドルの資金流出が見られました。
ソラナとXRPもアメリカのET

Glassnode：ビットコインの長期ホルダーの売却が加速し、市場の圧力が増大
Glassnode の最新のオンチェーンデータによると、ビットコインの長期ホルダー（LTH）の売却行動がここ数週間で加速しており、14日単純移動平均線（SMA14）が上昇傾向を示しています。
しかし、現在のビットコイン取引活動は上昇していますが、2024年10月から11月のピークと比較すると、依然として通常の範囲内にあり、現在の市場活動に異常な急増が見られないことを示唆しているようです。
先週の金曜日だけで、ビットコインの長期ホルダー（LTH）は約9.7万枚のBTCを売却しました。これは今年に入ってからの最大の1日売却量です。そしてその日のLTHが売却した9.7万枚のBTCの主な出所は以下のグループから来ています：
1年から2年保有しているホルダーは約34,500枚のビットコインを売却しました；6ヶ月から12ヶ月保有しているホルダーは約16,600枚のビットコインを売却しました；3年から5年保有しているホルダーは約16,000枚のビットコインを売却しました。
これらのグループの売却量は、長期ホルダーの総売却量の約70％を占めており、彼らがその日のビットコイン市場の圧力を倍増させる主要な原因であることを示しています。彼らの集団行動は、ビットコインの市場流動性と価格変動に対して顕著な影響を与えました。
以上